專題：924政治局會議將如何影響資本市場？多家機構(gòu)最新解讀

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　　來源：摩根基金洞察

　　在近期一系列政策“組合拳”的推動下，近幾個交易日A股連續(xù)上漲。9月26日，中央政治局會議繼續(xù)釋放重磅信號，再次點燃市場熱情。據(jù)萬得數(shù)據(jù)，當(dāng)日A股三大指數(shù)收盤均漲幅超過3%，滬指重新站上3000點，兩市成交額連續(xù)兩日超1.1萬億。隨著A股市場自2月觸底以來開始反彈，市場情緒與投資者信心正逐步回穩(wěn)。

　　市場行情能否延續(xù)？后市有哪些投資機會值得關(guān)注？對于這些投資者關(guān)注的話題，摩根資產(chǎn)管理中國副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)杜猛給出了自己的核心觀點。

　　支持股市政策再加碼

　　多重利好助力A股重回3000點

　　此次中共中央政治局會議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢，部署下一步經(jīng)濟工作，并從多個方面釋放了一系列重磅信號：

　　1、宏觀經(jīng)濟：明確要切實增強做好經(jīng)濟工作的責(zé)任感和緊迫感。要抓住重點、主動作為，有效落實存量政策，加力推出增量政策，進(jìn)一步提高政策措施的針對性、有效性，努力完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。

　　2、財政政策：要加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，保證必要的財政支出，切實做好基層“三保”工作。要發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發(fā)揮政府投資帶動作用。

　　3、貨幣政策：要降低存款準(zhǔn)備金率，實施有力度的降息。

　　4、房地產(chǎn)政策：要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，對商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地。要回應(yīng)群眾關(guān)切，調(diào)整住房限購政策，降低存量房貸利率，抓緊完善土地、財稅、金融等政策，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

　　5、資本市場：要努力提振資本市場，大力引導(dǎo)中長期資金入市，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點。要支持上市公司并購重組，穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革，研究出臺保護(hù)中小投資者的政策措施。

　　6、民營經(jīng)濟：會議指出，要幫助企業(yè)渡過難關(guān)，進(jìn)一步規(guī)范涉企執(zhí)法、監(jiān)管行為。要出臺民營經(jīng)濟促進(jìn)法，為非公有制經(jīng)濟發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。

　　A股有望迎來新起點

　　布局中國資產(chǎn)長期機會或正來臨

　　展望后市，A股市場或?qū)⒂瓉硇碌钠瘘c。政策的連續(xù)出臺，極大地提振市場信心，體現(xiàn)了對當(dāng)前經(jīng)濟形勢的積極應(yīng)對。

　　中國資本市場正處在從量到質(zhì)的發(fā)展階段，一方面，多層次資本市場體系不斷完善、資本市場生態(tài)持續(xù)改善、上市公司質(zhì)量穩(wěn)步提升。另一方面，通過降準(zhǔn)、降息預(yù)期引導(dǎo)、降低存量房貸利率以及推出支持資本市場的新貨幣政策工具等措施，旨在降低實體經(jīng)濟的融資成本，加強金融對實體經(jīng)濟的支持，同時穩(wěn)定資本市場，為經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。伴隨著今天最高層的定調(diào)，相信更多支持經(jīng)濟發(fā)展、提振資本市場的增量政策或?qū)⒓恿ν瞥觯媪空咭矊⒂行鋵崱?/font>

　　市場近期的上漲反映了投資者逐步轉(zhuǎn)為樂觀的情緒。拉長時間來看，高質(zhì)量的公司或?qū)⒊尸F(xiàn)出可持續(xù)向上的空間。我們認(rèn)為，情緒的轉(zhuǎn)變有望推動市場逐步回歸到相對理性的定價框架。而前期估值已經(jīng)處于相對底部區(qū)域的優(yōu)秀公司或?qū)⒅鸩接瓉韮r值修復(fù)。

　　總體而言，目前A股處于相對低位，下行風(fēng)險相對可控。在宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)的情況下，市場有望出現(xiàn)獲取超額收益的機會，并逐步回歸產(chǎn)業(yè)邏輯的賺錢效應(yīng)。前期基本面良好的資產(chǎn)，當(dāng)前估值具有較高的性價比，目前或正是布局中國資產(chǎn)長期機會的好時機。

　　在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和政策支持的雙重推動下，我們有信心這些政策將實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。A股市場，特別是代表新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，正站在新的成長起點上，隨著資本市場的穩(wěn)定發(fā)展和投資者信心的逐步提升，有望成為推動經(jīng)濟持續(xù)增長的重要力量。

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責(zé)任編輯：何俊熹