炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！
6月27日，新浪財經和東方證券聯合主辦的2023（第三屆）中國證券私募華曜獎頒獎典禮在上海舉行。魯偉銘、盛松成、洪灝、徐書楠、梁力、李蓓等大咖齊聚一堂，熱議私募行業發展以及下半年資產配置方向。
東方證券總裁魯偉銘先生發表致辭表示，華曜獎作為中國證券私募領域的重要獎項，旨在表彰行業中取得卓越成績的企業和個人的高質量發展，華曜獎已經連續成功舉辦兩屆，并取得了熱烈反響。通過這個平臺我們見證了很多優秀的私募基金管理人和基金經理，他們以卓越的投資業體和專業管理能力，在市場中出類拔萃。
新浪財經CEO鄧慶旭表示，有人說大浪淘沙，也有人說大浪淘金，真正有價值的東西總要經過時間的洗禮。今年華曜獎頒獎典禮上更加注重對長期的考察，更加限度的降低大環境的影響因素。今年我們增加了獎項，我們希望能夠從新生代的管理人中，發現最具潛力的機構，讓金子更早的發光。相信各位在過去幾年做出了很多努力，我也相信我們各位一定能夠沉下心里做正確的事，守得云開見月明。
盛松成：目前我國不具備持續降息的宏觀條件和基礎
中歐國際工商學院經濟學與金融學教授、中國人民銀行調查統計司原司長盛松成表示，由于經濟主體預期尚未實質性改善、風險偏好下降，以及資產價格較為低迷，目前我國消費和投資的利率彈性并不高，短期內進一步降息對刺激消費和投資的作用有限。尤其是，消費和投資的耦合關系會進一步弱化總需求利率彈性。盡管對于個體而言，消費和儲蓄（對應著投資）是此消彼長的，但在宏觀經濟循環中，投資和消費并非孤立關系，二者都是經濟循環的重要組成部分，它們互相促進、相輔相成。也就是說，總需求利率彈性并不是消費利率彈性和投資利率彈性的簡單相加，而更可能具有乘數效應。居民消費不振將降低企業投資需求，投資疲弱會進一步引致就業、收入和消費不旺，最終傳導至總需求。綜合考慮到當下社會、經濟和民生環境，目前我國不具備持續降息的宏觀條件和基礎。
思睿集團首席經濟學家洪灝先生表示，我們需要更多的超額的流動性給各位韌性的消費。目前這么一點超額的流動性顯然是不夠的，只夠經濟體維持正常增長的速度。在這個周期里面，我們要經歷稍微比較長的周期階段，我們希望新政策出來不要再去刺激已經過剩的部門，而是幫助在實體經濟里面長期處于弱勢的部門，那么我相信股票就會回暖。
因諾資產創始人、投資總監徐書楠表示，指數增強是指數性的產品，它要和指數做對比的，所以指數增強的本身收益率可以拆分成一塊指數本身的收益，叫做β收益，還有一塊叫做跑贏指數的收益，叫做α收益。我們把β和α重新拆分來跟大家做一個介紹，首先β是一個指數，大家首先要建立的理念就是指數本身就是非常好的資產，這個從指數的計算方法就可以得到非常好的體系了。指數怎么算？指數就是把市場上所有的股票加一塊，這就是它的計算方法，相當于它把市場上投資者的持倉加在一起，算了一下加在一起的收益率。所以說指數化投資的合理性在于，不管市場出現什么樣的變化，是上漲還是下跌的，你直接買一個寬基指數，它永遠保證你比市場上一半以上的人跑的更好，所以這就是指數化投資的合理之處。
上海寬遠資產梁力：A股過去20年，有100只股票漲幅超過20倍，287家漲幅超過10倍
上海寬遠資產管理有限公司副總經理梁力主旨演講，他指出，A股過去二十年差不多有100家漲幅超過20倍，287家漲幅超過10倍。說明不同公司分化嚴重。
在行業樣本下滑的情況下，能體現更多份額的增長和單價的提升，這些大大改善了企業的增長。白酒產能增長遠遠超過需求的增長。最后可以看到價格戰已經發生，股價也是順應了這一點。
今天白酒的行業，大家也在擔心白酒行業的銷量的問題。中國一瓶白酒的銷量均價只有38塊，每瓶企業的利潤只有6塊，未來有沒有可能從38塊-48塊-60塊，那這個就是未來的一些變化。但是這是行業的需求雖然增長很快，但是它的供給是沒有限制的，這個也導致了產能的增長遠遠超過需求的增長。最后可以看到價格戰已經發生，股價也是順應這一點。
半夏投資創始合伙人、基金經理李蓓表示，當前股市為什么不漲？原因或許是財政政策、貨幣政策等比較含蓄，沒有像歐美國家一樣，在低谷期把利率降到非常低。在政策端糾結和含蓄之下，自身的力量沒有向上，很難期待股市有明顯向上的動力的。但是股市也沒有顯著的下行的動力，因為市場估值偏低、企業競爭力也還不錯。所以現在市場進入震蕩期，沒有趨勢，但是日間和周間的波動并不小，所以大家就在里面耗著。
黑翼資產鄒倚天：AI大模型在投資方面對于生產力的提升有非常大的幫助
黑翼資產創始合伙人、聯席CEO鄒倚天表示，AI模型的三要素就是數據、算力、模型，這三個東西我認為就是現在其實已經非常成熟了。AI模型本身特別強硬，能從非常非常繁雜的數據里面找出一些我們通過人工很難發現的特征，所以現在各家包括在用端到端的模型，也就是說我們從最原始的數據出發，直接到最后出土的所有模型都是AI完成的，另外，像這種人工來做特征，然后再由AI來做預測的也是這樣的，所以我覺得現在是AI模型在投資中本身的內容。談到GhatGPT的內容，這個實際上在我們現在的日常工作當中也是應用非常多的。我覺得現在這樣的大AI模型對于整個生產力的提升，在投資的方面有非常大的幫助。
六禾致謙夏曉輝：當前市場調整已經較為充分，在出清的行業做布局，對未來樂觀，引導投資者在市場低位申購
六禾致謙創始人、董事長夏曉輝表示，當前市場調整已經非常充分，現在的想法就是，可以在一些出清的行業做一些布局，對未來還算是比較樂觀的。
在市場低迷期，可能還是要對客戶的情緒做一些引導，一般情況下在市場氣氛高漲的時候大家都會信心滿滿，市場低迷的時候大家都不愿意這樣，我們在這方面也做了非常多的溝通，讓投資者的情緒不要受市場極端的情緒的影響，盡量讓客戶在低位來申購，高位少申購。
夏曉輝認為，私募管理人自己要有一個心態，就是什么是你應該得到的回報，如果你自己欲望太高，其實會對客戶的情緒有推波助瀾的作用；如果你自己把情緒放平，這一點就會好一些。此外，風險共擔也很重要，就是你這個私募管理人愿不愿意把你的資產一起跟投產品，這一點也是非常重要的。
穩博投資總經理錢曉珺表示，就監管的成熟導向說，它會更重質而不是重量，也就是說把管理人的水平做一個提升。或者從投資者的角度來說，更合適把資源向優秀的管理員做集中，就是市場在極端的變化過程中間，這樣總體來可以創建更好的價值。
作為私募基金管理，要做好投資者的預期管理。對于管理員的職責上，可能對于投前投中和投后我們需要配備一些相應的資源，服務到我們銷售機構包括網點的客戶經理，包括對于投資者認知的提升。投資者才是我們真正需要滿足的資方。
關于AI這一塊，對于量化管理人來說的話，需要加大硬件方面的投入，包括在科技上的發展，包括在算力上的提升，這一塊也是我們在未來可能會去做，甚至我們說做的類似像超載中心的策略，能不能產生一些正面的影響，這一塊也是我們后期需要布局的重點。
申毅投資董事長申毅：做全平臺的策略規劃，提供對沖，提供交易的服務和策略咨詢
申毅投資董事長申毅表示，現在什么策略最好？符合投資人的要求最好。申毅投資想做全平臺的策略規劃，可以借券商的渠道，提供對沖，提供交易的服務和策略咨詢。
針對如何跑贏變化這個問題，申毅投資董事長申毅有兩點分享：第一個規模化小，你選票的走向要比500更小。這個票要趨向于有成長性的中盤或者小盤的票，要深度問決市場的覆蓋不夠深刻，然后可能沒覆蓋，但是規模太大以后，存量就決定了這個事情。
第二個就是主觀的數量上要低，要從深度上來說，所以我覺得主觀的規模增長是個大趨勢，從量化的角度來說，現在指針還是有比較大的收益的，2021年有比較大的收益，但是2021年底還是飛回來的。今年年初的時候是有一些上漲，但是從6月的中證500的年化也是這樣的，所以這個角度來說，我覺得是不可動搖的。
華軟新動力（維權）董事長兼總經理徐以升表示，行業發展到今天，商品市場是非常典型的代表，商品市場的量化在70%。我相信主觀策略將重新回到大家的視野。一個進取的多策略的，可能這個強項的配置是低的，我們也可能配置一些別的策略，加一些主觀策略等等，共同構造一個進取的策略。
銀葉投資首席投資官許巳陽表示，投資我們不缺錢，缺的一方面是風險偏好，另一方面缺的是相對比較穩健的收益資產。其實大家在一年多的時間里，是相對比較擁擠的拿利率債的資產，現在利差的絕對水平以及差異，實際上處于比較窄的水平，而且還持續的在比較窄的水平進行壓縮。所以單純講債券的收益來說，雖然說現在有一些配置，但是此時此刻有一些債券的配置會有一些不同的做法。單純以資本方向來說，債券是往下走的，這個還是要不同的點來看的。這種配置是不是可以作為我們的市場來看，我覺得這個是債券資產配置未來的難點區域。
弘尚資產首席投資官、合伙人許東表示，當大家都恐懼的時候，可能就是我們貪婪的時候。買股票我都買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時。
當下的宏觀環境和之前的周期有很大的不同。過去，很多人習慣了中國三年一個周期，先是積極的貨幣政策、財政政策，然后一開始推動資產價格上漲，然后通脹、債務問題，然后收縮，收縮了之后再來一個周期。
現在我們的確可以看到政策定力很強了，轉型的決心是很堅定的。往后高之質量發展的這條路走的是非常非常堅決的。
目前談的比較多的國產替代，咱們國內很多的先進制造業，的確進入很多年的投入也好，的確到了這么一個時間點，可以進行大規模的國產替代。另外出口也做出了很好的成就。
展望未來，在細分的結構性機會上，會有更多精彩紛呈的機會呈現，主觀多頭真正的春天到了！
2023私募華曜獎榮譽榜單
6月27日，新浪財經和東方證券聯合主辦的2023（第三屆）中國證券私募華曜獎頒獎典禮在上海舉行。活動現場，公布了2023私募華曜獎榮譽榜單。
領軍人物獎
半夏投資創始合伙人李蓓
寬德投資聯合創始人馮鑫
正圓投資總經理廖茂林
睿郡資產董事長杜昌勇
康曼德資本創始人、董事長丁楹
黑翼資產創始合伙人、聯席CEO鄒倚天
上汽頎臻總經理陳小棟
思曄投資法人代表、象限資產創始人張曄
金戈量銳創始人及總經理金戈
靈均投資首席投資官馬志宇
卓越私募基金管理人（管理規模50億以上）
上海半夏投資管理中心（有限合伙）
廣東正圓私募基金管理有限公司
上海弘尚資產管理中心（有限合伙）
北京樂瑞資產管理有限公司
北京聚寬投資管理有限公司
上海衍復投資管理有限公司
北京卓識私募基金管理有限公司
上海思勰投資管理有限公司
橫琴均成資產管理有限公司
上海合晟資產管理股份有限公司
優秀私募基金管理人（管理規模10-50億）
玄元私募基金投資管理（廣東）有限公司
靜瑞私募基金管理（上海）有限公司
上海六禾致謙私募基金管理中心（有限合伙）
上海遠瀾私募基金管理有限公司
上海蒙璽投資管理有限公司
廣東宏錫基金管理有限公司
上海概率投資管理有限公司
上海鳴石私募基金管理有限公司
青島安值投資管理有限公司
上海珠池資產管理有限公司
新銳私募基金管理人（管理規模10億以下）
上海量魁資產管理有限公司
上海涌貝資產管理有限公司
上海橡杉資產管理有限公司
上海斯諾波投資管理有限公司
深圳奇盛基金管理有限公司
上海躍威私募基金管理有限公司
上海雷菱投資管理有限公司
上海鋒滔資產管理有限公司
京華世家私募基金管理（北京）有限公司
杭州謙信投資管理合伙企業（有限合伙）
三年期基金經理獎
上海申毅投資股份有限公司申毅
杭州鈞富投資管理合伙企業（有限合伙）葉志鈞
浙江白鷺資產管理股份有限公司張晨櫻
北京卓識私募基金管理有限公司張卓
上海穩博投資管理有限公司殷陶
上海寬德投資管理中心（有限合伙）徐御之
上海鳴石私募基金管理有限公司楊堃
因諾（上海）資產管理有限公司徐書楠
上海千象資產管理有限公司陳斌
上海遠瀾私募基金管理有限公司王凱
橫琴均成資產管理有限公司司維
北京樂瑞資產管理有限公司王笑冬
上海銀葉投資有限公司許巳陽
上海懸鈴私募基金管理有限公司錢亮
上海開思股權投資基金管理有限公司陳京偉
上海弘尚資產管理中心（有限合伙）尚健
仁橋（北京）資產管理有限公司夏俊杰
上海六禾致謙私募基金管理中心（有限合伙）夏曉輝
北京神農投資管理股份有限公司陳宇
上海新方程私募基金管理有限公司曾令華
北京華軟新動力私募基金管理有限公司徐以升
浙江白鷺資產管理股份有限公司朱元灝
一年期基金經理獎
上海保銀私募基金管理有限公司王強
上海牧鑫私募基金管理有限公司張杰平
深圳市凱豐投資管理有限公司吳星
上海穩博投資管理有限公司殷陶
上海寬德投資管理中心（有限合伙）徐御之
上海思勰投資管理有限公司陳磐穎
上海赫富投資有限公司蔡覺逸
九坤投資（北京）有限公司王琛
上海思勰投資管理有限公司陳星豪
橫琴均成資產管理有限公司司維
上海量魁資產管理有限公司金楓杰
上海利位投資管理有限公司張晟剛
上海合晟資產管理股份有限公司陸志鋒
海南善擇私募基金管理合伙企業（有限合伙）楊萍
仁橋（北京）資產管理有限公司夏俊杰
上海聚鳴投資管理有限公司王文祥
北京磐澤資產管理有限公司張帆
上海利位投資管理有限公司朱鳳蛟
玄元私募基金投資管理（廣東）有限公司楊夏
上海新方程私募基金管理有限公司曾令華
上海向日葵投資有限公司徐亢
橫琴廣金美好基金管理有限公司羅山
責任編輯：常福強
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
