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　　“美國通脹并不是暫時的，美股風險指標已經回到了1973年美國石油危機以及1981年沃爾克的水平，并遠遠高于之前的三次。”

　　“明年港股機會非常大，恒指的估值指標已經到了歷史低位，互聯網等行業監管也暫時告一段落了。”

　　今日交銀國際董事總經理、研究部主管洪灝在新浪財經海外投資高峰論壇上，就明年全球市場大勢分享他的觀點。

　　洪灝表示，如果明年全球央行擴表速度放緩，股市向上動力就會減弱，但通脹不一定會馬上回落，因為通脹總是滯后貨幣效應，因此在2020年二季度的時候美聯儲、全球央行開始例行寬松，并沒有看到通脹馬上上升。

　　美聯儲主席說通脹是暫時性的，洪灝表示非常不贊同。他認為，美國通脹不是暫時的，美股風險指標已經回到了1973年美國石油危機以及1981年沃爾克的水平，并遠遠高于之前的三次：一是1987年10月黑色星期一，二是2000年3月互聯網泡沫破滅，以及2008年9月雷曼哄然倒下，此后美股有超過50%的跌幅。現在的風險比1987年的大崩盤，2000年互聯網泡沫和2008年雷曼倒閉前還要厲害。

　　對于投資者經常問到的“美股什么時候會跌”，洪灝表示，現在不跌不等于不會跌，美股的回調概率很大。

　　洪灝指出，恒指經過一年的調整，從今年二三月的三萬點到現在已經跌了接近1萬點。今年的監管政策沖擊了許多行業，如互聯網、教育、醫療等。

　　在他看來，明年港股的機會非常大，其一是因為恒指的估值指標已經到了歷史低位，其二是互聯網和其他行業的監管暫時告一段落了。他表示，不排除2022年會有更多新的監管新規出來，但歷史數據也顯示，恒指到了這樣的位置一般都有像樣的反彈。

　　他認為，底部區域是一個曲線不是一個點，市場見底需要時間，需要一段時間慢慢磨，同時底部也是最顛簸風險最大的，就像一條船，如果水淺的話，它接觸在海底，海底全是亂石，底部非常兇險和顛簸。

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責任編輯：陳悠然