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今年前三季度，A股上市公司經營持續向好，營業收入和凈利潤增幅雙雙創下2017年以來新高，周期股、科技股、醫藥股等業績表現突出。在此背景下，哪些公司基本面迎來拐點，哪些公司業績超出市場預期，還有哪些公司未來高成長？
證券時報記者 張娟娟 吳琦 郭潔
盈利拐點排行榜：周期股翻身
2021年A股上市公司三季報披露落下帷幕，疫情后復蘇局面凸顯，前三季度盈利上市公司占比近九成，為近三年同期最高，超六成個股凈利潤增長，為近四年同期最高。
證券時報·數據寶統計，整體來看，無論是總營收還是凈利潤總和，A股上市公司同比增幅均創下近五年同期新高。三季報顯示，A股上市公司營收合計46.79萬億元，同比增長超23%；凈利潤合計4.06萬億元，同比增長超26%。
周期性行業業績亮眼
后疫情時代，曾經不景氣的行業在今年前三季度業績均實現逆轉。申萬28個一級行業中，凈利潤同比增長的有21個行業。周期性行業十分亮眼，有色金屬、鋼鐵、采掘、化工等三季報凈利潤均翻倍式增長，這4大行業凈利潤過去兩年均呈下跌狀態。疫情以來，全球多國貨幣超發，再加上供需的不平衡等因素，導致原材料價格上漲。以鋼鐵為例，據中鋼協監測，今年前三季度鋼鐵原燃材料和鋼材價格逐步上升，進口粉礦平均價格同比上漲70%以上，煉焦煤、焦炭及廢鋼價格同比均漲超35%。
從更長周期來看，業績增長行業中，休閑服務、采掘、傳媒、建筑裝飾、紡織服裝及家用電器等6個行業的盈利出現逆轉（2018年至2020年三季報凈利潤增幅連續下降，2021年三季報凈利潤增幅超過去3年同期）。其中休閑服務凈利潤增幅超4倍，增幅創近10年同期最高水平。受疫情影響，去年同期休閑服務行業業績大幅下降，今年以來，相關公司通過產品升級、創新營銷等手段實現盈利。
十四五規劃明確了未來的發展方向，包括數字經濟、半導體、新能源、光伏、工業母機、儲能等獲政策支持。半導體、光伏、碳中和板塊三季報業績迎來近五年來同期最高增幅，儲能板塊凈利潤增幅創近四年同期最高。
對于以上行業及熱門板塊的業績增長，機構表示，“基數正常化”+“成長高持續”+“核心公司拐點”使得科技行業價值逐步凸顯；電價市場化改革加速，儲能迎來歷史拐點；周期性行業的增長除漲價因素外，還由于去年同期較低基數，此外，央行貨幣財政司司長表示，PPI漲幅在今年年底至明年會趨于回落。因此，周期性企業未來盈利水平面臨下降風險。
盈利拐點50強：
扎堆三大行業
在行業景氣度提升以及政策推動下，不少上市公司的業績迎來拐點。數據寶綜合以下幾個維度，統計出《A股盈利拐點排行榜》：1、近5年盈利首次出現拐點，即2017年至2020年三季報凈利潤增幅連續下降，2021年三季報凈利潤增幅超過2020年同期水平；2、2021年三季報扣非前后實現盈利，且扣非前后凈利潤增幅均超過20%；3、機構最新評級為“買入”、“增持”或“增持+”，且持股機構超過12家。
入選榜單的個股共有50只，扎堆分布在化工、醫藥生物、有色金屬等行業。6股三季報連續兩年下滑后，2021年三季報大幅逆轉，同比增幅超10倍，且扣非凈利潤增幅超過5倍，包括三友化工、東阿阿膠等。此外，天原股份、智飛生物、西部礦業等6股前三季度盈利超過去三年總和，其中智飛生物三季報獲382家機構持倉。
上述多只個股獲機構上調評級。智飛生物、三友化工的機構評級由三季末的“買入-”上調為“買入”，機構認為智飛生物研發管線已成民營企業第一，自研產品2022年開始放量，“技術+市場”雙輪驅動公司全方位成為中國疫苗產業龍頭。潮宏基、信立泰評級由“增持”上調為“增持+”。機構表示，信立泰迎來近9年來的首個業績拐點，公司是心血管類藥物領軍企業，公司2021年三季報扣非前后凈利潤增幅均超過45%。
業績超預期排行榜：電子行業公司數量居前
數據寶統計，三季報披露開啟以來，有240多家上市公司在券商研究報告中被認為業績超預期。
業績超預期公司今年整體表現較好，年內平均漲幅超40%，如德業股份、云天化、興發集團、運達股份和國科微等37只個股年內股價翻倍。
部分個股股價已經反映了業績超預期的情況，股價處于高位，不過仍有不少業績超預期公司在披露三季報后，受資金寵愛，如國科微、長信科技、普門科技、興發集團、東方電纜和迎駕貢酒等31股在完成三季報披露至今累計漲幅超10%。
業績超預期公司
扎堆兩大行業
從業績超預期公司所處行業來看，電子、醫藥生物、化工、機械設備和電氣設備行業居多。
數據寶統計，電子行業超預期公司最多，合計38家。電子板塊已連續三年大漲，多數公司估值和股價均處于高位，電子板塊目前仍處于股價上漲后的業績兌現期。值得注意的是，集成電路板塊業績表現最為突出，有15家公司三季報業績超預期。
醫藥生物板塊有超35家公司三季報業績超預期，不過，今年醫藥生物行業指數下跌9.49%。醫藥板塊被認為是A股長牛股的集中地，與電子、化工等周期性明顯的行業不同，即便行業表現低迷，仍會有一眾公司不斷增長，穿越牛熊。
具體來看，醫療器械、化學原料藥、化學制劑等細分行業業績超預期公司居多，其中奕瑞科技、博騰股份、鍵凱科技和拱東醫療年內股價翻倍。
從題材來看，市場關注度高的專精特新、芯片、新能源和醫美等領域業績超預期公司較多，如醫美題材的奧園美谷、愛美客、貝泰妮、華東醫藥等6家公司被認為業績超預期。
業績超預期50強：
多股獲北上資金增持
上市公司三季報業績超預期是曇花一現還是能夠延續保持？數據寶結合機構在三季報披露期間，上調上市公司2021年盈利值幅度，發布《A股業績超預期排行榜》。
入選榜單個股共有50只，扎堆分布在電子和醫藥生物行業，國科微、杉杉股份、中鎢高新、新萊應材和建龍微納等10股被認為三季報大超預期。
三季報披露后，機構大幅上調中兵紅箭、國科微、興發集團、杉杉股份、衛星化學和中鎢高新的2021年盈利預測值，上調幅度均超30%。
業績超預期股也吸引了資金的注意。數據顯示，業績超預期50強中，滬深港通標的股中有七成公司10月以來獲得北上資金增持，增持比例居前的公司有華致酒行、平煤股份、華工科技、中鎢高新、中兵紅箭和萬華化學。
業績成長排行榜：未來三年凈利高增長
數據寶統計，去年四季度以來有99家上市公司的三大成長指標（營業收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤）在各季度均實現增長，其中有9家公司連續三個季度實現三大指標均超20%的高增長，包括4只化工股，化工是今年成長最快的板塊。還有4家公司今年三個季度扣非凈利潤環比增幅均值超過100%，包括巖石股份、兆易創新、思瑞浦和德方納米。
將時間區間放寬來看，共有468家上市公司自2017年以來連續五年扣非凈利潤實現正增長，其中有11家公司連續五年扣非凈利潤增速均超過40%（2021年增速為三季報數據，其余年份為年報數據），包括3家醫藥生物行業公司。市值方面，上述11家公司除愛美客市值超千億元外，其余多數為200億-400億元的中小市值公司。
數據寶梳理《A股業績成長排行榜》，統計標準包括但不限于以下方面：1、三季報歸母凈利潤為正，且實現正增長；2、自2017年以來連續五年扣非凈利潤實現正增長；3、公司今年、明年、2023年機構一致預測凈利增速均超20%。
進入榜單的50強公司業績增長穩定，考慮到年末估值切換窗口打開，市場投資者或將更注重未來的凈利增速情況。
50強多為百億市值以上公司，其中有14家公司市值超千億，包括中國中免、藥明康德、山西汾酒等。由于上述公司的高成長性，市場普遍給與較高估值，最新平均市盈率接近78倍。
上榜的50強公司今年、明年及2023年機構一致預測凈利增速均值中位數接近48%，凸顯高成長性。具體到個股上，北方稀土2021-2023年機構預測凈利增速均值達到188%。天華超凈、金博股份、中科電氣、璞泰來、新萊應材和西部材料的一致預測凈利增速均值超過70%。
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