原標題 多只白酒股早盤跌停，這次下跌是來真的嗎？
文 汪友若
火線解讀白酒股大跌之謎：
本周以來，前期強勢的熱點概念出現輪番調整。昨日，醫美概念全線退潮，而今日則輪到了白酒股。
早盤A股主要指數沖高回落，近期領漲的白酒股集體跳水是拖累指數下行的主要因素。與此同時，鴻蒙概念股持續受資金追捧，ST板塊同樣逆勢走強。
白酒股批量跌停
昨日盤中剛創下歷史新高的舍得酒業（維權），今日開盤便大跌近8%，經歷了半日弱勢震蕩后，最終收跌9.94%，報229.54元/股，盤中一度觸及跌停。
臨近午間收盤，白酒股持續走弱，水井坊、迎駕貢酒相繼封住跌停，老白干酒、金徽酒、金種子酒、伊力特等前個股跌幅均超過9%。
值得注意的是，今年春節之前，釀酒板塊幾乎是高端白酒的天下，以貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖為代表的一線白酒龍頭表現突出。但近期這一輪白酒股行情中，二三線白酒，以及啤酒、黃酒等多個細分子行業成為領漲龍頭。
市場人士認為，短期來看，二線白酒龍頭的連續大漲離不開市場部分活躍資金的助推，而當漲幅過高時前期獲利盤離場是引起白酒股今日大幅回調的主要原因。
價值破滅還是上車良機？
白酒股終于下跌，究竟是價值破滅還是上車良機？對此，機構觀點同樣出現明顯分歧。
“受益于經濟復蘇、消費升級以及通脹預期，白酒的基本面依然比較良性，其風險則在于白酒股的估值并不低，而且未來全球流動性的收緊對股市估值都會有些影響，也會影響白酒股的表現?！睖弦晃凰侥纪顿Y人士這樣表示。
這一觀點也體現出多數看空聲音的憂慮所在：估值高和累計漲幅過大，白酒股的投資性價比正在下降。
九圜青泉科技首席投資官陳嘉禾在《估值過高損害長期投資回報：寫在白酒指數接近60倍PE之際》為題的報告中寫道，在2020年12月31日和2021年6月3日這兩個數據點上，白酒指數的PB分別高達14.6、13.9倍，PE則分別為58.9、59.4倍，以PB接近或者高于10倍作為白酒指數高估的衡量標準，此次屬于白酒板塊第三次高估值點。
但看多白酒派則認為，估值高的品種不一定會跌，估值低的品種也不一定會漲。
興業證券表示推薦二三線白酒，并以賽道思維布局與次新相關標的：板塊投資熱情明顯升溫，在舍得摘帽、水井模式創新等事件催化下二三線白酒漲幅居前，認為行情將繼續，建議投資者提升估值容忍度、重點關注個股自下而上的邊際改善和業績高成長性。
山西證券研報稱，2021白酒實現了開門紅，板塊業績已顯著超新冠疫情前水平，其中高端白酒穩健增長，次高端和區域性白酒表現出較好的業績彈性，比如水井坊、舍得酒業、酒鬼酒等。隨著疫情防控常態化，國內消費氛圍已基本恢復，預計接下來的白酒動銷可能仍將維持良性勢頭。頭部白酒企業對“十四五”增長目標普遍積極，業績年復合增長兩位數以上。因此慮到未來五年增長的確定性，目前白酒板塊估值仍具備性價比。
責任編輯：王涵
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