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來源：證券市場紅周刊
2020年是跌宕起伏的一年。年初由于國內(nèi)疫情的擴散，A股和港股市場率先下跌。農(nóng)歷新年過后，疫情開始在全球蔓延。全球股市腥風(fēng)血雨，市場上悲觀情緒彌漫。作為基金經(jīng)理，在那個階段不斷有渠道和機構(gòu)持有人問我們會怎么應(yīng)對。在節(jié)后暴跌近一周，我向渠道和持有人表示我會加倉。
從全年看，我們延續(xù)了之前的既定策略，也為持有人帶來可觀的收益。當(dāng)然，我們的收益主要得益于全球政府應(yīng)對疫情及時的政策呵護、我國政府強有力的疫情控制能力和優(yōu)秀上市公司在疫情中不斷增強的競爭能力。
2021年，雖然全社會金融條件可能已經(jīng)逐步見頂回落，估值進一步擴張難度較大，但中央經(jīng)濟工作會議提出的“不急轉(zhuǎn)彎”同樣意味著宏觀政策將保持連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性。“三條紅線”等政策明確了中期地產(chǎn)調(diào)控的決心，在居民大類資產(chǎn)配置中，金融資產(chǎn)仍然是相對占優(yōu)的選擇。而相對于疫情更加復(fù)雜、政策有所透支的海外市場，穩(wěn)健的國內(nèi)經(jīng)濟表現(xiàn)使得“中國資產(chǎn)”仍然有望受到全球投資者的追捧。
從行業(yè)配置角度，個人更偏好大消費行業(yè)。A股機構(gòu)化以及長期資金持續(xù)流入的背景下，參考海內(nèi)外經(jīng)驗，長期資金偏好的大消費行業(yè)擁有較好的投資機會。首先，消費成為經(jīng)濟增長的第一驅(qū)動力，消費對經(jīng)濟增長的貢獻率超過60%，遠高于投資和出口。其次，人均可支配收入和人均消費支出持續(xù)上行，2018年我國居民人均消費支出為19853元，比1978年實際增長19.2倍，消費升級趨勢不變。另外，國內(nèi)消費市場空間廣闊，消費行業(yè)具有需求穩(wěn)定、現(xiàn)金流穩(wěn)定等優(yōu)勢。中國消費龍頭在全球具有極強的競爭力，未來增長確定性高，龍頭具有長期配置價值，尤其是食品飲料、家電、餐飲旅游、醫(yī)療服務(wù)等消費領(lǐng)域。
此外，一批優(yōu)秀的中概互聯(lián)網(wǎng)公司和創(chuàng)新型醫(yī)藥公司紛紛在香港上市，使得港股成為中國版的“納斯達克”，這一過程中一定會涌現(xiàn)出一批世界級的公司。
2021年國內(nèi)及全球的經(jīng)濟復(fù)蘇將是投資的主線之一。我們也積極關(guān)注能夠在這輪經(jīng)濟復(fù)蘇中充分受益的周期成長股的投資機會。
作為從業(yè)很快將近13年的專業(yè)投研人員，我們經(jīng)歷過太多的熊市至暗時刻的挑戰(zhàn)。2008年的全球金融危機，2015年下半年的股市大幅波動等等驚心動魄的時刻。但回頭看，這10多年的歷程中，股票資產(chǎn)依然是收益率最高的資產(chǎn)之一。這得益于我們身在一個日益強大的祖國，百姓的收入及消費能力快速提高，我們與一批優(yōu)秀的公司長期為伴。
《證券市場紅周刊》報道的專業(yè)性和深度，令我欽佩。他為基金經(jīng)理闡釋自己的理念和認(rèn)知搭建了平臺，也給投資者了解基金經(jīng)理提供了渠道，近期我也接受了貴刊記者的獨家專訪；隨著基金投資逐步為更多人所認(rèn)可，相信《紅周刊》的讀者群一定能更加壯大。
春節(jié)來臨之際，祝大家牛年行大運！
責(zé)任編輯：張書瑗
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