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　　原標(biāo)題：8月A股橫盤整理、滬指漲2.59%，機構(gòu)展望九月行情這么說

　　8月最后一個交易日，滬深兩市小幅高開，滬指臨近尾盤小幅轉(zhuǎn)跌失守3400點；深成指午后翻綠，創(chuàng)業(yè)板指跌逾1%。分析認(rèn)為，除了季報期和創(chuàng)業(yè)板注冊制落地之外，8月整體消息面較為平淡，資金情緒總體較為謹(jǐn)慎。9月權(quán)益類資產(chǎn)保持優(yōu)勢，A股將繼續(xù)處于窄幅震蕩行情中，行業(yè)輪動較為頻繁。

　　滬指失守3400點，8月A股收官

　　整體來看，8月，A股呈現(xiàn)橫盤整理態(tài)勢。滬指月初在3250-3400區(qū)間震蕩，下半月區(qū)間中樞抬升至3300-3450，累計漲2.59%。深成指和創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較弱，深成指月度微漲0.88%，創(chuàng)業(yè)板指月度下跌2.4%。

　　個股方面，1664只個股上漲，其中，天山生物（維權(quán)）、匯金股份等149只個股上漲幅度超過5%；2139只個股下跌，其中，ST安泰、ST通葡等45只個股下跌幅度超過5%。

　　整個8月，A股首發(fā)上市的企業(yè)為63家，數(shù)量創(chuàng)歷史單月新高。今年前8個月，A股首發(fā)募集資金規(guī)模為3015.11億元，已超去年全年，科技、媒體和通信等新興產(chǎn)業(yè)構(gòu)成年內(nèi)IPO的主體。

　　8月份以來，北向資金就呈現(xiàn)出賣多買少的現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，本月北向資金僅有9天呈凈流入狀態(tài)，剩下的12個交易日均呈現(xiàn)出凈流出狀態(tài)。本月北向資金共凈流出20.28億元，其中，滬股通凈流出34.11億元，深股通凈流入13.82億元，北向資金連續(xù)4個月保持凈流入的態(tài)勢被終結(jié)。

　　此外，截至8月31日凌晨（金麒麟分析師），全部A股3975家上市公司，共有3972家上市公司披露完2020年上半年財務(wù)數(shù)據(jù)。在二級行業(yè)中，有12個行業(yè)營收呈現(xiàn)增長，占比一半。其中營業(yè)收入靠前的分別是多元金融、食品、飲料與煙草、半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備。

　　展望9月A股，或開啟一輪中期上漲

　　中金公司認(rèn)為，中期來看，考慮到國內(nèi)經(jīng)濟增長復(fù)蘇仍在深化，疫情防控領(lǐng)先外圍，政策留有余地，對后市中期市場表現(xiàn)仍持積極態(tài)度。操作上，基本面風(fēng)格仍是主線，要兼顧盈利與估值，短期關(guān)注基本面或改善、估值仍不高、表現(xiàn)相對落后的領(lǐng)域，包括部分原材料、家電、汽車、輕工家居、券商等，同時關(guān)注基本面因全球疫情可能改善而預(yù)期邊際好轉(zhuǎn)的外需、航空等品種，在盤整中逢低吸納代表消費升級與產(chǎn)業(yè)升級趨勢的優(yōu)質(zhì)龍頭。

　　中信證券預(yù)計，A股在9月將開啟一輪中期上漲，驅(qū)動上是增量資金入場而非存量資金博弈，行業(yè)層面上是全局性的，行業(yè)內(nèi)分化會加劇。首先，海外貨幣寬松預(yù)期強化，預(yù)計美元的寬松周期至少持續(xù)至明年二季度；同時，居民部門增配權(quán)益趨勢延續(xù)，A股相對其它資產(chǎn)吸引力提升；9月A股增量資金流入預(yù)計將再次提速。其次，創(chuàng)業(yè)板注冊制平穩(wěn)落地，漲跌幅放寬并未造成市場沖擊；中報已平穩(wěn)收官，解禁減持的壓力高峰（金麒麟分析師）已過。最后，預(yù)計國內(nèi)經(jīng)濟將逐月逐季快速恢復(fù)至常態(tài)化水平，政策支持下后續(xù)動能依然不減；企業(yè)盈利超預(yù)期，奠定了龍頭品種后續(xù)業(yè)績基準(zhǔn)，提升了投資者對基本面彈性的預(yù)期。

　　中原證券表示，9月權(quán)益類資產(chǎn)保持優(yōu)勢，A股將繼續(xù)處于窄幅震蕩行情中，行業(yè)輪動較為頻繁，建議以大盤藍籌為主線配置，戰(zhàn)術(shù)性配置輪動熱門行業(yè)板塊，同時關(guān)注雙節(jié)前傳媒和消費的機會。建議短線繼續(xù)保持倉位在中性6成水平，并以大盤藍籌為主線，階段性關(guān)注食品飲料、電子、傳媒、電力設(shè)備及新能源、農(nóng)林牧漁和券商等板塊，長線繼續(xù)建議關(guān)注金融、貴金屬、消費藍籌和優(yōu)質(zhì)成長股等。

　　招商證券表示，9月份，經(jīng)濟改善帶來的邊際變化仍然是重要布局思路，而9~10月進入傳統(tǒng)消費施工旺季，關(guān)注價格變化帶來的超額收益思路。除此之外，地產(chǎn)銷量仍在邊際改善，地產(chǎn)加速竣工，地產(chǎn)后周期消費景氣度持續(xù)回升。消費型科技例如智能手機將會逐漸進入新品發(fā)布的旺季，而國內(nèi)電動智能汽車銷量持續(xù)改善。以上領(lǐng)域還有一個共同特征，就是三季度開始業(yè)績逐季加速，到明年一季度到達增速峰值。

　　銀河證券指出，中報業(yè)績風(fēng)險釋放，經(jīng)濟在逐步復(fù)蘇，股票市場流動性依然寬裕，建議關(guān)注市場競爭力持續(xù)乃至超預(yù)期提升，例如順豐控股、隆基股份、立訊精密等；事件型機會，比如前期的黃金、軍工，及目前的環(huán)保等；周期中的成長性行業(yè)，化工細分行業(yè)多，關(guān)注漲價可持續(xù)品種；容易被認(rèn)為是周期股的機械和建材成長公司等。

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責(zé)任編輯：陳志杰