2800點(diǎn)，A股攻防

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 龐華瑋

　　當(dāng)全球市場(chǎng)承壓，紛紛跳水時(shí)。機(jī)構(gòu)往往有兩大選擇：或是在利空出現(xiàn)時(shí)先盡量減倉(cāng)；或是越跌越買(mǎi)。

　　全球資本市場(chǎng)遭遇一系列因素的頻繁擾動(dòng)：8月1日，美國(guó)宣布對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的價(jià)值3000億美元產(chǎn)品加征10%稅；8月5日，人民幣兌美元中間價(jià)突破7.0。

　　受系列消息影響，上證綜指8月5日下跌1.6%，8月6日跌破2800點(diǎn)關(guān)口，而美股則迎來(lái)四連跌，截至8月5日收盤(pán)，標(biāo)普500指數(shù)四個(gè)交易日跌幅超過(guò)5.6%。

　　在這一背景下，機(jī)構(gòu)都做出了什么選擇呢，對(duì)此21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道對(duì)話10余家機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理，勾勒出目前機(jī)構(gòu)操作脈絡(luò)。

　　量化賣(mài)出為主

　　8月6日，以21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道調(diào)研機(jī)構(gòu)為樣本，機(jī)構(gòu)以賣(mài)出為主旋律。

　　當(dāng)日，北京量化投資管理有限公司總經(jīng)理竇長(zhǎng)民向記者表示：“我們做量化投資，我們有一套系統(tǒng)針對(duì)A股，按照系統(tǒng)設(shè)計(jì)操作，到今天我們80%多的股票都已經(jīng)平出去了，沒(méi)有平出去的是比較抗跌的股票，比如黃金類(lèi)或者一些比較抗跌的個(gè)股，它們還沒(méi)有觸發(fā)賣(mài)點(diǎn)，目前還持有。”

　　同一天，一位華南私募公司負(fù)責(zé)人也告訴記者：“今天不少機(jī)構(gòu)做倉(cāng)位控制，我們也一樣，因?yàn)樽罱卸鄠€(gè)利空事件，所以機(jī)構(gòu)都盡量控制倉(cāng)位。”

　　“在持有常規(guī)產(chǎn)品上，我們對(duì)估值比較高的股票不斷減持，但保留下來(lái)一些估值相對(duì)有優(yōu)勢(shì)的品種，同時(shí)控制倉(cāng)位，以控風(fēng)險(xiǎn)為前提，這幾天進(jìn)行了減倉(cāng)。以后在超跌時(shí)我們會(huì)買(mǎi)入，之后如果行情修復(fù)特別快的話，我們會(huì)進(jìn)行套利。”上述私募負(fù)責(zé)人說(shuō)。

　　“此外，我們很看重科創(chuàng)板打新套利，對(duì)于科創(chuàng)板打新產(chǎn)品，我們要求底倉(cāng)穩(wěn)定，我們用量化對(duì)沖產(chǎn)品，即用期權(quán)去對(duì)沖，目前股市下跌對(duì)底倉(cāng)股票的影響不大。在最近幾天極端情況下，科創(chuàng)板打新產(chǎn)品中，之前股價(jià)上漲市值超過(guò)了規(guī)定最低6000萬(wàn)底倉(cāng)市值，我們就把超出的部分賣(mài)掉，留下6000萬(wàn)打新。”上述私募負(fù)責(zé)人說(shuō)。

　　也有機(jī)構(gòu)表示在觀望中。

　　當(dāng)日，飛旋投資陳旋表示：“目前公司股票賬戶已經(jīng)持續(xù)空倉(cāng)有一陣了，一直處于觀望狀態(tài)。全球股市都在下跌，科創(chuàng)板爆炒已經(jīng)接近尾聲，近期農(nóng)業(yè)、黃金、軍工、環(huán)保四個(gè)板塊相對(duì)安全些。”

　　“建議空倉(cāng)觀望或者輕倉(cāng)持股。待各大利空出盡，寧等魚(yú)頭出現(xiàn)吃魚(yú)身子，莫搶弱勢(shì)反彈。”陳旋說(shuō)。

　　一位公募公司ETF基金經(jīng)理也向記者表示：“ETF基金最近規(guī)模變化不大，大家都還比較謹(jǐn)慎，現(xiàn)在還沒(méi)有到買(mǎi)入時(shí)機(jī)，建議在ETF申購(gòu)再次大幅增加的時(shí)候買(mǎi)入。”

　　“今天還是觀望好。” 8月6日，一位公募基金投資總監(jiān)建議，但他表示，當(dāng)天激進(jìn)的基金會(huì)加倉(cāng)配置。

　　也有機(jī)構(gòu)雖然未動(dòng)，卻已看好市場(chǎng)。錦洋基金合伙人徐景輝表示：“今天可以加倉(cāng)了，不過(guò)現(xiàn)在低倉(cāng)位才能低回撤，我們目前倉(cāng)位在五成，要低回撤，所以我們不能加。要待漲一波之后的下一次調(diào)整再買(mǎi)入。”

　　加倉(cāng)或逐步開(kāi)始

　　博弈已開(kāi)始。事實(shí)上，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查采訪發(fā)現(xiàn)，在機(jī)構(gòu)減持主基調(diào)下，目前已有部分機(jī)構(gòu)開(kāi)始買(mǎi)入一些股票。

　　“最近幾天我們操作主要是減持，但是今天我們開(kāi)始買(mǎi)入一些股票了，有部分賬戶做一點(diǎn)套利。不但是我們，其實(shí)今天早上開(kāi)盤(pán)時(shí)跌幅很大，當(dāng)時(shí)很多機(jī)構(gòu)都選擇了減持，但在跌幅繼續(xù)加大時(shí)，也有一些機(jī)構(gòu)開(kāi)始買(mǎi)入，不過(guò)機(jī)構(gòu)鎖定的標(biāo)的不是很多，所以下午A股指數(shù)沒(méi)有出現(xiàn)大的反彈。”一位私募公司高管說(shuō)。

　　8月6日，泉泓私募基金總經(jīng)理李科杰表示：“下跌中我們?cè)谫I(mǎi)入，倉(cāng)位較重。如果倉(cāng)位輕者，建議買(mǎi)入；如果倉(cāng)位重者，待其反彈，減輕倉(cāng)位。如果反彈，應(yīng)該是券商股帶頭。”

　　上德谷投資董事長(zhǎng)趙立松表示：“公司目前的倉(cāng)位是3成左右，我們?cè)谥鲃?dòng)買(mǎi)一些主板的票，是一些科技類(lèi)的，業(yè)績(jī)相對(duì)比較確定的成長(zhǎng)性股票。建議投資者可以適當(dāng)?shù)丶觽}(cāng)。”

　　“目前指數(shù)連續(xù)下跳5個(gè)缺口，我們覺(jué)得市場(chǎng)已經(jīng)走到了一個(gè)否極泰來(lái)的臨界點(diǎn)，再向下探行情的可能性不大，是中線布局的一個(gè)良好時(shí)間點(diǎn)。雖然不建議重倉(cāng)，但是某些戰(zhàn)略的布局應(yīng)該開(kāi)始了。”趙立松說(shuō)。

　　而北上資金也有所動(dòng)作。8月6日，北上資金共流出30億，這是持續(xù)第5日凈流出。不過(guò)撤出大潮之下暗中已出現(xiàn)小規(guī)模回流。

　　“近幾次，北上資金凈流出，主要是全球股市下跌，導(dǎo)致外資有一些撤出，但從國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)來(lái)看，今日有低位加倉(cāng)的操作。”格上財(cái)富研究員張婷表示：“對(duì)于A股市場(chǎng)，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于筑底階段，估值較低，性價(jià)比比較高，建議投資者可以逢回調(diào)加倉(cāng)。”

　　近期同樣跌跌不休的港股，也有機(jī)構(gòu)開(kāi)始小規(guī)模買(mǎi)入。當(dāng)天，一位負(fù)責(zé)港股操作的滬港深基金經(jīng)理告訴記者：“今天開(kāi)始加倉(cāng)，之前倉(cāng)位低對(duì)沖了人民幣，現(xiàn)在往反方向做一部分。”

　　“建議加倉(cāng)的港股，按照對(duì)8月中報(bào)的判斷來(lái)，加上中報(bào)增速高，下半年展望還不錯(cuò)的。”上述滬港深基金基金經(jīng)理說(shuō)。

　　私募排排網(wǎng)李大江表示：“只要堅(jiān)信，每次市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌、人人自危時(shí)，往往是大膽加倉(cāng)的好時(shí)機(jī)。市場(chǎng)或許還會(huì)有反復(fù)的筑底，但當(dāng)前的微觀情況正是底部+利空=買(mǎi)入時(shí)機(jī)。長(zhǎng)期來(lái)看，我們堅(jiān)信中國(guó)將會(huì)迎來(lái)以創(chuàng)新、服務(wù)和消費(fèi)引領(lǐng)的新繁榮和新牛市。”

　　一位公募基金經(jīng)理表示：“最近市場(chǎng)不確定性在加大，市場(chǎng)波動(dòng)性會(huì)加劇，投資者擇時(shí)需要謹(jǐn)慎，但長(zhǎng)期價(jià)值投資者現(xiàn)在應(yīng)做好定投左側(cè)投資準(zhǔn)備。”

　　上投摩根認(rèn)為，在權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)波動(dòng)性明顯提升的背景下，全球債券類(lèi)資產(chǎn)（例如亞洲債券）、貴金屬、大宗商品、另類(lèi)資產(chǎn)（如REITs）等的配置價(jià)值正得到體現(xiàn)。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，外資在今年已經(jīng)流入到A股市場(chǎng)超過(guò)了一千億元人民幣，說(shuō)明外資整體上對(duì)于A股整體市場(chǎng)的看好，特別是白龍馬股，吸引了大量外資的流入。

責(zé)任編輯：常福強(qiáng)