北上資金單日溜走百億 留下的都在買它

　　Wind資訊

　　5月14日，北上資金再度出現(xiàn)凈流出，大幅凈賣出108.99億元。

　　整體來看，雖然2019年以來北上資金凈流入A股，但金額已縮減至不足800億元。

　　（圖片來自Wind金融終端“滬深港通速遞”功能）

　　統(tǒng)計顯示，歷史上單日流出百億僅有四次：

　　2015年7月6日凈流出135億元；

　　2019年5月14日凈流108.99億元；

　　2019年3月25日凈流出107億元；

　　2015年7月7日凈流出102億元。

　　也就是說，年初至今，已經(jīng)有2個交易日，北上資金單日凈流出超過百億，且5月14日的北上資金流出規(guī)模為史上第二。

　　北上資金凈流出對A股的影響

　　數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷單日百億級的北上資金凈流出后，次日以及后續(xù)兩個交易日，A股繼續(xù)下跌的概率極大。

　　在以往三次北上資金單日百億出逃后，其中以2015年7月7日跌幅尤為顯著，大盤跌超5個點。

　　不過，從5月14日來看，北上資金凈流出對A股的沖擊減小，上證綜指跌不足1%。

　　另外，統(tǒng)計顯示，百億流出一周后，A股歷史上均出現(xiàn)了強勢反彈，漲幅均超4個點。

　　未流出的北上資金買什么？

　　Wind 數(shù)據(jù)顯示，今年以來北上資金累計凈流入791.3億元。

　　5月14日，MSCI宣布對A股擴容。

　　據(jù)公開信息，MSCI中國A股指數(shù)中中，MSCI中國A股大盤股指數(shù)將納入26只中國A股，且沒有個股被剔除出去，包含總股數(shù)升至264只。MSCI中國A股中盤股指數(shù)將新增29只個股并剔除5只，包含總股數(shù)升至173只。

　　Wind 數(shù)據(jù)顯示，437只MSCI中國指數(shù)成分股中，北上資金持倉總市值達(dá)8995.06億元，2019年新進(jìn)4股，增持296股，新進(jìn)增持合計300股，占比69%。

　　從持股市值角度來看，17股獲北上資金持股市值超過百億元。

　　北上資金對貴州茅臺的持倉市值最高，達(dá)1005億元。中國平安、美的集團(tuán)緊隨其后，北上資金持倉市值均超過500億元，分別為639.1億元和504.48億元。

　　流出的北上資金還會回來

　　按計劃，MSCI將分三步納入A股，待全部實施完成后，MSCI新興市場指數(shù)的預(yù)計成分股中將有253只中國大盤A股和168只中國中盤A股（其中包括27只創(chuàng)業(yè)板股票）。

　　這些成分股在MSCI新興市場指數(shù)中的預(yù)計權(quán)重約3.3%。

　　中信建投最新研報表示，未來三次擴容增量資金測算：按照當(dāng)前方案，MSCI本次擴大納入將帶來增量資金172.7億美元（約合人民幣1156億元），8月也會有同量的增量資金流入，在11月將帶來增量資金308.8億美元（約合人民幣2067億元），合計帶來增量資金654.2億美元（約合人民幣4379.3億元）。

　　招商證券測算的結(jié)果也顯示，納A擴容的三步走在2019年內(nèi)累計帶來增量外資約4550億人民幣（匯率按6.7計算），其中被動資金約910億元，主動資金3640億元。如果再考慮A股納入富時指數(shù)和標(biāo)普道瓊斯指數(shù)，合計增量資金將達(dá)到約5450億元。

　　東興證券測算，5月、8月及11月MSCI擴容將分別為A股帶來177.7、171.73、288.32億美元的增量資金，合計人民幣4279億元（以匯率中間價6.71計算）。這只是確定性較強的部分（被動資金），更應(yīng)該關(guān)注MSCI擴容帶來的超預(yù)期流動性部分（主動資金）。

　　摩根士丹利預(yù)計，2019年A股的外資流入量將達(dá)700億-1250億美元（4816億-8601億人民幣）。未來十年，預(yù)計每年都會有約1000億~2200億美元（6880億-1.5萬億人民幣）的外資流入。

　　中信建投證券表示，首次納入與擴大納入前后兩個月陸股通資金流向情況，發(fā)現(xiàn)前兩次MSCI擴容前半個月是北上資金流入較為集中的時間點，外資流入情況較其他時間點更為樂觀。這與主動跟蹤資金與被動跟蹤資金在方案實施前集中建倉有關(guān)。

　　該機構(gòu)認(rèn)為，MSCI首次納入與擴大納入前三個月，凈流入最大的前五個行業(yè)有3個重合，分別為非銀金融、食品飲料和銀行，而這三個行業(yè)也是在MSCI納入標(biāo)的中市值占比最高的三個行業(yè)。

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責(zé)任編輯：常福強