5000億元資金有望入場，請收下這份投資攻略……

　　陳玥

　　剛剛，納入MSCI的A股數量又擴容啦！

　　簡單直接問一句：這一次擴容將帶來多少資金流入？

　　根據中信證券研報，預計外資將是主力，從2019年二季度開始到年末的增量資金有望達到5241億元。

　　招商證券的測算結果也顯示，A股納入MSCI的三步走將分別帶來增量資金約191億美元、179億美元和309億美元，2019年內累計帶來增量外資約4500億人民幣左右。如果再考慮A股納入富時指數和標普道瓊斯指數，合計增量資金將近5500億元。

　　不僅如此，業內人士認為，A股在近期調整過后有望迎來風格切換，MSCI擴容或帶動更多國內資金流入相關標的，MSCI系列指數的后續表現值得期待。

　　該如何分享MSCI擴容的紅利？

　　對普通投資者來說，借道MSCI主題基金或許是最直接的方式。

　　但事實是，隨著近一年MSCI主題基金的同步擴容，投資者的選擇難度正在增加。

　　Wind數據顯示，目前全市場MSCI主題基金共有31只（合并A/C份額），其中包括普通指數基金、增強類指數基金、ETF及聯接基金、以及疊加Smart beta策略的創新類ETF；產品規模也從0.16億元到27億元不等。

　　數據來源：Wind （截至2019年5月10日）

　　在這種情況下，如何了解并挑選MSCI主題基金進行配置，存在著一道“隱形的門檻”。

　　為何同是MSCI主題基金，業績差異這么大？

　　業內人士表示，當前市場上已成立的MSCI主題基金，盡管名稱中都帶有“MSCI”，但在掛鉤指數和投資策略方面存在明顯區別。

　　MSCI中國A股國際通指數、MSCI中國A股國際指數和MSCI中國A股在岸指數（2018年3月1日，“MSCI中國A股指數”更名為“MSCI中國A股在岸指數”）是主流的三大寬基指數，其中又以MSCI中國A股國際通指數為主。

　　MSCI中國A股國際通指數是A股納入MSCI新興市場指數的“實時跟蹤版”，在三大指數中成份股的數量最少，大盤藍籌風格最明顯，但未來將逐步與MSCI中國A股指數趨于一致。

　　MSCI中國A股國際通指數行業分布

　　MSCI中國A股國際指數是以新興市場作為參照系，選取國際可比意義下的A股大盤+中盤股票組成相關指數。

　　MSCI中國A股國際指數行業分布

　　MSCI中國A股在岸指數是MSCI發行的第一只A股標準指數，歷史知名度最高，成份股數量最多，覆蓋市值也最廣。

　　MSCI中國A股在岸指數行業分布

　　華夏基金數量投資部高級副總裁榮膺表示，三大指數的成份股呈現出高度重合的遞進增長關系，隨著A股納入MSCI的比例不斷提升，均是長期受益對象。

　　從現存產品來看，寬基指數基金賽道基本上被大公司占領，其他公司則通過細分指數和Smart beta策略來分食MSCI“大蛋糕”。

　　比如近期發行的銀華MSCI中國A股ETF是目前國內唯一一只跟蹤MSCI中國A股人民幣指數的ETF，首發規模超過20億元，顯示出資金對細分化MSCI產品的追捧。

　　再比如中金基金去年至今推出了4只疊加Smart Beta策略的MSCI基金，分別是質量、低波動、紅利和價值策略。從業績回報來看，中金MSCI中國A股國際質量指數發起式基金今年內的收益率超過30%。

　　業內人士表示，A股納入MSCI利好長期，但想要分享MSCI擴容紅利的投資者除了關注產品類型、掛鉤指數、策略和業績回報之外，還要比較基金的規模和費率，規模過小的產品可能存在流動性風險。

　　此外，費率對長期回報也有一定的影響，在挑選基金的時候也要仔細甄別。

責任編輯：常福強