澎湃新聞記者 劉歆宇

　　千股跌停，3000點城門被輕松攻破。5月A股遭遇“開門黑”。

　　5月6日，上證綜指低開之后毫無抵抗之力，原本還在3100點關口徘徊的滬指，跌破3000點之后一路逼近2900點關口，收盤報2906.46點，距離2900點也只有一步之遙。

　　三大股指集體遭遇重挫，上證綜指下跌5.58%，深證成指下跌7.56%，創業板指下跌7.94%。這樣慘烈的跌幅，讓不少投資者想到2016年1月的“熔斷”場景，最近2個月的漲幅被輕易抹去，除了“關燈吃面”，投資者還應該如何進退？

　　澎湃新聞記者梳理了8家市場主流機構的最新觀點，其中，有較為激進的機構認為，應隨時做好抄底的準備，也有謹慎觀點稱，此次大幅回撤的殺傷力不容忽視，市場重心下移已成定局。

　　1，海通證券：牛市第一階段回撤結束

　　牛市第一階段回撤結束，進入第二階段上漲需要基本面數據支撐。拉長時間看，滬指自2440點以來牛市的長期邏輯并未發生改變，即牛熊時空周期進入第六輪牛市、經濟轉型和產業結構升級推動企業利潤最終見底回升、國內外資產配置偏向A股。

　　投資者應通過結構優化來應對波動。調整期需要重視基本面，偏價值類的公司相對較優，從盈利與估值匹配度來看，銀行與白酒較優。政策性主題方面應關注國企改革與長三角一體化。

　　2，中信證券：5月中旬將迎來第二輪最優買點

　　基本面與政策預期再平衡下，預計5月中旬宏觀數據公布前后，A股將迎來布局第二輪上漲風險收益比最優的買點。本輪上漲持續時間長，上行節奏慢；且增量資金偏好影響下風格更偏價值，外資偏好的品種可持續關注。建議重點配置大消費板塊，后地產可選消費、醫藥白馬、通脹預期主線，金融則依然有底倉配置價值，建議關注國企改革主題。

　　3，東興證券：調整期基本面邏輯將接力流動性

　　政策寬松與情緒修復的驅動力減弱，經濟壓力猶存，市場將進入振蕩期。調整期基本面邏輯將接力流動性，驅動力重回分子端。貨幣政策的收緊預期或將催促市場加速回歸基本面，業績或將成為主導個股表現的主要因素。

　　5月看好業績較優的大消費板塊。目前經濟回暖的超預期，以及政策上的關注都將拉動消費需求的反彈。同時，5月MSCI的A股納入因子比例提升將給市場帶來持續的增量資金。權重基數大的板塊在總增量方面收益明顯，預計大消費板塊中，生物醫藥、食品飲料的優質標的將持續獲得穩健的外資流入。

　　4，聯訊證券：預計短期慣性殺跌將延續兩日左右

　　此次大幅回撤的殺傷力不容忽視，市場跳空長陰的反應也表明了對于后市的謹慎心態。板塊指數跌幅較大，業績較好的既有藍籌品種也未能幸免，短期資金有所出逃，市場重心下移已成定局，需要調整心態及預期。

　　預計短期慣性殺跌將延續兩日左右，隨著指數短期跌幅過大，背離后有望尋求支撐，震蕩構筑止跌平臺，大概率會出現在2730點到2850點區域，而3000點位置將變成短期的阻力區。

　　基本面的看點在短階段變得稍弱，由于前期高層會議對于貨幣政策的微調，降低了市場對于二季度經濟數據超預期的期待，使得市場對于下半年行情的高點有所降低，場外資金進場的步伐放緩，場內資金也有部分開始了兌現。

　　對于后續的看點有，一是科創板的推出對市場的情緒效應；二是股指大幅回落后，由于基金加倉配置成本不低，機構減倉意愿降低；三是MSCI提高A股納入比例將在5月底生效。

　　5，東莞證券：5月份大盤有望高位逐步震蕩企穩

　　從5月的市場環境來看，經濟短期可能會有所反復，而政策面偏積極，但貨幣政策不會過于寬松；產業資本減持、北向資金流向等因素制約大盤反彈，導致市場出現沖高回落態勢，對后續資金面也有所影響。

　　整體來看，大盤高位震蕩反復，市場分歧有所加大，經濟面的反復、產業資本減持、北向資金流動變化的不確定性對市場仍有制約，不過政策面仍偏積極，加上MSCI權重提升帶來增量資金，隨著拋壓釋放，預計5月份大盤有望高位逐步震蕩企穩。核心波動區間3000點-3200點。

　　操作上建議把握板塊輪動機會，關注業績確定性較好的白馬藍籌以及前期漲幅落后板塊機會，行業方面建議關注金融、地產、基建、環保、食品飲料、家電、醫藥、軍工、交運等行業板塊機會。

　　6，華金證券：估值修復的階段已經基本結束

　　財政政策和貨幣政策邊際收緊對市場情緒形成壓制，在當前貨幣政策短期難邊際較大幅度寬松、經濟增速仍未企穩、今年以來股市已經反彈較多加上外圍利空擾動，需警惕股市回調風險，投資需保持謹慎，食品飲料等具有防御屬性的板塊值得關注。今年以來A股市場反彈較多，估值修復的階段已經基本結束，市場將更關注個股的業績基本面，建議在積極防范風險的同時，結合公司年報，關注業績增長與估值匹配的新興行業龍頭，規避反彈較多但業績基本面沒有支撐的個股。

　　7，巨豐投顧：當下保持觀望，隨時做好短期抄底準備

　　今日市場一度千股跌停，貌似比熔斷時刻都“酸爽”。不過，對于短期情緒恐慌的影響還是需要謹慎，畢竟這種影響的深度還需要觀望。當然，如果按照目前的基本面看，市場整體支撐還是比較好的，所以短期影響不改中期向好趨勢。

　　5月下半月開始，鑒于MSCI提高納入A股比例影響下，北向資金會開始介入，提高市場積極性的同時也將注入新鮮血液。所以，當下繼續保持觀望，耐心等待企穩信號釋放，同時隨時做好短期抄底準備。

　　操作上，中線繼續選擇優質標的進行布局，而短線可繼續進行個股博弈，同時做好逢低再次加倉以及建倉的準備。具體標的上，低估值的藍籌股以及業績良好的成長性龍頭可優先關注。

　　8，方正證券（維權）：大盤將受制于兩年均線

　　從月線的K線組合看，連續陽線后走出長上影小陰線，從過往歷史看，五月再次下探尋底是大概率事件，下探后收出小陽線是最理想的走勢，先陰后陽可以視為上漲中繼而非見頂；如果下探深度過大，比如滬市破3000點整數關或60天均線，尤其是跌破2963點并且全市場成交量持續萎縮至6000億元以下的話，就有可能再現2013年2月份以后的走勢，大盤將受制于兩年均線，再次步入慢慢調整路，這是需要警惕和防范的。

　　大盤出現周線級別的疑似“長陰驚魂”走勢，需要五周左右的橫盤才能化解市場的心理陰影，未來四周依然是重要的觀察窗口。

責任編輯：陳悠然 SF104