“中線警惕一季報滑坡，短線下周進入敏感時間窗”

　　——3月28日大勢分析

　　【本欄周一至周三均曾提過3363的強支撐位，今日開盤后，滬指兩次下探此位，一次為3364，一次3357，與本欄的預測誤差分別為1點和6點。】

　　今日滬深指數再次跳空低開，在早盤兩次下探3363強支撐位后，大盤在權重股的集體帶動下，開始了大幅反彈。截止收市，兩市下跌個股總計不超過200家，金融、地產、鋼鐵等權重板塊今日均出現(xiàn)可觀上漲。滬指收盤3580點，上漲169點，深成指收于13692點，上漲581點。

　　一.技術分析：下周將進入敏感時間窗，如何操作？

　　從浪級上來看，今日滬指下探至3363的下跌A浪1.618強支撐位開始了大幅反彈，說明此支撐位暫時產生支撐作用。KDJ指標已經連續(xù)在低位形成兩個金叉，后期股指仍會有反彈出現(xiàn)。從成交量方面來看，近三日成交量有逐步放大的趨勢。如果連續(xù)增量、加上利好消息配合，則可繼續(xù)向10天線、20天線等阻力位反彈。從時間周期來看，下周4月3號、或4日是此輪C浪下跌的第55日時間窗。在此“時間窗來臨＋支撐位也到”的技術面背景下，市場可能會增加對于利好消息的敏感度。這是過于殺跌者需要慎重的。也是輕倉投資者可以審慎把握的。

　　市場反彈機會增加，但是也要注意下列不利因素：1、最近三天連續(xù)放量，如果后市反彈無量，則還有探低。這一點，不論是否接近時間窗，都是基本要素。 2、反彈第一阻力位在3640的10日均線周一位置，第二阻力位在3900的20日均線周一位置，建議短線投資者、短線高手，在大盤反彈至此位置可以選擇暫時降低倉位、高拋低吸操作，靜待局勢明朗再做行動。3、上交所指南針贏富數據顯示：多空交戰(zhàn)激烈，板塊減倉無一幸免。這說明資金普遍看空后市的心態(tài)仍存在。

　　從上交所指南針紅機構中來看：近期主力資金的加倉在向個別金融、鋼鐵等權重板塊集中，但是：1、加倉資金有限。2、主力資金的集中賣盤也集中在中石油，中國人壽等權重股，減倉數字較之于增倉補倉金額相對大五倍左右。大盤目前多空拉鋸、空方占優(yōu)的局面，在權重股上體現(xiàn)的淋漓盡致，后期大盤的走勢仍然要看多空雙方合力的結果。詳見上交所最新贏富數據(3月26日主力資金增減倉股票排名)。

　　3月26日主力資金增減倉股票排名：

　　統(tǒng)計日期： 3月26日 (制表：天津證券投資咨詢公司022-58378001)

股票名稱	主力資金增倉金額（億）	股票名稱	主力資金減倉金額（億）
招商銀行	4．71	中國太保	-24．57
中國平安	3．74	中國鐵建	-2．37
浦發(fā)銀行	2．69	民生銀行	-2．15
中國聯(lián)通	1．67	中國石油	-1．65
興業(yè)銀行	1．51	中國人壽	-1．26
武鋼股份	1．20	海南航空	-1．19
寶鋼股份	0．97	東方航空	-1．12
中國神華	0．93	中國石化	-1．12
華夏銀行	0．84	工商銀行	-1．07
小商品城	0．82	中國中鐵	-1．02
指南針贏富數據咨詢電話		400 611 5800， 400 608 0088

　　制表員：吳剛

　　具上交所贏富數據顯示：近5日所有板塊幾乎都不存在資金凈流入的情況，這種情況的出現(xiàn)在06、07年是罕見的。從盤面熱點板塊和資金凈流入板塊的大幅擴散可以判斷一輪行情的見頂，那么，反向推之，是否從這種情況中能推斷出一輪下跌行情的結束呢？

　　二.基本面分析：工業(yè)企業(yè)利潤下降，市場增加一季報滑坡的擔心

　　周五反彈，借助了市場對于降低印花稅的心理預期。是否兌現(xiàn)要看周六、周日、下周一早晨。如果不兌現(xiàn)則下周初還有震蕩。畢竟利空因素多多，包括：

　　1.國家統(tǒng)計局3月27日公布，今年1-2月份我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤3482億元，同比增長16.5%，比去年同期回落27.3個百分點，也遠低于去年1-11月份36.7%的增速。這遠低于市場20%的預期，市場擔憂隨后將出臺的上市公司一季報業(yè)績將出現(xiàn)滑坡影響今年4月的季報行情。

　　2.3月份央行通過公開市場操作和提高存款準備金率凈回籠7285億元資金。無疑使得資金壓力更為緊張。

　　3.217只基金披露了 2007年報，大多數年報都調低了對08年A股投資回報的預期。作為“市場穩(wěn)定器”的公募基金，其態(tài)度將更增加市場的悲觀情緒。

　　4.美國重要經濟數據26日相繼出爐，而昨日美國商務部公布的數據顯示，去年第四季度美國經濟增長年率僅為0.6%，創(chuàng)下5年來的最低增速，種種數據表明美國經濟陷入衰退的可能性進一步加大。

　　5.美國最大的審計公司畢馬威正面臨起訴的可能。其中有一些資料表明，畢馬威的情況與6年多前安達信會計公司在安然丑聞中的行為有相似之處。次貸危機的影響仍在繼續(xù)蔓延，A股市場的外圍環(huán)境仍不容樂觀。

　　后市只有降低印花稅、繼續(xù)推進資金供應、海外股市企穩(wěn)等多重利好因素兌現(xiàn)的情況下，加上股市企穩(wěn)于強支撐位、及時間窗，才能出現(xiàn)報復性反彈浪、回抽20、30天線阻力位的短線或者波段性機會。本文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。