本報記者 張然

　　陰影未消

　　不確定性有增無減

　　黃衛東所說的陰影指的是宏觀調控壓力下的股市政策不明朗，大多數機構與股民均難以判斷未來走向。在此之前，央行于3月18日傍晚發布了上調準備金率的消息，決定從2008年3月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。央行的決定出臺后，市場并無利空消息出盡的明朗景象，相反，是否會緊跟著加息？政府會不會出臺所謂的“救市”措施？用黃衛東的話說，“整個市場在期待和壓抑中運行。”

　　雖然股市周三小幅度震蕩上揚，尤其是深證綜指漲幅達4.45%，成交量也放大到1360億，但一天里忽高忽低，震蕩加劇，尾市在創投板塊的帶動下有所回暖。“昨天兩市上漲個股達到1400多家，漲停個股就接近70家。但今天一開盤你看，綠多紅少！”黃衛東這位老股民在記者面前分析起股市來條理清晰。他說，再度上調存款準備金率，進一步落實從緊的貨幣政策要求，從操作的措施來看，央行還是表現得相對謹慎，而且力度也比較溫和，畢竟在美聯儲連續減息政策之下，如何面對加大的流動性壓力，央行不得不慎重考慮使用加息手段。

　　招行證券私人客戶部3月19日收市后公布的“招商視點”這樣寫道：防止經濟增長由偏快轉為過熱，防止通貨膨脹的政策并沒有發生改變，總理提出2008年恐怕是經濟最為困難的一年，CPI確定為4.8%左右的預測目標也不容易實現。所以短期來看，政府將繼續高壓的調控政策，在發展和抑制通脹間找出平衡點也存在很大的不確定性，宏觀面形勢依然不容樂觀。

　　重塑市場信心

　　股民盼望規范再融資

　　在連續的大幅度暴跌后，股民的心理是，僅僅出現久違的反彈還是不夠。在周三上證報發表評論員文章后，股民普遍希望決策層通過規范再融資、降低印花稅稅率、規范減持行為等措施重塑市場信心，由此消除恐慌心理主導下的盲目殺跌行為，招商證券的分析師告訴記者，在暴跌之后市場信心存在明顯不足，盤面反映出更多的是觀望和猶豫，但政策面上的支持和技術面的超跌有望形成合力，在反復震蕩夯實底部后,后市有望進一步反彈。

　　18日宣布上調準備金率的當天，溫家寶總理在新聞發布會上感慨，2008年會是中國最為困難的一年，他表示政府將根據形勢的變化，靈活、及時采取相應的對策。當今年頭兩個月CPI分別同比大漲7.1%和8.7%后，物價上漲的壓力顯而易見。因此，央行多管齊下防止全面通脹是宏觀調控首要任務，提高存款準備金率、加息、適度加快人民幣升值等，都可能成為緊縮的手段，這是市場普遍的預期。