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昨日（4月3日），A股三大股指集體放量走強，實現4月份開門紅，科創板指數大漲逾4%。截至收盤，上證指數漲0.72%報收3296.40點，深證成指漲1.39%，創業板指漲1.70%，科創50指數漲4.16%；滬深兩市合計成交額突破萬億元，達到12530億元，較上周五的9533億元增長31.44%，創出年內新高。
海外市場上，美東時間周一，美股三大指數收盤漲跌不一。因美國制造業指標超預期收縮，緩和了歐佩克+意外削減石油產量引發的通脹擔憂，市場顯示出了一定的韌性。截至收盤，道指漲327.00點，漲幅為0.98%，報33601.15點；納指跌32.45點，跌幅為0.27%，報12189.45點；標普500指數漲15.20點，漲幅為0.37%，報4124.51點。
【研報焦點】
中信證券：尋找電子行業低估值下的確定性 二季度重點關注三條投資思路
中信證券研報建議，二季度尋找電子行業低估值下的確定性。電子行業一季度整體終端庫存逐步去化，下游需求呈現弱復蘇。二季度建議投資人重點關注三條投資思路：一、創新維度。預計蘋果MR年內發布，關注光學、顯示、芯片、交互創新。關注蘋果新機創新，其中潛望式為重點方向。iPhone15有望在高端機型上搭載潛望式模組，后續有望逐步向下滲透。二、政策維度。芯片制造戰略地位顯著，本土化趨勢明確，建議關注半導體制造-設備-零部件全產業鏈自主化。三、復蘇維度。其中，PCB方面，數據中心、汽車電子兩大高景氣增量+消費復蘇的推動下，行業有望底部向上。
華泰證券：國內大儲利潤上漲彈性充足 后續估值及業績均有提升空間
華泰證券研報認為，2021年以來儲能指數漲幅高于新能源車及光伏指數，背后原因是基本面與預期差共振向上。國內大儲正在向驗證放量期邁進，估值水平有望提升。目前國內大儲估值已修復到合理區間，潛在利潤上漲空間主要來自：1）量的增加（新能源配儲、市場化并網項目、硅料降價以及火電機組退役）；2）利潤率提升（共享儲能帶來結構優化、上游原料價格下降以及放量后的規模效應）；3）潛在催化政策（電網替代性儲能/各地共享儲能政策/發電側配儲權益傾斜）充裕，國內大儲利潤上漲彈性充足，后續估值及業績均有提升空間。
中信建投：重視AI垂直行業投資機會
中信建投研報認為，以GPT-4為代表的大語言模型除了賦能和升級搜索引擎、辦公軟件、圖片/視頻/音頻生成、CAD/EDA等工業設計、代碼自動生成等以ToC為主的工具類場景應用外，未來通過與垂直行業深度結合，基于通用模型形成具備垂直行業know-how與知識圖譜的行業大模型，可以為用戶提供專業度更高、可實際商用的AI解決方案。借助通用大模型在垂直行業落地AI應用的過程中，數據和行業know-how是關鍵。例如建筑行業的項目數據、醫療行業的醫保數據、金融行業的用戶畫像數據、海運行業的船位數據等是AI大模型賦能相關垂直行業的關鍵，相關企業將主要受益。
【研報精選】
◆【安信食品飲料-趙國防】啤酒專題：旺季即將來臨，布局良機已至
■2018年以來啤酒二季度超額收益明顯。在此前報告我們指出，啤酒銷量與天氣呈正相關。擬合月度氣溫和啤酒產量的數據發現，啤酒產量和氣溫變化基本吻合，結果表明氣溫升高（降低）會明顯拉動（抑制）啤酒消費。
■三大動力刺激2023年啤酒板塊向上。1）高端化加速：2022年高端化進程放緩，非即飲渠道補足即飲渠道的缺失。2）成本壓力緩解，毛利率有望提升。3）費控能力提升，費用投放更加精準。
■投資建議：場景放開后行業銷量加速回補，旺季來臨布局良機已到。一季度淡季各公司在市場有進行一些改變或嘗試等，預計各公司將更好地應對旺季。在場景放開的大背景下，現飲場所（如大排檔、夜場等）的恢復，將為行業帶來增量。高端化加速、成本壓力減緩及費控能力提升、精準費用投放三大動力推進2023年啤酒板塊向上。首推重慶啤酒，4月后進入低基數+渠道調整逐步到位，將帶來較好的修復彈性。青島啤酒，去年3-5月低基數，行業龍頭確定性強。華潤啤酒，23年高端化加速，喜力、superX和純生已成為各自價格帶的佼佼者，組織二次改造及產銷分離提升管理效率。燕京啤酒，公司改革穩步推進，U8大單品持續放量。
■風險提示：經濟下行風險；疫情反復場景恢復弱；產品提價失敗風險；行業競爭加劇風險等。
開源證券：新技術逐步驗證，異質結降本增效進展迅速
異質結電池的設備、漿料、靶材等非硅成本較高。異質結電池的設備、漿料、靶材等非硅成本較高。設備投資方面，每GW投資成本仍高于PERC，后續可通過零部件的國產化進一步降本。漿料成本方面，異質結電池兩面均需銀漿印刷，同時低溫銀漿生產工藝進一步增加HJT電池銀耗。靶材方面，異質結電池的TCO層采用PVD/RPD設備濺射鍍膜，較PERC電池新增了靶材成本。
HJT經濟性持平Topcon/PERC時即可實現大規模量產。目前HJT的經濟性可通過兩方面提升：一是通過多種技術手段降低硅片、非硅材料成本。短期看漿料和硅片降本進展，包括銀包銅代替純銀漿制備電極，無主柵互連節約主柵銀耗；以及硅片薄片化導入降本。中期關注銅電鍍印刷電極/激光轉印等金屬電極制備優化技術，以及TCO材料國產化、靶材無銦化等材料降本技術。二是進一步提高組件效率以獲得銷售溢價。高效組件可有效降低電站度電成本，因而可獲得一定溢價。據InfoLink，當前HJT組件較Topcon溢價約0.10-0.18人民幣/W，若進一步提高轉換效率，HJT組件有望獲得更高溢價。短期關注雙面微晶、光轉膜量產進度，遠期關注HJT/鈣鈦礦疊層電池研發進展。
智能汽車主題（華測導航、長光華芯、經緯恒潤-W、炬光科技、中科創達、美格智能、均勝電子、華陽集團、北京君正、晶晨股份、聯創電子、德賽西威、瀚川智能、源杰科技）；高端制造主題（凌云光、觀典防務、杭可科技、奧普特、埃斯頓、矩子科技、青鳥消防、萊特光電、乾景園林、臺華新材）；休閑零食主題（良品鋪子、三只松鼠、鹽津鋪子）；寵物和早餐主題（佩蒂股份、巴比食品）。
【行業風口】
商務部：聚焦汽車、家居等重點領域 積極推動出臺一批促消費的政策措施
商務部消費促進司司長徐興鋒今日在新聞發布會上表示，今年以來，聚焦汽車、家居等重點領域，積極推動出臺一批促消費的政策措施，加快推動汽車由購買管理向使用管理轉變，促進新能源汽車消費，暢通二手車流通，發展綠色智能家居消費，進一步釋放大宗消費潛力。
利好板塊：汽車/家居
河南省大數據產業發展方案出爐 支持鄭州創建國家級數據交易場所
河南省制造強省建設領導小組辦公室印發《2023年河南省大數據產業發展工作方案》，目標今年爭創5個以上國家級大數據產業發展試點示范項目，培育引進10家以上國內影響力強、具有一定生態主導力的大數據領軍企業和數商企業。其中提到，支持鄭州數據交易中心創建國家級數據交易場所，探索黃河流域、跨境貿易、文化產業、綠色發展、三農等領域數據流通交易新范式。
利好板塊：數據交易
相關概念股：萬達信息（維權）、易華錄、浙數文化、廣電運通、每日互動（維權）
中國酒類流通協會會長王新國：部分酒企反饋醬酒整體庫存水平已顯著低于去年同期
中國酒類流通協會會長王新國表示，醬酒市場在2022年確實出現了一定的降溫現象，這符合行業調整規律。“對于這樣的發展，我們還是抱著積極預期。”經過五年的培育，醬酒消費認知越來越強。市場實際表現中，今年二三月份醬酒消費率先復蘇，除了宴席等場合，具有重要標志性的商務領域進一步恢復，對醬酒的動銷形成很大的帶動。“在與一些著名、知名的企業交流中得知，整體庫存水平已顯著低于去年同期。”
利好板塊：白酒
商務部：要更好發揮消博會和離島免稅“平臺+政策”疊加效應
商務部副部長盛秋平今日在新聞發布會上表示，近年來，海南離島免稅業務快速發展，在優化市場供給、促進消費升級等方面發揮了積極作用。本屆消博會，多家免稅企業將現場開展洽談和采購活動。展會期間，許多離島免稅店還將推出系列優惠措施。下一步，要更好發揮消博會和離島免稅“平臺+政策”疊加效應，進一步擴大優質消費品進口，更好滿足人民美好生活需要。
利好板塊：
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責任編輯：王涵
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