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　　周三，上證綜指跌0.24%，深證成指跌0.59%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.13%。煤炭板塊領(lǐng)漲兩市，鄭州煤電、陜西黑貓漲停。房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)搶眼，招商蛇口漲逾5%。銀行、保險板塊支撐大盤，寧波銀行、中國平安漲逾3%。傳媒、旅游、汽車等板塊跌幅居前。

　　海外市場上，美股三大指數(shù)悉數(shù)上漲，道指漲0.8%，標普500指數(shù)漲1.28%，納指漲1.76%。微軟漲3.02%，亞馬遜大漲5.81%，特斯拉漲3.68%。中概股方面，個股漲跌不一，房多多漲18%，晶科能源漲9.2%，萬國數(shù)據(jù)跌7.58%。

　　【晨會焦點】

　　中金2023年展望：折扣水平趨于穩(wěn)定 定增投資收益可期

　　中金公司預(yù)期2023年定增募資規(guī)模7000-7500億元。預(yù)期發(fā)行折扣水平趨于穩(wěn)定，投資收益可期。定增投資，定價能力是核心，中金公司認為定增項目優(yōu)選本質(zhì)上是對定增股份的定價過程，經(jīng)測算發(fā)現(xiàn)，綜合質(zhì)量較高或者分析師一致預(yù)期凈利潤大幅上調(diào)的個股，限售期內(nèi)股價下行風險相對較小，可適當提高報價；盈利公告后大幅跑輸市場的個股，限售期內(nèi)下行風險較大，可適當降低報價。中金公司表示，底倉替換策略實施空間較大，值得關(guān)注，主流寬基指數(shù)的成分股中，有不少公司已發(fā)布定增預(yù)案，很可能將于2023年完成定增發(fā)行，跟蹤各指數(shù)的基金產(chǎn)品可通過底倉替換增強收益。另外可關(guān)注機構(gòu)投資者不參與的定價類項目的預(yù)案日效應(yīng)。機構(gòu)投資者不參與的定價類項目預(yù)案日后120個交易日內(nèi)，定增標的持續(xù)跑贏行業(yè)基準，累計超額收益可達5.8%，主要收益來源可能在于大股東的信息優(yōu)勢。如果只取其中增發(fā)目的為項目融資或補充流動性的項目，其120個交易日內(nèi)的累計超額收益可達6.9%。

　　【研報精選】

　　國盛證券：市場情緒底部回暖，主線繼續(xù)輪動

　　國盛證券1月12日研報指出，市場情緒底部回暖，主線繼續(xù)輪動，TMT熱度明顯抬升。開年長短端利率下行，外資與兩融貢獻邊際增量，市場風險偏好抬升，新高股、強勢股與線上股普遍底部回暖。交易結(jié)構(gòu)層面，主線延續(xù)快速輪動，出行消費交易擁擠后開始走弱，TMT、鋰電、白酒成交回暖，醫(yī)藥板塊熱度則繼續(xù)回落，具體而言，IT服務(wù)、垂直應(yīng)用軟件、證券、消費電子成交占比提升居前，而中藥、化學(xué)制劑、餐飲、原料藥和醫(yī)藥流通成交占比回落居多。

　　中信建投：創(chuàng)新藥迎來多重拐點

　　中信建投研報指出，2022年，創(chuàng)新藥領(lǐng)域迎來諸多突破，阿茲海默病、血友病、減肥領(lǐng)域進展矚目，個性化癌癥mRNA疫苗也讀出IIb期臨床結(jié)果，技術(shù)進步推動生物技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)進行。國內(nèi)企業(yè)也即將在2023年迎來多方面催化。展望2023年，我們看好頭部創(chuàng)新藥公司恒瑞醫(yī)藥（600276）、信達生物、百濟神州、榮昌生物、康方生物、諾誠健華、君實生物、再鼎醫(yī)藥等，關(guān)注重點品種潛在進展豐富的和黃醫(yī)藥、康諾亞、科濟藥業(yè)、亞盛醫(yī)藥、澤璟制藥、益方生物、貝達藥業(yè)（300558）、首藥控股等。

　　國泰君安：出行心理建設(shè)加速，布局航空超級周期

　　國泰君安證券研報表示，出行心理建設(shè)加速，布局航空超級周期。目前疫后復(fù)蘇已開啟，待出行心理建設(shè)完成，不僅將現(xiàn)盈利大年，更有望迎來基于空域時刻瓶頸的航空超級周期。疫后盈利中樞上升的確定性，以及高景氣的持續(xù)性，將超市場預(yù)期。春運預(yù)期回歸理性，短期博弈風險降低。需注意，由于中美航空疫前盈利估值周期位置迥異，且疫后盈利趨勢將差異巨大，不宜簡單對標。建議把握近期戰(zhàn)略布局時機，維持中國國航（601111）、吉祥航空（603885）、中國民航信息網(wǎng)絡(luò)H、南方航空（600029）、中國東航（600115）、春秋航空“增持”評級。受益標的北京首都機場股份。

　　東吳證券：銀行積極備戰(zhàn)2023年“開門紅”，建議關(guān)注兩條主線

　　東吳證券研報表示，貨幣政策精準發(fā)力降成本、擴消費、穩(wěn)地產(chǎn)，蓄力“開門紅”行情。從央行、銀保監(jiān)會工作會議到郭樹清主席采訪，基本圍繞降成本、擴消費、穩(wěn)地產(chǎn)三大重點領(lǐng)域展開，貨幣政策精準有力，增量政策可期，例如降準降息、提高赤字率和專項債額度、發(fā)放消費券、松綁一二線城市地產(chǎn)限購限貸政策等。銀行積極備戰(zhàn)2023年“開門紅”，建議關(guān)注兩條主線，一是區(qū)域發(fā)展強勁、信貸資源充足、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異的銀行，關(guān)注杭州銀行（600926）、江蘇銀行（600919）、常熟銀行（601128）、成都銀行（601838），二是受益于房地產(chǎn)修復(fù)，迎來困境反轉(zhuǎn)的優(yōu)質(zhì)銀行，例如平安銀行、興業(yè)銀行。

　　中信建投：伺服系統(tǒng)持續(xù)受益高端裝備發(fā)展 國產(chǎn)化方興未艾

　　中信建投在研報中表示，①從市場規(guī)模來看，2008-2021年，國內(nèi)伺服系統(tǒng)市場規(guī)模由24.5億元增長至279.3億元，CAGR高達20.59%。不過，2022年前三季度通用伺服市場規(guī)模有所下滑。2022年前三季度通用伺服市場規(guī)模為173.3億元，同比下滑3.45%，主要受到制造業(yè)景氣度較弱以及國內(nèi)疫情影響。②從市占率的角度來看，國產(chǎn)廠商通過產(chǎn)品、價格、服務(wù)、市場共同促進伺服國產(chǎn)化率提升，2022Q1-3通用伺服國產(chǎn)化率為30.51%，如果剔除光伏鋰電行業(yè)，通用伺服國產(chǎn)化率僅為23%，仍有較大提升空間。③從發(fā)展路徑來看，編碼器作用十分關(guān)鍵，頭部國產(chǎn)廠商正積極自制；平臺化能力幫助企業(yè)擴展業(yè)務(wù)、把握市場機遇；深度制造能力幫助企業(yè)構(gòu)筑技術(shù)壁壘、降低成本。重點推薦：匯川技術(shù)、禾川科技、雷賽智能、埃斯頓、偉創(chuàng)電氣、鳴志電器。

　　【行業(yè)風口】

　　1、十七部門：到2030年知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)行業(yè)營業(yè)收入突破5000億元

　　國家知識產(chǎn)權(quán)局等17部門發(fā)布加快推動知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見，到2030年，從事知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)的規(guī)模以上機構(gòu)超過2000家，行業(yè)營業(yè)收入突破5000億元，知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)業(yè)從業(yè)人員達到150萬人，建設(shè)一批融入產(chǎn)業(yè)、服務(wù)創(chuàng)新、輻射全國的知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)業(yè)集聚發(fā)展示范區(qū)。

　　利好板塊：知識產(chǎn)權(quán)概念

　　相關(guān)概念股：中國軟件、捷成股份、普天科技、楚天科技等

　　2、中國內(nèi)地旅客赴泰酒店預(yù)訂增長近21倍，平臺多個酒店被搶空

　　作為中國人出境的“友好目的地”，泰國旅行熱度近期迅速攀升。攜程數(shù)據(jù)顯示，1月以來，目的地為泰國的酒店預(yù)訂量同比增長480%，其中來自中國內(nèi)地游客的預(yù)訂占比超過三成。同期，中國內(nèi)地旅客赴泰酒店預(yù)訂量同比增長近21倍，比上月同期翻倍增長。兔年春節(jié)假期，中國內(nèi)地旅客赴泰酒店的預(yù)訂量同比增長近12倍。

　　利好板塊：旅游股

　　相關(guān)概念股：中國國航、上海機場、中國中免、南方航空、中國東航

　　3、國家能源集團去年實現(xiàn)煤炭產(chǎn)量6億噸，今年加大新能源發(fā)展力度

　　國家能源集團11日召開新聞發(fā)布會。作為全球最大的煤炭企業(yè)，國家能源集團2022年實現(xiàn)煤炭產(chǎn)量6億噸、同比增長5.4%，煤炭銷量7.9億噸、同比增長2.6%，發(fā)電量1.14萬億千瓦時、同比增長3.3%，供熱量4.98億吉焦。多項生產(chǎn)經(jīng)營指標再創(chuàng)歷史最好水平。新能源方面，2022年國家能源集團新能源開工2557萬千瓦，投產(chǎn)1180萬千瓦，可再生能源裝機占比達到31%，同比提高2.3個百分點。2023年，國家能源集團將繼續(xù)加大新能源發(fā)展力度，推進“寧電入湘”配套新能源基地一期光伏及江蘇射陽、浙江象山、山東渤中及半島南海上風電等重點項目年內(nèi)投產(chǎn)。同時，加大重點水電項目建設(shè)力度，青?，敔枔跛娬灸陜?nèi)下閘蓄水，金沙江旭龍水電站汛后大江截流；加快安徽霍山、湖北松滋及青海同德等抽水蓄能電站工作力度。

　　利好板塊：水電概念

　　相關(guān)概念股：長江電力、華能水電、國投電力、川投能源

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責任編輯：馮體煒