一天暴跌15%！又一個新興市場匯率崩了，發生了什么？

　　來源：華爾街見聞 葛佳明

　　美元的升值，導致了埃鎊的疲軟，通貨膨脹加劇，埃及同時加息并外匯干預匯率，又使其面臨五年來最嚴重的外匯短缺局面，不得不在6年內第四度求助IMF，而協議的核心要求是埃及將轉向靈活的匯率制度。

　　美聯儲的加息下，美元的不斷升值為新興市場的風暴拉開了“序幕”，去年斯里蘭了陷入危機，加納、阿根廷紛紛發出“警報”，今年首個或將支撐不住的國家是埃及。

　　從今年以來，埃鎊兌美元不斷刷新歷史新低，1月11日，埃鎊跌超15%，至32，續創新低。

　　媒體稱，美元的不斷升值，導致了埃鎊的疲軟，通貨膨脹加劇，埃及政府多次動用外匯干預，又使其面臨五年來最嚴重的外匯短缺局面，許多企業都面臨著進口困境，還有價值95億美元的貨物仍滯留在該國港口，埃及不得不在6年內第四度求助于國際貨幣基金組織（IMF）。

　　據悉，IMF10月對埃及批準了一項為期4年的30億美元貸款，而協議的核心要求是埃及將轉向靈活的匯率制度，即由市場決定貨幣的價值，然而這是埃及政府長期以來一直抵制的。

　　IMF1月10日公布了30億美元救助計劃的細節，表示埃及正在朝著靈活的外匯政策邁進。IMF稱：

埃及央行可能偶爾會在匯率過度波動時介入，但不會為了穩定匯率水平而動用外匯干預或使用國外資產。

　　疲軟的貨幣進一步加劇了通脹的壓力

　　統計機構CAPMAS周二公布的數據顯示，埃及12月年度城市消費者通脹率已經升至21.3%，為2017年底以來的最高水平，11月為18.7%，超出分析師預期。媒體分析稱，這可能會增加央行貨幣政策委員會在2月2日議息會議時加息的壓力。

　　媒體稱，受地緣沖突加劇的影響，埃及做為世界上最大的的谷物進口國，其物價壓力可想而知，埃及央行在3月21日宣布將基準利率提高100個基點，當天，埃鎊對美元匯率下跌超15%。

　　10月埃及年度總體通脹率由去年同期的7.3%上升至16.3%，刷新2022年來的最高紀錄。埃及央行宣布，將基準利率提高200個基點。當天埃鎊對美元匯率下跌超16%，創下自2016年11月以來最大跌幅。

　　埃及央行在當天的貨幣政策報告中稱，埃鎊兌其他外幣的匯率將在靈活匯率體系框架內反映實際供求，埃及中央銀行優先考慮的目標是實現物價穩定。

　　埃及金融專家認為，埃及央行決定浮動匯率，并不意味著匯率完全自由化，而是一種管理浮動，旨在維持物價穩定避免通脹沖擊。

　　據埃及央行數據，剔除食品等波動性項目的年度核心通脹由11月的21.5%升至了12月的24.4%。食品和飲料等環比上漲4.6%（11月上漲4.5%）。

　　投行Naeem Brokerage的分析師Allen Sandee認為這有埃及央行消化在10月下旬埃鎊大幅貶值超25%，但也預示著更多的通脹在路上：

隨著新一輪的貶值，我們預計埃鎊還會下跌15%，那么預期到2月，埃及年度CPI將達到25%。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：郭明煜