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　　觀點：連續三個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，俄烏沖突有所放緩，海外市場強勢上漲，A股情緒提振大幅高開，兩日探底回升迎來超跌反彈。基本面支撐下，市場向好趨勢的邏輯未變。不過，單日反彈仍有待觀望，多方擔憂和不確定下，指數仍有反復甚至再次探底的可能。

　　今日A股總算是風光了一回，上午紅紅火火開盤下，超4200只個股上揚，鋰電新能源、釀酒消費、醫藥等賽道股全都飆升，而近期因地緣動蕩走高的石油股跌下來，1000多億市值的石化股猛漲停。

　　A股的大幅高開，主要還是得益于昨日海外市場的全線反撲。美股三大指數大漲超2%，而德國、奧地利、法國等國股市竟然暴漲超7%，亞太指數也悉數走強。所以，今日的上漲，更多的還是外因刺激的，并非A股本質的提振。因此，在昨日大幅下挫或回升以及今日大幅高開上漲之下，這里究竟是反彈還是反抽，目前還不能確認，還需要接下來幾個交易日的觀察。

　　僅從技術面看，如果接下來指數能快速回升收復5日均線，那么這里的反彈就有持續性，而且還可能反轉，但如果不能有效收復5日均線，就還有再次探底的可能。如果疊加海外仍有不確定性以及美聯儲加息的預期，這里還是需要謹防指數再次去探底的。當然，經過了此前的連續下跌以及近期的急跌之后，在基本面的支撐以及當前并不高的估值面前，指數繼續向下的空間并不大，整體還是震蕩筑底為主；

　　而從今日市場上漲的力度看，成交量并未有效釋放，雖然白馬股漲勢不錯，但是更多的還是題材股反彈強度大，這不利于指數的繼續抬升。所以最好的，還是建議投資者再觀望一下。而從操作的角度，如果昨日有低吸的，今日的高開甚至一度的高走都是減持的時機，尤其是希望做差價降低成本的。而對于沒有低吸或者是保持觀望的，也可以考慮借助今日的大幅高開和上行進行適當的減持，一旦回落再考慮接回。

　　總體看，連續調整疊加急跌下挫，市場階段風險釋放。而海外大幅反彈情緒帶動，A股探底回升以及大幅高開下迎來超跌反彈，但多方干擾以及擔憂下，短期仍有反復的可能。如不能快速上行，還要謹防指數再次探底。但多方支撐下，A股整體還是震蕩筑底，對于激進的投資者，可繼續考慮分批低吸。而對于穩健投資者來說，也可輕倉觀望，耐心等待市場的企穩。

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責任編輯：馮體煒