本產(chǎn)品由優(yōu)品投顧提供，機構編號ZX0111。風險提示：本產(chǎn)品僅供參考，不構成具體投資建議，旨在提供信息資訊服務。用戶需獨立做出投資決策，風險自擔。市場有風險，投資需謹慎。

　　硬核箴言：在買入某只證券之前，必須弄清楚一切可以弄清楚的關于這只證券的公司、公司管理和競爭對手的情況，以及公司的盈利狀況和未來發(fā)展前景——伯納德·巴魯克《在股市大崩潰前拋出的人：巴魯克自傳》

　　投資邏輯：

　　公司是高端自動化設備龍頭，主營業(yè)務為自動化設備及智能制造系統(tǒng)，2014-2019年實現(xiàn)營收、歸母凈利潤CAGR分別約119%、83%。

　　2020年我國智能制造裝備市場規(guī)模約2萬億，2016-2020年CAGR約18%，隨著“中國制造2025”戰(zhàn)略的不斷落實與推進，疊加物聯(lián)網(wǎng)、云技術、人工智能等新興技術不斷推動，我國智能裝備行業(yè)有望保持較快增長。

　　三大核心競爭優(yōu)勢構建光伏業(yè)務護城河。預計2025年全球、中國每年新增裝機量達到330GW、110GW，未來5年CAGR約為20%、18%。公司光伏業(yè)務掌握多項核心專利技術，產(chǎn)品主要性能指標居國內(nèi)領先、國際先進水平，在光伏電池領域擁有穩(wěn)固客戶群。

　　半導體業(yè)務整合打開成長空間。2016-2020年中國半導體設備市場CAGR約30%，超過全球增速15pct。公司參股德國ficonTEC快速切入半導體組裝與封測領域，主要客戶為思科、英特爾、IBM、華為等半導體及通信行業(yè)巨頭。

　　一、高端自動化裝備龍頭，近五年業(yè)績增速83%

　　1）聚焦主業(yè)，2020年自動化設備及智能制造系統(tǒng)業(yè)務營收占比91%。公司2011年成立，2019年上市，是一家研制高端自動化裝備和基于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術的智能制造執(zhí)行系統(tǒng)軟件（MES）的高新技術企業(yè)。主營業(yè)務為自動化設備及智能制造系統(tǒng)。2018-2021H1兩項業(yè)務合計占比總營收高達90%以上。

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責任編輯：彭佳兵