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上周為“十一”長假后的首個完整交易周，市場表現(xiàn)不如預期。指數(shù)在經(jīng)歷快速下跌后，出現(xiàn)了震蕩反彈。盤面上，板塊輪動迅速，大消費、大醫(yī)療、大科技、茅龍頭、寧組合等，你方唱罷我登場的味道很濃。
上周末公布很多重磅消息，總體來看比較溫和，一些行業(yè)還出現(xiàn)了“政策底”，A股能夠把反彈演繹為反轉(zhuǎn)嗎？牛博士與達哥就大家關(guān)心的話題展開討論。
牛博士：達哥，您好，作為普通投資者，我們希望上周的反彈能夠演變?yōu)榉崔D(zhuǎn)，達哥怎么看接下來的行情？
道達：國慶假期后，指數(shù)是一個縮量震蕩的狀態(tài)，市場風格持續(xù)圍繞“高低切換”，這應(yīng)該是當下市場的核心。從節(jié)奏上看，節(jié)后6個交易日基本就是圍繞低位有邏輯的方向輪動，并且上半場以消費醫(yī)藥為主，下半場以高端制造為主。由于最近很多順周期板塊個股調(diào)整幅度很大，接下來短期繼續(xù)殺跌的力度很小，本周市場可能會出現(xiàn)新的板塊輪動，比如在漲價周期和低位有邏輯的兩個方向之間輪動。從技術(shù)層面來說，上證指數(shù)走到了非常關(guān)鍵的位置，再度考驗3500點附近支撐。指數(shù)在下跌之后，選擇了低位的震蕩反彈，并沒有方向性，是回到3300點附近繼續(xù)大的箱體震蕩，還是在這個位置與前高之間再做一個小箱體震蕩，這些都還要觀察。
因此，目前說反彈演繹為反轉(zhuǎn)為時尚早。指數(shù)方向不明，并不適合重倉。低位有邏輯且業(yè)績有驗證的方向值得布局，倘若指數(shù)選擇向上，能夠帶領(lǐng)指數(shù)向上并且跑贏指數(shù)的板塊，也同樣值得我們用心觀察。
牛博士：上周六，《求是》雜志刊登了一篇重量級文章——《扎實推動共同富裕》。一些內(nèi)容和資本市場密切相關(guān)，這算是大利好嗎？
道達：《求是》雜志的文章我也學習了，文章非常重要，是對A股的大利好。其中，房地產(chǎn)方面，眾所周知，地產(chǎn)是一些人重要的投資渠道。而房地產(chǎn)稅的積極推進，可能會擠出本來在地產(chǎn)行業(yè)投資的資金，一旦這些資金流出，會去哪里尋找比較好的投資渠道呢？銀行理財？某寶理財？收益并不高。最終，會有一部分資金選擇進入股市。當然，這些驅(qū)動資金進入股市的動作不會是短期迅速爆發(fā)，而是隨著政策落地逐步推進，屬于一種資金面的中長期利好。
牛博士：上周五晚間，央行重磅發(fā)聲，回應(yīng)恒大債務(wù)、通脹、樓市、流動性等熱點問題。對此，您怎么看？
道達：最近，無論地產(chǎn)債務(wù)還是通膨預期，或者最近的流動性，都受到很多投資者的關(guān)注，都認為會影響A股。不過，隨著高層連續(xù)發(fā)聲，這些擔憂其實都是自找麻煩。
上周五，央行開展5000億元MLF和100億元逆回購操作，很多人預期還會降準，央行出來回應(yīng)了，降準是落空了，還會繼續(xù)降準嗎？其實，還是有PPI方面的壓力的，有券商預計降準會延后。總之，不管降不降準，四季度資金面和流動性沒問題。
關(guān)于房地產(chǎn)，10月15日下午，中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會在北京召開房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)座談會。這是一個風向標，可以理解成“政策底”出現(xiàn)了。最近地產(chǎn)股有所反彈，龍頭企業(yè)萬科、保利地產(chǎn)走得較強。行業(yè)不可能消亡，國企+頭部地產(chǎn)公司，剩者為王的邏輯也足夠活得風生水起。
牛博士：電改實施首日，江蘇交易電價上浮19.94%，放在A股算是一個“20CM”的漲停板了，電力板塊要起飛了嗎？
道達：隨著交易電價上漲，一方面，一部分落后產(chǎn)能會被淘汰，用電企業(yè)可能會減少產(chǎn)能，從而傳導到煤炭企業(yè)，煤炭價格也有可能見頂；另一方面，電力需求大的行業(yè)也可能轉(zhuǎn)而用綠電，增加對綠電的需求。
江蘇交易電價直接沖擊“20CM”，將會刺激本周相關(guān)概念股高開。至于高開后的“劇本”，就得看資金的博弈情況了。市場在弱勢又沒有新熱點的時候，短線主力可能會利用一些突發(fā)消息來進行題材炒作。高開高走就是利好刺激，高開低走就是“利好出盡是利空”，反正都能圓場，不追漲就好了。 （張道達）
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責任編輯：何松琳
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