熱點欄目 自選股 數據中心 行情中心 資金流向 模擬交易

客戶端

　　來源：每日經濟新聞

　　每經記者 鄭步春

　　本周二，A股震蕩小跌，截至收盤，上證綜指跌0.34%至2779.64點，深綜指跌0.43%至1704.74點，中小、創漲跌互現，中小板綜指收挫0.37%，創業板綜指漲0.24%。盤后數據顯示，北上資金繼續凈拋售71億元。

　　權重、白馬股大多低迷，除經濟形勢不佳外，也許中興通訊連續暴跌也是誘因之一，該股殺跌也許會干擾基金經理持倉市值的平穩，可能是有些基金拋售其余白馬騰挪資金。

　　前一天備受打擊的5G等科技股大多企穩反彈，未來有機會震蕩走強，偏好科技股的投資者可逢低介入。

　　個人覺得多數科技股已找著階段性底部，我發現不少品種已跌33%，甚至個別品種跌了38%以上。這樣的幅度差不多已消化巨大的獲利盤。

　　外盤動向始終是A股一大重要誘導因素，隔夜美股最終慘跌12%左右，差點一天內兩次熔斷。原本A股早盤會受較大沖擊，但好在亞太時段道指期貨急漲了4%左右，故最終A股所受沖擊就小得多。

　　周一A股收盤跌，部分消化了對晚上美股暴跌的預期，我估計消化9%左右的跌幅，只要美股跌幅未遠超9%，那么周二A股原本就沒太多下跌動能。

　　我國疫情防控情況相當好，歐美正相反，A股完全跟風美股并不合理，完全不跟風也蠻難，故A股的合理走勢就是“有限跟風”了，比如外盤跌3%時，A股跌1%即可視為“已消化”。這事已有反向案例，大家可看一下1月23日前后A股與美股走勢，當時A股波動很大，美股雖然也跟風下跌，但它們的跌幅較小，所以當疫情形勢反轉后，中美股市理應反向運行。

　　由股市基本面來看，A股無法徹底擺脫外部形勢，部分地跟風外盤也是合理的，全球經濟是一體化的，你中有我，我中有你，誰也擺脫不了誰。比如當外部疫情趨于嚴重時，至少我們的進口零部件肯定會受影響，同時我們的出口市場也極有可能受到損傷。

　　此外，沒必要多看近期公布的我國經濟數據。未來投資者著眼點應在國外疫情、國內復工情況以及各級政府可能推出的經濟計劃。

　　當前絕大多數個股通過殺跌已部分消化了未來業績所受疫情的沖擊，接下來投資者頂多是評估這樣的殺跌是否充分反映了該沖擊。

　　投資者在評估時應注意一點，即一般不宜僅以今年業績為股票定價依據，在權重方面要打折，比如表面業績降了一倍，股價跌二成也就差不多了，因疫情很可能只是一次性因素，所以某種程度上也可看成“非經常性損益”。理性投資者購買股票時看的是未來10年或15年的現金流的貼現值，所以肯定不宜線性地理解短期的業績情況。

　　接下來美股大概率還會震蕩，但頻繁出現“熔斷式暴跌”的可能性較小。投資者對災難性事件的認知會有個度，不太可能長期恐懼。退一步說，就算有些人恐慌程度仍高，這些人往往早已拋售了。

　　由道指形態看，其11年的牛市回撤半分位在18000點左右，現在道指是20188點，相距僅11%。就算道指最終“意外地”跌得更多，但該強支撐多半也能起到延緩跌速的作用。

　　如果未來美股只是間歇性暴跌，跌幅很少達到熔斷程度（跌幅小于7%），那么A股所受沖擊將越來越弱，走勢的獨立性會越來越強。

責任編輯：陳悠然 SF104