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美債警報再起，科技股真要“涼涼”？這類股不斷創新高，對中國股市的影響將如何？ A股對應板塊卻還趴在地板上（附股）
中國股市受美債收益率走高影響有多大？這個板塊或將受益。
美債收益率飆升，警報再起
周五，被稱為全球資產定價最重要參考指標的美債收益率再度大幅走高重新站上1.6%，美股早盤時段更是升破1.64%，創2020年2月以來新高。
目前，全球仍實行低利率政策，國債收益率的走高，投資者對未來利率走高的擔憂愈加強烈。顯然，對利率最為敏感的高估值科技股受到的沖擊最大。
周五美股開盤前，市場投資氛圍已經趨緊，如港股科技股尾盤跳水，拖累恒生指數收盤下跌2.2%，個股看，港股市值居前的騰訊控股、阿里巴巴、美團分別下跌4.41%、0.7%和3.37%。
美股周五收盤，蘋果公司、微軟公司、亞馬遜、谷歌等大市值科技股普遍收跌，拖累科技股占比居多的納斯達克指數周五下跌0.59%，半導體公司組成的費城半導體指數亦下跌1.07%。標普500的11大板塊中，信息技術和電信服務跌幅居前。
此前，全球的高估值科技股或成長股已經因為美債收益率飆升導致股價大幅下挫，若美債繼續飆升，這類股股價或將繼續承壓。
道指不斷新高，美股走勢分化
值得注意的是，拜登總統于周四簽署了1.9萬億美元的疫情救濟法案，1400美元現金最快將在本周末發放到符合領取條件的民眾手中。
除此之外，據媒體報道，拜登已經將注意力轉向涵蓋基礎設施和氣候變化的長期經濟基建計劃，該計劃可能會達數萬億美元，該法案已經步入討論階段，并最快于今年5月份遞交至國會進入下一步程序，這個計劃如若能在美國國會順利開展，無疑又是股市的一組強心劑。
無論是疫情救濟法案還是基建計劃都有望助長美國經濟快速復蘇。在科技股殺跌的同時，政策的支撐讓美股周期股迎來狂歡，帶動以傳統行業居多的道瓊斯工業指數不斷刷新歷史紀錄高點。這也是美股三大股指走勢出現分化的原因所在。
道指已經連漲六日，道指和標普500指數再創歷史收盤新高，周五納斯達克指數則下跌0.59%，距1個月前的歷史最高位回調6%。
金融股股價不斷走高
周五，美股大銀行股普漲，其中富國銀行漲超2.1%，美國銀行、摩根士丹利、高盛、花旗、摩根大通等均漲超1%。
證券時報?數據寶統計顯示，剔除今年上市的新股，3月8日至3月11日期間，美股市值在10億美元以上的公司合計有358家股價刷新歷史紀錄。大市值的公司有伯克希爾哈撒韋、摩根大通、VISA、萬事達卡、迪士尼、康卡斯特、甲骨文和摩根士丹利等。
這批創新高個股主要集中于金融、工業、可選消費和材料等行業，其中尤以金融行業最扎堆，占比33%；金融股中銀行、多元金融和保險公司分別有71家、30家和17家公司。
信息技術板塊中僅有27股，其中VISA、萬事達卡、甲骨文、費哲金融服務、印孚瑟斯技術等市值居前，部分公司是為金融服務的信息公司。
從滾動市盈率角度來看，創新高個股市盈率中位數僅為25倍，也就是說半數公司市盈率不足25倍；從單只個股來看，有17只個股市盈率低于10倍。其中市值最大的為巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司，公司滾動市盈率僅為6倍；近期，由于投資者的熱捧，伯克希爾哈撒韋公司的股價飆升至創紀錄的高位，巴菲特的財富也水漲船高。
中國股市受影響程度有多大？
“美債收益率的上漲對全球股市的影響如何？”，已經成為現在資本市場關注的最大話題之一。有研究者通過量化分析發現，債券與科技股之間相關性自2015年來并不顯著，但金融和能源板塊與債券收益率的正相關系數的確是最高的，公用事業和房地產板塊則是負相關性最高的。目前美股的板塊分化現象也在朝著這個方向發展。
中國股市受美債收益率走高影響有多大？美國知名投行摩根士丹利認為，與其他新興國家相比，中國股市在美債收益率上升的環境下更具有彈性。市場普遍認為，相比國債收益率，A股對國內貨幣供應量的變化最為敏感。
摩根士丹利的報告中，計算出了滬深300指數成分股各行業板塊在美債收益率快速上行期，表現最好的是能源、材料和公共事業板塊；表現最差的是房地產、醫療保健、IT和消費品板塊。其中，在10年期美債收益率向上突破均值時，滬深300只有能源和金融板塊出現積極變化。
中泰證券認為銀行股的核心投資邏輯是宏觀經濟修復程度決定了銀行股的上漲空間，同時息差向上，資產質量預期改善，均有望決定銀行景氣度的持續向上趨勢。
A股銀行股長期處于低估狀態。數據寶統計顯示，銀行股滾動市盈率中值僅約7倍，市凈率中值不足0.85倍。其中貴陽銀行、華夏銀行和交通銀行滾動市盈率均不足5倍。獲10家以上機構給出評級的銀行股中，將機構一致預測目標價與最新價相比，光大銀行、平安銀行、江蘇銀行、常熟銀行和工商銀行等12股的上漲空間超10%。
責任編輯：常福強
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