對于當前形勢，由于人民幣升值以及外部經濟放緩，出口企業受沖擊。

　　其中家具、電子設備、辦公用設備、服裝鞋帽和橡膠制品等產品對于外需(特別是美國需求)的依賴度較高，這些行業在接下來2-3個季度中受到的負面影響將比較顯著。相反，煤炭，食品飲料，醫藥，有色金屬，化學原料等行業對美出口依存度很低，受到的影響將很小。從緊的貨幣政策對房地產業產生直接的影響，因為房地產行業的銷售情況和自身運營資金都高度依賴于信貸政策。相比之下，其他行業的產品銷售情況一般對信貸政策的變動并不太敏感。另外，中小企業融資難問題更加突出。

　　目前中國銅鎳為凈進口國，鋁逐步從凈出口國轉變為凈進口國，鉛錫出口產品為國外緊缺商品，因此國內需求受出口影響不大。從國內各有色金屬的消費結構來看，與房地產關聯較大的主要是鋁和鋅2個品種，而其他金屬多用在電力、電子電器等行業，受影響不大。

　　因此，我們認為國內金屬消費不會受到太大影響。

　　貨幣資金流動性：過剩與短缺

　　商品市場供需的基本面決定商品價格走勢，期貨中貨幣資金的涌入或流出則直接抬高或壓低了金屬的期貨價格。因此國際貨幣資金流動性的過剩還是短缺直接影響到商品期貨走高或者走低。

　　自2002年開始的本輪金屬商品大牛市其主要成因之一國際貨幣資金流動性過剩。由于本世紀初以來三大經濟體美國、日本、歐盟的低利率政策，如美聯儲為刺激本國經濟不斷減息，日本央行為扭轉經濟持續衰退的趨勢采用“零利率”政策，造成大量資金從國債和債券市場出逃。市場上充裕的貨幣資金涌入了金屬商品市場后，直接的后果就是推高了商品價格。

　　而目前國際貨幣資金的形勢更為復雜，美元重新步入將息通道，美國經濟逐漸從下滑跌落至衰退，股市大幅震蕩、房價受挫，并把投資基金從債券等投資領域中趕出。當大部分投資領域的大門都向手中拿著大把錢的基金關閉時，商品市場已成為釋放全球流動性的主要出路。資金的涌入推高了商品價格。

　　但另一方面，由于美國次債的影響，造成流動性不足。次級債危機的管理迫使各國央行向金融體系注入流動性。為了應對次級抵押債危機而注入的流動性，又可能使各國央行為抑制通貨膨脹所做的努力付諸東流。另外，次級債危機也可能會在短時間里對國際資本流動造成較大的影響。3月17日，美國的第五大投資銀行貝爾斯登(Bear Stearns)以超級低價被摩根大通收購的消息傳出。當日，從倫敦到紐約，世界主要商品市場均出現拋售狂潮。貝爾斯登的倒下引發了市場對于美國次貸危機可能比想象中更嚴重的擔憂以及恐慌，普遍擔心美國金融機構受次債影響的程度將超乎想像，對流動性的短缺心里的恐慌最終導演了商品期貨市場上近幾十年來的最大周跌幅。

　　預計在2008年因次債危機歐美國家金融機構的流動性短缺和世界范圍內的流動性過剩始終將交織在一起，有色金屬商品的價格動蕩將更為激烈。

　　價值投資：真金方能安人心

　　我們認為，當前有色金屬價格高位波動，風險加大，更應遵循價值投資的觀點，對整個行業中各個金屬品種應該按金屬品種未來價格走勢、風險高低區別對待，對單個金屬品種中的處于產業鏈不同不同位置的企業也要區別對待，須尋找具有高成長性、業績突出、能有效規避風險的企業做為投資首選。