對沖基金對美聯儲將堅持其鷹派立場的押注達到創紀錄水平。美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據顯示，凈空頭倉位達到了前所未有的695，493份合約。盡管更廣泛的期貨市場繼續反映出明年年底降息的預期，但對沖基金在過去一個月建立這種空頭頭寸的速度增加了兩倍多。

　　對沖基金在期貨市場上做空了大量頭寸，這些頭寸參照的是倫敦銀行間同業拆借利率（libor）的官方替代利率，即有擔保的隔夜融資利率（Secured隔夜融資利率）。如果美聯儲主席鮑威爾在本周于杰克遜霍爾全球央行年會上有效地排除了轉向鴿派的可能性，那么這種押注將會受益。

　　與此同時，在歐洲美元期貨方面，對沖基金的空頭頭寸接近今年的最高水平，凈額略高于260萬份合約。

　　周一，對政策利率敏感的兩年期美債收益率上漲8個基點至3.31%，盤中早些時候曾上漲近11個基點至3.34%；十年期美債收益率一個月來首次攀升至3%以上。

　　BMO Capital Markets美國利率策略主管Ian Lyngen表示：“前端收益率上升并不令人意外，但升幅之大令人意外?！彼€補充稱，美國國債的空頭倉位反映了“美聯儲不會在短期內暗示政策轉向”的前景。

　　交易員們還在為杰克遜霍爾年會的鷹派結果做準備。過去兩個交易日，交易員在十年期美債中建立了大量看跌期權結構，目標是十年期美債收益率在一個月內升至3.70%的高點。這種押注的命運取決于政策利率的近期走勢。掉期市場的走勢大致反映出，美聯儲在9月會議上加息50或75基點的概率各占50%，這使得杰克遜霍爾年會成為以某種方式支撐市場信心的關鍵事件。

　　萊頓債券市場研究公司（Wrightson ICAP）分析師Lou Crandall稱：“上周市場對FOMC會議紀要是鷹派還是鴿派的看法最初存在分歧，但鮑威爾周五的講話不會如此含糊?！?/p>

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責任編輯：李園