本文轉自Wind。

　　美股期貨在盤前大漲，但其實目前這些漲幅不具有太多意義，因為市場目前幾乎沒有消除對當下美債收益率擔憂。更重要的是，美國關鍵制造業數據將在今晚11點公布（北京時間），這是一個很好觀察美股當下如何對經濟數據做出反應的時機。

　　美國供應管理協會（ISM） 2月制造業指數將于紐約時間上午10點公布，市場預計數據將顯示美國工廠活動再次強勁增長。如果該數據好于預期導致收益率上行，投資者需要注意這是否會對股市帶來負面影響；如果數據結果不及預期導致收益率下行，那么低迷的數據是否反而會成為當下股市的利好為重要焦點。該數據前值為58.7，市場預計2月數據僅略低于前值。

　　更重要的是，下圖顯示如果對比美國10年收益率和ISM制造業PMI，兩者走勢在過去5年幾乎一致。

數據來源：Wind

　　目前，標普500指數期貨上漲1.2%，納斯達克100指數合約上漲1.5%，此前一周科技股表現不佳。10年期美國國債收益率從上周五的1.459%下滑至1.416%，目前10年期美國國債已成為很多大類資產的重要參考指標之一。股市，尤其是科技公司的股票，在最近幾個交易日受到美國債券市場波動沖擊。上周收益率大幅走高，讓市場對長期低利率前景產生疑問。過去一年，低利率支撐股市強勁上漲。

　　周一美債收益率下跌幫助提振了投資者對股票需求。但基金經理仍對可能引發股價新的波動進一步飆升保持警惕。投資者稍后將從美聯儲理事萊爾?布雷納德（Lael Brainard）講話中尋找線索，了解美聯儲是否會抑制收益率走高。

　　總部位于倫敦的Columbia Threadneedle Investments的基金經理安德里亞?卡扎納（Andrea Carzana）表示，本周很關鍵。如果美聯儲不尋求降低通脹上升預期，收益率可能會繼續上升，令股市不安。他表示：“我預計市場的的波動或仍將伴隨我們，直到我們對各國央行的立場有了更好的了解。”

　　“全球實際收益率可能進一步上升，”花旗集團首席全球股票策略師Robert Buckland表示。“這對股市不利，尤其是那些傾向于評級較高的成長型股票的股市。”他表示，在美國尤其如此。在美國，大型科技公司估值一直受到低利率的提振。雖然低利率會增加科技集團未來現金流的現值，但是一旦如果利率上升，未來收益的現值就會下降。

　　美聯儲官員迄今表示，收益率的攀升反映了市場對疫苗計劃推動經濟復蘇的預期，以及出臺更多財政刺激措施的可能性。但令許多投資者感到不安的，是收益率飆升的速度，而不是其直接水平。“我仍然認為股票比債券更有吸引力，特別是如果你認為暫時會有一些通貨膨脹，”卡扎納說，并補充說，股票提供了更多的保護，以應對價格上漲。

　　布雷納德將于美國東部時間上午9：05在國際銀行家協會（Institute of International Bankers）一次會議上就金融穩定發表講話。紐約聯邦儲備銀行（New York Fed）的威廉姆斯（John Williams）、克利夫蘭聯邦儲備銀行（Cleveland Fed）的梅斯特（Loretta Mester）和明尼阿波利斯聯邦儲備銀行（Minneapolis Fed）的卡什卡利（Neel Kashkari）也將公開露面。

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責任編輯：戚琦琦