8月18日消息，2020新浪財經(jīng)港股價值峰會暨金麒麟港股價值風云榜正式舉辦，新浪財經(jīng)聚焦香港市場，開展一年一度的金麒麟港股上市公司價值風云榜評選，評選優(yōu)質(zhì)企業(yè)，丈量港股核心價值。王忠民、李迅雷、陸挺、張憶東、洪灝、陳靂、王漢峰等資本大咖共聚新浪財經(jīng)，解讀全球經(jīng)濟走向，研判港股投資趨勢。

　　野村證券中國首席經(jīng)濟學家陸挺出席論壇并演講，他表示，上半年中國經(jīng)濟經(jīng)歷了一個非常明顯的V型反彈，主要因素包括我們的體制優(yōu)勢、政策力度以及報復性消費和投資需求非常明顯。總體而言，歐美主要經(jīng)濟體的GDP同比增速在一季度已經(jīng)就開始下降，到了二季度基本上都在-10%~-20%之間。

　　下半年，無論是全球還是中國還面臨著各種風險，疫情有可能反復，社會正常運營難度加大，疫情延長之后美國的社會問題以及未來寬松政策的空間變小。

　　對于下半年的經(jīng)濟政策，陸挺表示，我們在二季度經(jīng)濟增長明顯好于預期的情況下，接下來就要打持久戰(zhàn)，我們要在宏觀調(diào)控方面做跨周期的設計，不能簡單地就講逆周期。  在具體政策上面，我們要將過去已經(jīng)宣布的全年的那些政策“落地見效”。一方面，不用過于擔心我們的政策要收緊；另一方面，在沒有二次疫情復發(fā)的情況之下，政府也不會明顯地推出更多新的政策 ，更多的政策會是跨周期政策。

　　他表示，“內(nèi)循環(huán)”，一方面外循環(huán)還是非常重要的。另外一方面，要做進口替代，這個是關鍵產(chǎn)品的進口替代，并不是我們所有的進口都必須要去替代。另一方面，出口還是很重要，但是我們要將出口的一部分產(chǎn)能在未來通過拉動內(nèi)需這樣的一個方法，我們轉(zhuǎn)變一定的產(chǎn)能。而且在這個方面，我們的進口和出口方面不僅僅局限于我們看得見的那些商品，我們還有很多服務業(yè)方面，包括國內(nèi)的教育、旅游，實際上應該承擔起內(nèi)循環(huán)重要的職責。

　　在具體的政策上面，有兩點是非常關鍵。一個是在基礎設施建設方面，強調(diào)新基建，尤其是以5G和新能源為核心的新基建。基建方面還有一個就是要通過城市群和都市圈來拉動基建建設，而不是在全國四面開花。另外一方面，房地產(chǎn)堅決要堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”，從房地產(chǎn)的角度來講，跟基建相關，未來的重心還是要推動城市群和都市圈的發(fā)展，不能再像以前那樣四面開花，大量在三四線城市通過政府補助的辦法，通過類似于貨幣化棚改的辦法，來推進三四線城市的房地產(chǎn)發(fā)展，這個時代已經(jīng)過去了。

　　疫情對全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和趨勢有長遠影響，影響一：電子商務快速地發(fā)展、快速地飛躍。這一次的疫情對全球電子商務不僅是短期的促進，更多是一個長期的結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)變。原來大家認為不能通過網(wǎng)絡辦的事情，現(xiàn)在無論是開會，無論是小型、大型的會議，還有很多教學，都可以通過網(wǎng)絡來做，這里面隨著技術的發(fā)展，確實是一個長遠的影響，再怎么重視也不為過。

　　影響二：全球央行的數(shù)量寬松。全球央行QE方面，過去十來年有一個特征，做QE是相對比較容易的，但是要退出這個QE比較難。我們都知道在過去這幾個月，尤其是以美聯(lián)儲為主的發(fā)達國家的央行，尤其是美聯(lián)儲推出了大規(guī)模的QE，美國的央行資產(chǎn)負債表，從四萬億美金左右一下子上升到了七萬億美金左右。長期的影響是什么？如果我們看2008年以后歐美國家的央行QE所造成的一些影響，基本上我們可以推斷，未來的三年、五年、十年由于這一波QE所導致的一系列的影響。

　　首先是全球的利率會比較低，尤其是發(fā)達國家的利率，信貸會比較容易獲取。這個過程中間就會造成資產(chǎn)價格上升比較快，當然這也不是一個壞事，但是資產(chǎn)價格上升比較快帶來的一個問題就是全球社會貧富不均、階層分化，容易導致各種各樣的社會問題。這個方面有很多值得我們后面去研究、去探討的。

　　第二，因為利率過低會導致金融資源分配的效率降低，大量的僵尸企業(yè)會產(chǎn)生。從有些角度來講，會使得全球一些信用債的定價過高。另外一方面，因為大量僵尸企業(yè)的存在，也使得最起碼在短周期全球的CPI通脹是會比較低的。

　　第三，涉及到潛在增長率這方面，因為QE，導致效率會比較低。另外一方面，因為QE，世界各國政府所支配的資源的比例在上升。所以，全球的經(jīng)濟效率整體而言可能會下降，尋租成本在上升。所以，從這個角度來講，全球的潛在經(jīng)濟增長速度在未來的幾年可能會受到一定的影響。就是在疫情這樣的一波反彈過后，可以看到由于疫情所帶來的負面作用，會影響全球的經(jīng)濟增長。

　　從大中資產(chǎn)配置的角度來講：一個方面我們要看到，確實像黃金等貴金屬的價格是有一定支撐的，盡管在過去這幾天波動得確實比較大，但實際上我想放長了時間來看的話，黃金應該說總體而言還是作為一個比較好的投資品。另外一方面，盈利和派息比較好的龍頭企業(yè)的股票也是值得大家關注的。還有一個就是有一定比較好的組合的信用債，其實在這樣一個全球QE的背景下，也有投資價值。還有一點是核心地段的房地產(chǎn)、不動產(chǎn)，在全球印鈔的大背景下，最最好的那些地方，尤其是全球的幾個核心城市，包括中國的幾個核心的城市，房地產(chǎn)的價格還是有支撐的。

　　影響三，是逆全球化。我們可以看到在這一次全球疫情之下，全球的抗疫暴露出來很多問題。全球很多國家也都在重新考慮如何在全球產(chǎn)業(yè)鏈的效率和彈性、安全之間取得一定的平衡。過去十年、二十年大家都在效率方面強調(diào)得更多，但是這次疫情使得大家越來越感受到安全和彈性也很重要，再加上現(xiàn)在中美問題，還有其它的一些地緣政治的問題，讓大家感覺到要關注全球產(chǎn)業(yè)鏈的風險。所以，在這種逆全球化，不管速度快慢，我相信肯定是我們不可避免的一個趨勢，不可避免的一個話題。逆全球化本身帶來一定的變化，但是大家也不要過高地估計這個變化的速度。

　　整體而言，未來對我們是有挑戰(zhàn)、有風險，但有更多的是機遇。他表示，相信在這個過程中間，無論是A股還是港股，都會有很多機會，當然港股總體而言更便宜，而且現(xiàn)在面臨目前這樣的國際形勢，大量優(yōu)秀的企業(yè)又回到香港上市。所以，香港的股票市場實際上面臨著過去二十年來又一次的輝煌。上一次的輝煌是在2008年以前，大量的中資企業(yè)到香港來上市，現(xiàn)在大量優(yōu)秀的企業(yè)又從海外回歸香港。所以，第二次的輝煌值得大家在這個過程中間去關注、去投資，在這個過程中間給自己、給客戶創(chuàng)造收益。

炒股開戶享福利，入金抽188元紅包，100%中獎！

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責任編輯：張海營