專題：美聯儲近年最重要決議將來襲 “降息50個基點”預期重燃

　　高盛表示，最近股市的輪換反映出美國經濟增長前景被下調，但由于美聯儲預期將降息，標普500指數仍接近歷史高點。

　　該公司在上周五的報告中表示，預計美聯儲本周將下調基準貸款利率25個基點，到2026年第一季度將下調200個基點，低于市場預期的260個基點。

　　由美國首席股票策略師戴維·科斯汀 （David Kostin）領導的團隊表示，維持標普500指數年底目標價在5600點不變，并補充稱，6個月和12個月目標價分別為5700點和6000點。

　　科斯汀表示：“隨著年化通脹率回到接近2%的水平，投資者和聯邦公開市場委員會（FOMC）的關注點都轉向了美聯儲雙重使命中的就業問題。”“由于最近令人失望的勞動力市場報告，自7月中旬以來，周期性股票落后于防御型股票9%，自9月初以來落后3%。”

　　科斯廷的團隊表示，這一轉變表明，市場預計實際經濟增速在3%左右，接近高盛經濟學家對第三季度實際GDP增長2.5%和2025年增長2.3%的預期。

　　根據這份報告，從歷史上看，最近對經濟增長的重新定價“意味著標準普爾500指數自7月中旬以來下跌7%，在其他因素保持不變的情況下，標普500等權指數指數下跌6%。”

　　科斯汀表示，自1984年以來的五次降息周期中，美國經濟并沒有迅速進入衰退。他補充道，標普500指數“通常在美聯儲首次降息后的三個月內回報率為6%，六個月內為9%，12個月內為17%。”

　　他表示，由于美聯儲可能的寬松程度已經被市場反映出來，“歷史可能不是當前股市走勢的最有用指南。”他補充說，除了本周降息25個基點之外，預計到今年年底還將有兩次25個基點的降息，2025年還將有四次25個基點的降息。

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責任編輯：王永生