9月23日，由新浪財經(jīng)主辦，證券日報作為戰(zhàn)略合作媒體，合力打造的2022新浪財經(jīng)海外投資峰會盛大開幕，本次論壇有幸邀請到納斯達克、新交所、香港貿發(fā)局等機構的代表致辭，并邀請了包括沈明高、肖耿、韓竹、陶冬、姚遠、張憶東 、梁文濤、黃亮等海內外知名學者、經(jīng)濟學家等共聚于此，眼觀全球局勢，緊扣市場脈搏，探討大灣區(qū)機遇，碰撞智慧火花，為投資者奉上了一場財富盛宴。

　　興業(yè)證券全球首席策略分析師、研究所副院長、興證國際副行政總裁張憶東發(fā)表主旨演講，演講主題為“危中有機，新時代的經(jīng)濟‘大浪淘沙’”。他表示，在目前的通脹像牛皮癬一樣居高不下的情況下，美股的影響變量從無風險收益率，從貼現(xiàn)率的壓制，轉向風險溢價。所以，他判斷今年下半年美股還沒跌完，美股較難擺脫熊市的區(qū)間，甚至認為四季度很可能是會創(chuàng)新低的。

　　根據(jù)歷史經(jīng)驗，股市往往領先于經(jīng)濟見底大概4到6個月，中性地來看，美股可能是在今年的11月到12月之間見底，相當于說今年年內最后兩次議息會議之間的某個階段來見底。總體來說那時候那個底才會充分消化或者price in這次美國股市的熊市，因為熊市的上半場反映的是貼現(xiàn)率，熊市下半場才反映的是殺盈利，殺基本面。

　　所以，現(xiàn)在依然處于美國的艱難時刻，短期熊市重質。中長期來講，立足于美國的優(yōu)勢是科技（特別是信息科技）。到了四季度后期，可以逢低布局美國具有長期競爭力的優(yōu)質的成長股。

　　總結來看，美股現(xiàn)在還沒跌完，四季度可能創(chuàng)新低，后續(xù)主要是殺盈利，風險溢價上升。而美債隨著期現(xiàn)利差的全面倒掛，美國的長端利率基本上見頂了，所以后面一旦殺盈利的風險開始釋放，我們認為可能美債收益率將會趨勢性地回落，從而使得美股有希望在兩次議息會議之間見底，這是我們對美股和美債中短期的展望。

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責任編輯：張海營