瑞信近日表示，隨著第三季度開始接近尾聲，美股市場每股收益（EPS）普遍預期也開始出現(xiàn)下行。該行分析師Jonathan Golub在一份報告中寫道，對于經(jīng)濟衰退的擔憂和疲弱的業(yè)績指引將使得標普500指數(shù)每股收益預期在第三季度和2023年出現(xiàn)“顯著下滑”。

　　Golub表示：“自6月中旬以來，自下往上看，市場對第三季度和2023年的每股收益預期分別下降了-5.5%和-3.7%。”“考慮到第二季度強勁的正增長率（4.9%），這令人感到驚訝。雖然整個季度的預測都在下行屬于意料之中的事，但最近的趨勢明顯比正常情況要弱得多。”

　　在瑞信觀察的這些板塊之中，能源板塊（XLE.US）是唯一一個沒有對標普500指數(shù)第三季度和2023年EPS預期下降呈負貢獻的行業(yè)，市場普遍認為第三季度該板塊EPS水平將上升9.3%。

　　瑞信統(tǒng)計的每股收益預期數(shù)據(jù)顯示，金融（XLF.US）板塊第三季度預期下滑4.9%，非周期板塊下滑5.2%，材料類股和工業(yè)板塊（XLB.US，XLI.US）下滑5.5%，不包括國際零售的非必需消費板塊下滑7%。

　　瑞信統(tǒng)計的TECH+板塊（科技+板塊）下滑幅度最大，達到11.1%。該行統(tǒng)計的TECH+是一個權重等同于羅素1000 （IWB.US）的一籃子股票，包括SPDR高科技指數(shù)ETF（XLK.US）中的傳統(tǒng)科技成分股，還包括谷歌（GOOGL.US）、Meta（META.US）、奈飛（NFLX.US）和亞馬遜（AMZN.US），但不包括特斯拉（TSLA.US）。

　　“盡管最新修正后的結果為負值，但市場預計2022-23年剩余時間的每股收益增幅仍然為正值。雖然第三季度的增長率已經(jīng)下降到4.7%，倘若我們假設與第二季度的情況類似，每股收益可能會增長9-10%。”

　　“許多投資者把最近預期的下降解讀為經(jīng)濟衰退的先兆。我們的研究表明，在高通脹時期（1973年、1980年、1981年），利潤在衰退開始前兩個月達到峰值。同時，在每股收益增幅預期仍為正值的情況下，修正幅度必須大幅下調(diào)才能表明經(jīng)濟出現(xiàn)萎縮。”

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責任編輯：郭明煜