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　　6月3日消息，又一家上海券商攤上事了，近期東方證券進行A+H股配股，現在配股結果出來了，H股棄購率高達99.97%，作為一家擁有800億市值大型地方券商，H股股東為何紛紛不買賬？東方證券公布當日A股股價跌停，H股更是連跌三天。

　　東方證券擬募資168億，股價直接跌停

　　4月18日，東方證券發布公告，公司按每10股配售2.8股的比例向全體A+H股股東配售19.58億股，配股價8.46元/股，募集資金總額預計不超過168億元，其中，A股配股16.71億股，募資總額不超過143.33億元；H股配股2.88億股，募資總額不超過24.67億元。

　　對于募資目的，公司表示，扣除發行費用后擬全部用于增加公司資本金，補充營運資金，優化資產負債結構，服務實體經濟，全面提升公司的市場競爭力和抗風險能力。

　　對于公司配股，公司在市場狀況不好的情況下，向資本市場巨額募資，被股民解讀為不友好。

　　配股公告發出后，股民紛紛用腳投票，東方證券A股當日開盤直接跌停，H股則在復活節后開市第一天股價一度跌6%，最終收跌4%，且連續三日大跌。

　　H棄購率高達99.97%背后：凈利下滑8成，H股保薦為零

　　4月29日，根據配售結果，東方證券A股配售有效認購15.03億股，總金額127.15億元，占可配售A股股份總數比例的89.96%，大股東認購了近三成。而H股配售結果在5月28日才結束，公司共計配售2.88億股，而有效認購只有8.24萬股，配售量占比只有0.03%，這意味著H股棄購率高達99.97%。

　　作為擁有近800億市值的券商股來說，H股棄購率高達99.97%變得極不尋常，東方證券到底怎么了，為何H股棄購率如此之高？

　　東方證券是一家總部位于上海的地方性證券公司，分別在2015年和2016年完成AH股上市，在公司2021年底177家營業部中，上海有46家。據統計，東方證券自2015年首發上市以來，通過A股和H股股權融資合計募得的資金超過400億元。

　　一般來說，配股一般折讓發行向現有股東按比例配售股票，如果參與可以享受一定的折讓，但如果不參與，不參與股民會因為股價下跌而虧損，所以帶有一定的強制性，這也是股民為何紛紛用腳投票的原因。

　　對于H股高達99.97%的棄購率，可以明顯看出公司本次配發存在的一些問題。

　　首先，最核心的一點是H股配售價溢價率高達104.84%。有券商人士對新浪財經表示，“供股價10.38港元，而市場家只有4.86港元，當然無人想供，如果參與，虧損太大了”

　　一般配股是折讓配售，因為存在折讓提高了股民參與的積極性，公司配股價8.46元，當時A股收市價為10.68元，折讓了21%，這也就解釋了為何A股有效認購率高達89.96%。但實際上，配股后除權價格：{（59.67*10.68）+（16.71*8.46）}/（59.67+16.71）=10.06元，相當于折讓5.8%。

　　但對于H股則極度不友好，相同的價格配售，但H股當時的股價只有4.86港元，大約只有4.13元人民幣，這意味著H股配售價存在高達104.84%的溢價率，這就是為何H股棄購率高達99.97%，而大股東參與認購30%的A股股份，也說明本次融資主力是A股。

　　對于本次配股，有股民表示，“高于市場價200%，誰配誰傻”。

　　其次，在香港市況如此差的情況下，投資者的積極性大打折扣。根據東方證券H股股價，公司在配售當日，H股今年股價已跌近30%，參與度自然不高。某券商人士表示，“香港投資者更為理性，而且由于香港市場流動性差，進一步減少了市場參與認購的積極性”。

　　東方證券巨額配股背后，不少股民在社交平臺表示，“因為新股頻頻破發，新股棄購率創新高。股民不申購或者不繳款了，券商都簽了包銷協議，破發虧的是券商的錢。”

　　港股新股市場來看，一季度，香港新股市場有15只新股上市，而且有3只以介紹形式上市，共計融資138億港元，較2021年同期的1328億港元融資額下跌90%。此外，香港新股市場多只新股推遲上市，比如衛龍，大部分原因是市況不好。

　　由于保薦新股少且不賺錢，香港今年至少有13家證券行在交易所發布停止營業的通知，包括一通證券、中匯資本、和升證券、中安證券、天元金融、東儲證券、西證國際等。

　　今年上市的15只新股中，東方證券保薦數為零，承銷數為零；而A股市場，東方證券共計保薦兩家公司，分別是東田微、富士萊，募資額分別為4.58億和11.07億，股價分別上漲42%和跌30%。

　　最后，東方證券本次配股遭棄購背后，是公司業績的大幅下滑。在募資目的中，公司提到要優化資產負債機構，提升公司的市場競爭力和抗風險能力。這說明公司現在有風險，而且問題可能不小。

　　根據2021年財報，公司負債總額從2309億元增加至2625億，凈增加逾300億元，經營活動現金流凈流出106億，而去年同期凈流入282億，尤其第四季度凈流出了367億。

　　一季度，公司營收更是大幅下滑近40%，凈利潤下滑逾80%，經營活動現金流金額凈流出1000萬元，去年同期凈流入178.88億元，同比下滑超100%...

　　具體來看，東方證券經紀業務收入8.48億元，同比增長6.63%；投行業務收入3.76億元，同比增長18.36%；資管業務收入7.58億元，同比下降26.39%；自營業務收入由正轉負，虧損6.42億元；投資收益只有962萬，同比下滑逾90%；其他業務收入12億，下滑38.31%，公司稱子公司大宗商品銷售收入減少。

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責任編輯：張海營