華晨集團10億債券違約發酵！多只債基受波及，已有機構按審慎原則，率先大幅調整估值

　　來源：財聯社

　　財聯社（北京，記者 高云）訊，華晨集團10億債券違約，基金投資者最受傷，多家機構的債基、特別是公募的債基均受到波及。

　　10月23日，華晨集團規模為10億元的私募債“17華汽05”于當日24時到期，有消息稱華晨集團未能按期兌付到期債券。

　　多家機構旗下產品因持有華晨相關債券而受影響，各有哪些應對之策？華泰證券資管是率先按審慎原則，對旗下基金所持有的華晨集團發行的相關債券進行估值調整、并發布公告的機構。業內人士分析稱，這種及時、公開的估值調整，一定程度上體現了管理人坦誠透明、公平審慎的信息溝通機制。

　　該人士分析稱，具體到華晨汽車的情況，短期不至于破產，估計是已經按最差預期，比如破產后的清償價值加以一定程度的時間折價進行調整。采用一次性大幅調整這種審慎、保守的估值調整方式，可能是管理人出于持有人利益保護的考慮，一旦后續企業從困境中反轉或債務重組方案優于預期，持有人或可獲得超額收益。

　　華晨集團10億債券違約，多只債基暴跌

　　通常來說，債基平時波動比較小，如此大幅的調整讓債券型基金投資者措不及防。

　　華泰資管反應迅速，10月24日凌晨，華泰證券資管公告稱，公司決定自2020年10月23日起對旗下基金所持有的華晨汽車集團控股有限公司發行的17華汽01（代碼為143017.SH）等債券進行估值調整。

　　華泰證券資管向財聯社記者表示，公司將盡職盡責為持有人利益服務，持續關注債券發行主體的信用狀況。

　　業內人士分析稱，一般來說，當債務主體違約風險事件發生后，管理人也會“抱團”高頻追蹤債務主體的債務清償計劃及相關處置計劃，甚至不排除啟動法律手續等進行相應的財產保全和追索。

　　從當前債市來看，經濟基本面修復最快的階段暫告一段落，隨著債券收益率逐漸進入到配置區間，債市的下跌空間已不大。在風險資產價格大幅上漲后，估值變貴，性價比下降，而中國債券在經歷了5個月的連續調整后，性價比正明顯回升。

　　華晨集團10億元債券違約，旗下公司債周一將全面停牌

　　10月23日，華晨集團規模為10億元的私募債“17華汽05”于當日24時到期，有消息稱華晨集團未能按期兌付到期債券。

　　一份發布掛網時間是“2020-10-25 14：14”，落款時間為“10月23日”的華晨集團公告證實了上述消息。

　　華晨集團在公告中稱，公司非公開發行公司債券（債券簡稱：17華汽05）兌付日為2020年10月23日，根據《受托管理協議》以及相關業務規則的要求，公司應于2020年10月21日16：00前將本期債券本金10億元、利息5300萬元以及相應手續費轉至中證登上海分公司指定銀行賬戶，截至2020年10月22日17：00，公司尚未向中證登上海分公司轉款。

　　公司表示，公司仍然在努力籌集資金，但是公司目前流動性緊張，資金面臨較大困難，能否及時籌集到足額資金存在重大不確定性。

　　公司稱，鑒于上述事件可能對公司債券價格產生異常波動的影響，為保障投資者權益，經公司申請，本公司目前所有存續的公司債券自2020年10月23日開市停牌，如果公司在2020年10月23日全額支付17華汽05的債券本金及利息，公司債券將在2020年10月26日開市起復牌，如果公司不能全額支付17華汽05的債券本金及利息，公司債券將繼續停牌，待相關情形消除后復牌。

　　相關資料顯示，“17華汽05”發行于2017年10月，票息5.3%，期限為3年，當前余額10億元，到期兌付日為2020年10月23日。

　　公開信息顯示，華晨集團是隸屬于遼寧省國資委的重點國有企業，遼寧省國資委和遼寧省社保基金理事會分別持股80%和20%，總部坐落于遼寧省沈陽市。

　　（來自天眼查）

　　華晨集團擁有4家上市公司（華晨中國汽車控股有限公司、上海申華控股股份有限公司、金杯汽車股份有限公司、新晨中國動力控股有限公司），160余家全資、控股和參股公司，資產總額超過1，900億元。

　　信用等級連遭多家評級機構下調

　　2020年下半年以來，華晨集團與旗下債券被多家評級機構連續多次下調信用等級。

　　在17華汽05違約當天，東方金誠掛出評級下調公告，對華晨集團的主體信用等級由AA-下調至BBB，評級展望為負面；同時，將相關債券信用等級做了同等程度的下調。

　　距離上一次華晨集團被東方金誠的下調評級不足10天，10月15日，東方金誠將華晨集團主體信用等級由AA+下調至AA-，評級展望調整為負面，同時將相關債券信用等級由AA+下調至AA-。

　　另一家信用評級機構近期多次下調了華晨集團的評級。10月21日，大公國際資信評估有限公司將下調華晨集團的信用評級，將華晨集團主體信用等級調整為A+，評級展望維持負面，“17華汽01”、“18華汽債01/18華汽01”和“18華汽債02/18華汽02”信用等級調整為A+。

　　大公表示，按照2017年9月華晨集團與債權投資計劃受托人太平資產管理有限公司簽署的《太平一一華晨汽車制造產業升級債權投資計劃投資合同》約定，華晨集團應于2020年9月21日劃撥季度應付利息。截至2020年10月14日，華晨集團仍未將應付季度利息劃撥至債權投資計劃托管人賬戶。

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責任編輯：陳志杰