虎嗅機動資訊組作品

　　作者 | 胡展嘉

　　題圖 | 視覺中國

　　網文圈的“地震”來襲，傳了大半天的閱文集團換將風波最終落定。

　　今日（4月27日）午間，有消息爆料稱包括吳文輝在內的閱文集團核心團隊即將集體離職，除了五位網文圈資深人士，還可能包含一眾中高層人員，據了解，騰訊互娛團隊將暫時接管閱文集團，騰訊副總裁、騰訊影業首席執行官程武為閱文新任CEO接任者。

　　隨后虎嗅向該知情人士求證消息的真實性，該人士稱，系來自內部人的消息，基本已經確認。在雙方均拒絕回應的遮遮掩掩中，靴子終于落地。

　　閱文集團于晚上7點通過微信公眾號公布了這一消息：

2020年4月27日，閱文集團宣布管理團隊調整，現任聯席首席執行官吳文輝先生和梁曉東先生、總裁商學松先生、高級副總裁林庭鋒先生等部分高管團隊成員榮退，辭任目前管理職務，吳文輝先生將調任非執行董事和董事會副主席，梁曉東先生和其他高管將會擔任集團顧問，助力管理團隊的平穩過渡，持續支持閱文的戰略發展；同時，董事會委任現任騰訊集團副總裁、騰訊影業首席執行官程武先生出任閱文集團首席執行官和執行董事，騰訊平臺與內容事業群副總裁侯曉楠先生出任閱文集團總裁和執行董事，推動閱文深度聯動騰訊和行業伙伴，邁向全新的發展階段。

　　曾是無可撼動的網文界老大

　　先給吃瓜群眾簡單介紹一下閱文集團。

　　公開資料顯示，成立于2015年3月閱文集團由騰訊文學與原盛大文學整合而成，旗下擁有中文閱讀最強大的原創品牌矩陣，旗下擁有創世中文網、起點中文網、云起書院、起點女生網、紅袖添香、瀟湘書院等網絡原創和閱讀品牌。

　　2017年11月，閱文迎來了高光時刻，登陸港交所掛牌上市，市值一度高達1000億港元。在閱文目前的股東名單里，騰訊牢牢把握著控制權，持股56.87%，吳文輝作為執行董事，持有2.65%的股權。

　　在網絡文學市場，閱文的龍頭老大地位無人敢忽視?？梢哉f，閱文以一己之力扛起了中國網絡文學的大半邊江山。

據速途研究院發布的《2019年中國網絡文學作家影響力榜》顯示，TOP50的男作家和女作家中，分別有96%和88%以上來自閱文。根據信達證券研報，閱文集團已擁有網絡文學市場70%的內容、50%的創作者和50%左右的用戶。而據2020年2月百度小說風云榜，排名前30部的網絡文學作品中，有25部出自閱文平臺。

　　2020年3月17日，閱文公布了2019全年業績報告，數據顯示顯示2019年平臺入駐作家810萬位，作品數量達到1220萬部，自有原創文學作品1150萬部。

　　在營收模式上，閱文的主要收入來源是在線閱讀付費收入和版權運營收入，最新財報數據顯示，2019年，版權運營業務以46.37億元貢獻了55.55%的營收總額，同比增長340.97%。

　　然而，據知情人士透露，隨著免費時代的來臨，閱文的付費空間遭到擠壓，而離職的具體源頭，知情人士表示，也要追溯到近兩年的閱讀免費之爭。

　　免費模式：高管集體“出走”誘因？

　　2018年下半年網文界迎來重大變化，免費閱讀APP開始不斷“蠶食”付費市場，爭奪付費用戶。

　　已被頭條收購的番茄小說、趣頭條旗下的米讀小說、百度入股的七貓等免費應用開始席卷網文界，而這直接導致了閱文的付費用戶流失，反映在數據上，當年閱文（2018年）平均月付費用戶人數為1080萬，低于2017年的1110萬人，付費比例也從5.8%下降到5.1%。

　　在免費閱讀應用中，尤其以趣頭條的表現最為亮眼，根據Questmobile數據，2019年6月，米讀小說的MAU漲幅為286%，更為重要的是，市面上免費閱讀模式APP數量占比高于付費模式。

　　為了能夠搶奪免費用戶的人口和流量紅利，2019年，閱文推出“飛讀”APP，嘗試免費閱讀業務，從2019年開始，大股東（持股56.87%）騰訊對閱文集團有限的導流渠道中，有一部分被分配給了閱文集團的新業務——免費閱讀。

　　據市界報道，2019年，若干騰訊產品自營渠道有更多的用戶被分配至免費的閱讀內容，致使該等渠道的付費用戶持續下跌，最終公司自有平臺產品及自營渠道的平均月付費用戶減少至980萬人。

　　“但這種流量打法對靠內容起家的閱文核心團隊而言并不擅長。”該知情人士稱。而免費模式的發展，也說明了燃燒內容實現引流并不可行，免費閱讀先驅連尚文學、米讀等，在換取短期流量后，都沒有逃脫一地雞毛的命運?！皫缀跛械拿赓M平臺都在虧損，廣告收入根本無法打平推廣成本。”“因此，從這個層面而言，雙方發生分歧并不意外?！?/p>

　　騰訊意志下，閱文的下一步是？

　　作為閱文的控股股東，該知情人士表示，免費用戶的市場規模要遠遠大于付費用戶，作為大股東騰訊，顯然不會眼睜睜看著免費用戶的流失，付費和小說帶來的盈利顯然不如流量和用戶時常來得重要，尤其是在今日頭條和百度面前。

　　在閱文的發展歷程中，除了免費模式并未后來者居上，并購新麗傳媒，可謂給自己挖了一個坑。

　　為了加強泛娛樂市場布局，成功切入下游，閱文在2018年10月以155億元，完成了對新麗傳媒的收購，彼時吳文輝在接受媒體采訪時表示：“收購新麗不管是對還是錯，哪怕是試錯都值得去做下去。如果能夠成功，我們就有可能走成漫威的這條道路，這樣的費用都是值得去交的。”

　　但漫威的路沒有走通，轉而是新麗給閱文帶來的一次次對賭失敗的結果。 

　　按照收購時的承諾，新麗傳媒2018年到2020年凈利潤分別不得低于5億元、7億元、9億元。而2018年和2019年新麗傳媒均未能完成此前定下的業績承諾，兩年合計完成8.62億元凈利潤，占業績承諾規定數額的71.83%。2020年9億凈利潤的業績目標，又因為肖戰事件再次陷入疑云。

　　除此之外，收購完成后，閱文的商譽和應收賬款出現了大幅增長，分別從2017年的45.01億元和7.6億元增長至2019年末的121.69億元和33.66億元，對應的應收賬款周轉天數，則從2017年末的57.58天提高到2019年末的112.05天，資金被占用時間大大延長。

　　當然，有一點不可忽視，即在此次收購中，成為大贏家的騰訊。

　　公開資料顯示，Tencent Mobility（騰訊全資附屬公司）獲得的價值為52.89億元，管理層賣方獲得的價值是102.1億元，于公告日期，騰訊作為閱文集團控股股東，通過Tencent Mobility持有閱文集團已發行股本總額約52.66%。

　　“當戰略層面發生沖突時，騰訊為了執行自己的意志，分道揚鑣是不可避免的?！痹撝槿耸糠Q。對于閱文接下來的發展路徑，他表示，接下來騰訊應該會大搞免費策略。

　　End

責任編輯：張海營