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　　8月2日，港股公司南方能源遭到沽空機構艾默生分析狙擊又有了新進展。

　　復牌后暴跌超九成！

　　8月2日午間，此前遭到沽空的南方能源（01573.HK）終于發布了澄清公告，就Emerson Analytics質疑公司夸大收入等指控作出反駁及╱或澄清。公司董事確認，彼等于該報告發布前并未被EA聯系或接受其采訪以核實該報告載列的任何數據或資料。

　　在公告中，南方能源分別就艾默生所指控的附屬公司的虛增收入掩蓋了虧損、2018年的實際產出約占所報告產出的三分之一、向主要客戶虛假銷售、煤炭價格異常高、財務及估值等問題進行了回應。

　　另外，該報告披露了其作者可能于公司股權及╱或衍生工具中擁有好倉或淡倉，并因此在公司股份價格下跌時可實現巨額收益。董事會強調，公司股東及有意投資者于閱覽該報告時應該采取非常謹慎的態度并且將該指控視為其作者獲取可能的巨利的途徑。該報告混雜不實錯誤，蓄意誤導以及沒有根據的揣測，公司認為該報告旨在操控股份價格并損害公司聲譽。

　　然而，公司公告所能達到的澄清效果卻收效甚微。南方能源在8月2日下午1時正起復牌。但復牌后，南方能源的股價突然“一瀉千里”，盤中一度閃崩超九成，從原本接近10港元，差點崩成“仙股”。與之前同樣被艾默生分析做空的周黑鴨相比，此次南方能源的澄清似乎并未說服資本市場。

　　暴跌是一個方面，而公司與沽空之間你來我往也不是什么新鮮事了，南方能源還需扛過后續艾默生的攻勢。此外，從另一個走向來看，港股市場中沽空機構先行，監管機構調查在后的例子比比皆是，諸如天合化工、輝山乳業之流的公司問題亦是這樣暴露在大眾視野中。

　　南方能源遭沽空后臨停

　　7月29日盤中，南方能源遭沽空機構Emerson Analytics發表報告狙擊，指公司自2016年上市申請時已篡改公司財務狀況，相信公司其收入夸大五倍，又認為公司與其主席兼行政總裁徐波正面臨財務困難，財務騙局不可再維持，相信“除牌”是公司的唯一命運。

　　沽空報告提到，南方能源的所有業務都經由其全資擁有的貴州優能所營運，因此兩者的財務數據應該完全一樣，惟ESCI文件顯示貴州優能2016年及2017年的收入只是南方能源所公布收入的12%及21%。南方能源又被控三個礦場的實際產量僅報告產量的三分之一。

　　此外，艾默生指出，南方能源在招股文件中，稱六大客戶占其總收入的近四分之三。但工商總局資料顯示，該公司夸大了其中四個客戶的收入貢獻，有一個客戶在2017年及2018年均處于停運，余下一個客戶更從來沒有向南方能源購買煤，估計公司實際收入只有其所宣稱的16%。

　　艾默生相信，南方能源夸大2016年至2018年的6.5億元人民幣盈利，同期貴州優能則錄得2100萬元凈虧損。該沽空報告形容南方能源是一個“龐氏騙局”，并在2013-2018年期間夸大了5倍收入，以保持較高市盈率，其實部分財年根本無盈利可言；控股股東徐波更是借此騙局，不斷出售及質押其持有股分以籌集資金。

　　事實上，近來南方能源的境況并不太好，該公司從5月中旬開始股價一路下滑，由年內最高17.66港元滑坡至如今9.73港元，跌幅高達43.17%。受遭到沽空的影響，南方能源（1573.HK）在7月29日午后盤中臨時停牌，停牌前跌2.21%，成交439.45萬港元。

　　令人驚訝的是，盡管南方能源主營業務單一，收入來源單一，卻頗受券商投行看好。

　　南方能源前稱中國優質能源集團，是在2016年7月13日在香港掛牌上市的、募資總額為2.124億港元，其IPO時的獨家保薦人是海通國際、審計師是德勤。

　　值得注意的是，恒生指數公司將于2019年8月16日收市后公布恒生綜合指數年中檢討結果，相關變動將于9月9日生效。安信國際列出20只潛在新晉港股通標的，其中就包括南方能源（01573.HK）。里昂上周亦發表研究報告，亦看好南方能源（01573.HK）獲納入港股通標的。但就目前在這個節骨眼上突然股價閃崩來說，南方能源進入港股通的事情恐怕要黃了。

　　南方能源控告招銀

　　而在因沽空事件南方能源進入公眾視野的同時，其大股東徐波也與招銀國際有一些沖突，這或許也讓南方能源復牌后的股價“空上加空”。

　　據媒體報道，南方能源控股主要股東Lavender Row Ltd．（由公司主席徐波家族所持）入稟香港高等法院，控告招銀國際財務及招銀國際證券，指招銀在7月8日及9日不當地出售其部分南方能源押股及要求其加速還款，Lavender現向招銀索償。

　　入稟狀指，Lavender于2017年簽立貸款協議，向招銀借取2581萬美元（約2.01億港元），還款期3年。Lavender并把1.436億股南方能源（約20%南方能源股權）質押予招銀。

　　本年3月初，招銀要求Lavender在3月22日前繳付第二期還款及預繳第三期還款的利息，否則會出售押股。

　　Lavender稱已于上述3月22日前繳付上述第二期還款及第三期利息，且增加抵押品，但招銀仍于本月8日及9日將押股中的16萬股（約0.0223%南方能源股權）出售，并要求Lavender加速還款。Lavender指招銀此舉有違雙方之前的貸款等協議。

　　據悉，在艾默生的沽空報告中也指出，最近，招銀國際金融在市場上以每股11港元的價格出售了16萬股南方能源股票。據交易披露，招銀國際金融之所以處置這些股份，是因為徐波無法償還債務。披露易顯示，招銀國際及招商銀行股份有限公司最新持股比例為19.98%。

責任編輯：張海營