第4章 基礎篇

　　［港股指數與香港內地股市比較］

　　一 港股重要股票指數

　　1.恒生指數

　　恒生指數由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數服務有限公司編制，是以香港股票市場中的33家上市股票為成份股樣本，以其發行量為權數的加權平均股價指數，是反映香港股市價格趨勢最有影響的一種股價指數。該指數于1969年11月24日首次公開發布，基期為1964年7月31日，基期指數定為1000。恒生指數的成份股具有廣泛的市場代表性，其總市值占香港聯合交易所市場資本額總和的70%左右。為了進一步反映市場上各類股票的價格走勢，恒生指數于1985年開始公布四個分類指數，把33種成份股分別納人工商業、金融、地產和公共事業四個分類指數中。

　　恒生指數成份股的選取原則如下。

　　(1)按股票市值大小選擇，必須居于占聯交所所有上市普通股份總市值90%的排榜股票之列(市值指過去12個月的平均值)。

　　(2)按成交額大小選擇，必須居于占聯交所上市所有普通股份成交額90%的排榜股票之列(成交額指過去24個月的成交總額)。

　　(3)必須在聯交所上市滿24個月以上。

　　根據以上標準初選出合格股票后，再按以下準則最終選定樣本股：

　　(1)公司市值及成交額之排名。

　　(2)四個分類指數在恒生指數內各占的比重需大體反映市場情況。

　　(3)公司在香港有龐大業務。

　　(4)公司的財政狀況。

　　恒生指數計算公式：現時指數=(現時成份股的總市值)/(上市收市時成份股的總市值)×(上日收市指數)

　　2.紅籌股指數

　　紅籌股指數，指香港恒生指數服務有限公司編制和發布的恒生紅籌股指數。該指數于1997年6月16日正式推出，樣本股包括32只符合其選取條件的紅籌股，而非所有紅籌股。指數以1993年1月4日為基日，基日指數定為1000點。紅籌股指數成份股選取標準如下。

　　(1)內地國有機構、省市單位直接或間接持有該紅籌股不少于三成半權益。

　　(2)在聯交所上市滿12個月。

　　(3)被內地國有機構、省市單位或有關機構收購滿12個月。

　　(4)在過去一年內，除非公司停牌交易，否則不可超過20個交易日無成交。

　　(5)不是國企H股。恒生紅籌股指數的計算公式與恒生指數相同。

　　3.國企指數

　　國企指數，又稱H股指數，全稱是恒生中國企業指數，也是由香港恒生指數服務有限公司編制和發布的。該指數以所有在聯交所上市的中國H股公司股票為成份股計算得出加權平均股價指數。設立恒生中國企業指數的目的，是要為投資者提供一個反映在香港上市的中國H股企業的股價表現的指標。該指數的計算公式與恒生指數相同。國企指數于1994年8月8日首次公布，以上市H股公司數目達到10家的日期，即1994年7月8日為基數日，當日收市指數定為1000點。指數追溯計算至1993年7月15日，亦即首家中國企業在聯交所上市的日期。