四 港股投資實例分析

　　我們通過比較A股的黃金礦業股——中金黃金(600489)、山東黃金(600547)與港股的招金礦業(1818)、紫金礦業(2899)為例，來分析潛在的投資機遇。

　　由于美元的過量發行以掠奪其他國家的資源與財富，導致全球范圍的通貨膨脹日趨嚴重，房地產價格和股市大幅飆升，繼而帶動其他各種資源、資產價格攀升，黃金是抵御通貨膨脹的良好品種之一，因此一些大型金礦股票有可能成為未來的投資熱點。2007年10月11日，國際現貨金價亞洲時段以748.15美元/盎司的價格再度創出27年來新高。短短16個交易日內，國際金價已五次打破27年高點紀錄。據統計，自今年8月16日的低點以來，不到兩個月的時間里，國際金價累計上漲了106.25美元/盎司，漲幅高達16.55%。金價最高紀錄為1980年1月創下的850美元/盎司的歷史高點。業內資深人士周洪濤表示，三大因素支撐起黃金的強勁走勢：首先，美元疲軟是金價上揚的主要動力。昨日歐元、澳元紛紛走高，歐元兌美元上破1.4200，直指歷史高點；澳元兌美元更是升至23年新高。周洪濤認為，近日來美元走勢與金價的關系相當密切，美元疲軟和黃金走強幾乎成為了必然的聯系。其次，油價重回81美元支持國際金價走高。“黃金與原油之間有著積極的影響。”周洪濤表示，“黃金的這一波上揚行情同樣伴隨著原油價格的反彈，可以說油價對黃金的這次沖高起到了推波助瀾的作用。”再次，亞洲國家，特別是新加坡等地市場的黃金買盤大幅增加。10日，美聯儲公布了上次貨幣政策決策例會會議記錄。會議記錄顯示，公開市場委員會的成員為了規避經濟下行的重大風險，在降息問題上達成了空前一致，采取降息50個基點以刺激經濟。以全票通過了降息50個基點的決策。據此，市場認為美聯儲在10月31日的議息會議中可能再次降息0.25個百分點。黃金的避險、保值功能由此再次凸顯，大規模買盤會使國際現貨金價在今后較長的一段時間里繼續強勢。對于黃金未來的走勢，市場人士表示接下來黃金的目標位是750至760美元，一旦形成有效突破，金價很可能勢如破竹。受國際金價上揚提振，2007年10月11日上海黃金交易所現貨金收高。黃金Au99.95收盤于179.60元/克，上漲0.90元/克，共成交2020公斤；黃金Au99.99收盤于179.70元/克，上漲0.90元/克，共成交779公斤；黃金Au100g收盤于180.53元/克，上漲0.66元/克，共成交39.60公斤；黃金Au(T＋D)遞延交易品種收盤于179.38元/克，上漲0.48元/克，共成交5598公斤；鉑金Pt99.95收盤于334.92元/克，下跌6.06元/克，共成交488公斤。

　　2007年國際黃金現貨行情走勢：從年初的每盎司644.29美元漲到的761.7美元(10/16)。

　　黃金的不斷上漲帶動了黃金礦業股票的不斷上漲。9月13日上午9點41分，山東黃金一路沖上201.5元的高位，截至10點20分，漲幅達4.66%，成為中國船舶之后的第二個高價股票。從盤面上觀察，自8月17日以來，中金黃金和山東黃金一路高歌，雙雙實現了翻倍漲幅，頻現漲停板。中金黃金和山東黃金已經是百元股明星，黃金期貨的不日粉墨登場無疑將使其明星地位更加鞏固。中國證監會9月11日宣布，已批準上海期貨交易所上市黃金期貨，各項準備工作基本完成，并將在近期開展黃金期貨交易。上海期貨交易所獲準黃金期貨上市的利好消息推波助瀾。黃金期貨的推出對現貨黃金價格的拉升有推動作用。尤其是現在通脹成為共識，美元走軟，黃金保值、增值的功能更顯得彌足珍貴。

　　中國黃金協會資料顯示，今年上半年，全國黃金產量明顯增加，達122.2噸，同比增15.26%。其中，礦山產金98噸，同比增11%；黃金行業實現工業總產值318.57億元，同比增長43.83%；實現利潤34.68億元，同比增長40.35%。紫金礦業的礦產金產量約占全國礦產金產量的10.4%，利潤則占到了29.25%，利潤增長大大超過國內黃金行業利潤增幅。

　　另一方面，紫金礦業2000年以來執行其西部戰略，并將市場定位由單純的黃金轉為以黃金為重點，兼向國內最緊缺的銅、鉛、鋅、鎳進軍。最初，紫金礦業僅在福建龍巖擁有一座金礦，現在，公司在國內20多個省，海外8個國家擁有礦山，紫金礦業已成為目前中國控制有色金屬資源最多的企業之一。根據中報，截至6月30日，紫金礦業共擁有探礦權163個，面積總計5293.36平方公里；采礦權33個，礦權面積50.1912平方公里；保有金屬(礦石)資源量/儲量為：黃金約591噸(其中伴生金57噸)；鉑＋鈀約151噸；銅約852萬噸；鋅約238萬噸；鎳約54.46萬噸；鉛約40萬噸；鉬約36萬噸(其中伴生鉬2.7萬噸)；錫約10萬噸；鐵礦石約1.73億噸；煤約3億噸(非控股公司按權益法計算)。

　　另一家在香港上市的黃金礦業公司——招金礦業(1818)8月20日發布上半年業績，期內實現凈利潤1.565億元，同比增長約6.44%，每股盈利0.22元；期內公司共生產黃金9360千克，同比增長26.11%。凈利潤增長的主要原因是招金礦業進行有效的成本控制，以及黃金平均銷售價格較高。公司稱，實施對外擴張是跨越發展的重要戰略措施，更是今年的首要任務。招金礦業今年集中優勢資源，全力推進對外開發工作，分別以7000萬和5000萬港元成立全資子公司斯派柯國際和北京金都招金，還擬準了甘肅招金及新疆辦事處，以此作為在華北、東北、西北以及境外兼并收購和對外擴張的橋頭堡，為下半年公司在國內三大區域和境外進行大規模收購和開發打下基礎。這兩只黃金類股票由于擁有豐富的黃金儲量和健康的財務狀況，可以作為投資者關注考察的目標。當然，國際金價的下挫也會極大地影響這些礦業公司的股價，投資者入市需謹慎操作。