來源：智通財經網

　　原標題：“中國版宜家”匯森家居：中國最大的板式家具出口商 三年凈利潤復合增長30.2%

　　被譽為“中國版宜家”的匯森家居，開啟了新的征程。

　　2020年歲末，來自江西的板式家具生產企業——匯森家居，迎來上市關鍵一步。據港交所消息，匯森家居于12月10日通過聆訊。據悉，公司將于12月14日啟動招股程序。

　　據智通財經觀察，在家具出口激增疊加公共衛生事件加速家具出口行業洗牌背景下，匯森家居作為穩坐板式家具出口龍頭的公司，有望在新消費風口下繼續在發展快車道上穩步行駛。

　　板式家具出口龍頭，覆蓋50多個國家和地區

　　據匯森家居招股書，公司成立于2005年，總部位于江西省龍南縣。公司主要專注于以原始設計制造方式生產及銷售板式家具，如電視柜、書架、書柜、書桌及咖啡桌等，約占匯森家居總收入90%以上。

　　自2018年開始，匯森家居的軟體家具、戶外家具及運動與休閑設備等子品類銷售開始放量。其中，軟體家具在2018年實現銷售收入6839.1萬元，占比大幅提升至2.05%，2020年上半年軟體家具實現銷售收入5873.6萬元，同比增長129%。其他品類銷售額在2018年實現銷售收入8147.8萬元，銷售占比大幅提升至2.45%，2020年上半年其他家具品類實現銷售收入7210.7萬元，同比增長71.12%，占收入比重提升至4.42%。

　　匯森家居的產品主要銷往海外市場，包括海外零售連鎖店直接銷售或通過屬于家具貿易商的客戶銷售，每年度出口至全球約50多個國家和地區。其中，美國為公司最大的銷售市場，2020年上半年，公司于美國的銷售收入達到11.5億元，占比70.5%。

　　過往業績期間，匯森家居與以沃爾瑪為首的五大客戶都有長期穩定合作，進而帶動了集團銷售的穩定增長，比如，于2017財年、2018財年、2019財年及2020財年前六個月，公司通過沃爾瑪實現的銷售收入占比分別達到約19.8%、22%、23.9%及25.3%。

　　據弗若斯特沙利文報告，以出口額計，匯森家居為2019年中國最大的板式家具出口商，在中國的板式家具出口市場占有約3.92%的市場份額。2019年，中國前五大板式家具出口商的出口總額占中國板式家具出口總額約5.73%的市場份額，匯森家居的份額為第二名的近4.5倍。

　　智通財經注意到，借助海外廣泛的銷售渠道，匯森家居迅速做大做強。2017年至2019年，匯森家居銷售收入分別達到28.24億元、33.27億元和37.19億元，復合年增長率達到約14.8%；同期凈利潤分別達到約3.35億元、3.85億元和5.68億元，復合年增長率約30.2%。

　　2020年上半年，受到公共衛生事件影響，匯森家居板式家具銷售收入有所下滑，總收入由上年同期17.53億元小幅下滑至16.31億元。隨著不確定因素相對緩解，公司三季度銷售恢復勢頭良好，板式家具單季度實現8.92億元銷售額，同比增長5.61%，帶動總體銷售額增長3.38%。

　　擁多重內外部優勢，期待長期高成長延續

　　在智通財經看來，長期來看，匯森家居的高成長態勢有望延續。

　　首先從行業角度而言，由于板式家具具有易組裝、易拆卸、款式豐富、占用空間小以及價格實惠等諸多特點，愈發受到新一代消費者的青睞，近年來板式家具市場規模已反超實木家具并逐漸拉開差距。

　　據弗若斯特沙利文報告，中國板式家具和實木家具市場規模在2014年分別為2618億元和1940億元，隨后板式家具市場規模以7.2%的復合年增長率增長至2019年的3710億元，高于實木家具6.5%的復合年增長率。預計2020年至2024年板式家具市場規模將以4.8%的復合年增長率增長至3201億元，增速仍將高于實木家具的3.3%。

　　中國的家具出口額由2014年的約933.78億美元增至2019年的約995億美元，復合年增長率約為1.3%，預計2020年至2024年將以3.2%的復合年增長率增長，顯示出中國整體家具市場的強大制造能力。中國家具產品于2019年出口至210多個國家及地區。2014年至2019年，美國為中國最大的家具出口國，出口額由2014年的約241.75億美元增至2019年的約276.64億美元。

　　可見，匯森家居作為中國最大的板式家具出口企業，將繼續享受行業發展紅利。與此同時，除了上述銷售渠道優勢之外，公司還具有生產、產品研發與質量控制等多重競爭優勢。

　　招股書顯示，目前匯森家居在江西省贛州市有五個自有生產設施，即匯森家具工廠、匯森明達工廠、匯明木業工廠、愛格森工廠及偉業健康工廠。

　　匯森家居制造業務的垂直整合、產品設計及開發能力、產品種類、多樣化銷售渠道、產能規模、產品質量及提供符合嚴格國際標準的優質產品的能力、價格及具備深厚行業知識且經驗豐富的管理團隊等使其在行業中保持競爭力。

　　于往績記錄期，公司已開發約1040種不同設計的產品，有逾960種已投入商業生產。匯森家居之所以有海量產品面世，一項關鍵因素在于公司有能力按照嚴格的國際標準交付優質產品。匯森家具的質量管理體系在K/D家具生產方面已通過ISO9001：2015/GB/T19001-2016認證及匯森家具的環境管理體系在K/D家居生產及相關管理活動方面已通過ISO14001：2015/GB/T24001-2016認證。

　　更重要的是，這表明了公司對于環境保護及產品安全的重視，既符合消費者對綠色產品日益增長的需求，同時積極履行企業社會責任，助力綠色可持續發展。

　　綜上所述，匯森家居作為具有生產、研發、銷售、品控方面擁有多重優勢，且具備高成長潛力的家居企業，在缺乏大型家居股的港股市場有望獲得市場重視，成為又一個打新熱門標的。

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責任編輯：陳詩瑩