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　　天相投顧 陳宇

　　2007年公司實現營業收入48.53億元，同比增長22.3%；歸屬母公司凈利潤1.73億元，同比增長107.7%；攤薄EPS0.40元；分配預案每10派現金紅利1.60元(含稅)。

　　1、醫藥工業增速放緩，毛利率上升。07年公司醫藥工業收入達8.41億元，同比增長13.5%，毛利率76.9%，同比上升5.54個百分點。傳統的一線產品百令膠囊、新賽斯平銷售平穩，銷售分別過兩億，二線產品卡博平、泮立蘇增長較快，收入分別過1.5億元，是醫藥工業利潤的重要來源。

　　2、醫藥商業重質輕量，盈利能力提高。2007年公司醫藥商業收入達38.33億元，同比增長11.1%，毛利率7.9%，同比上升1.35個百分點。這主要是由于公司深挖總代理、總經銷潛力，07年總代理銷售過千萬的產品48個，取消部分毛利低的產品的代理，使得總體盈利能力提高。

　　3、盈利預測及評級：預計公司08-09年EPS分別為0.52元和0.72元，以3月21日收盤價15.85元計算，對應08年市盈率為30倍，給予增持評級。