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專題：航母級(jí)券商來了！國泰君安宣布將以換股方式吸收合并海通證券

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　　9月12日，國泰君安和海通證券雙雙公告，重組的相關(guān)事項(xiàng)存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護(hù)投資者利益，避免造成公司股價(jià)異常波動(dòng)，根據(jù)上海證券交易所相關(guān)規(guī)定，兩家公司股票都將繼續(xù)停牌。

　　此前的9月6日，國泰君安和海通證券公告，國泰君安與海通證券正在籌劃由公司通過向海通證券全體A股換股股東發(fā)行A股股票、向海通證券全體H股換股股東發(fā)行H股股票的方式換股吸收合并海通證券并發(fā)行A股股票募集配套資金。根據(jù)上海證券交易所的相關(guān)規(guī)定，兩家公司A股自9月6日開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過25個(gè)交易日。

　　在此之前，國泰君安和海通證券旗下的港股平臺(tái)國泰君安國際和海通恒信已經(jīng)于9月10日雙雙復(fù)牌。復(fù)牌之后，國泰君安國際首日一度大漲超過13%，隨后震蕩回落，海通恒信在連續(xù)兩日下跌之后，周四大漲5.13%。

　　國泰君安業(yè)績穩(wěn)居前列 海通證券下滑明顯

　　2024年上半年，在所有的券商上市公司中，營收、凈利潤排名前十的券商業(yè)績幾乎全部下滑。國泰君安的營收、凈利雖有不同程度下滑，但也名列券商頭部。國泰君安上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入170.70億元，在所有券商中排名第四，同比減少6.89%；歸屬于母公司股東的凈利潤50.16億元，排名第三，同比下降12.64%。

　　海通證券的業(yè)績?cè)Ｄ攴€(wěn)居前三，但今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入88.65億元，由去年的第五下滑為第十，同比減少47.76%；歸屬于母公司股東的凈利潤9.53億元，同比下降75.11%。凈利潤排名從去年同期的第六名下滑至第十七名，被擠出前十梯隊(duì)。

　　據(jù)兩家公司半年報(bào)顯示，兩家公司的主要股東中均有上海國資公司的身影。

　　國泰君安股東

海通證券股東

　　金融分析機(jī)構(gòu)標(biāo)普認(rèn)為，國泰君安的財(cái)務(wù)狀況有足夠的緩沖來吸收海通的潛在風(fēng)險(xiǎn)。考慮到國泰君安全面的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)和成立之初重組問題券商的豐富經(jīng)驗(yàn)，標(biāo)普預(yù)計(jì)擬議的合并不會(huì)大幅削弱公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。合并后，國泰君安的資本仍將非常強(qiáng)勁。標(biāo)普預(yù)計(jì)，在未來24個(gè)月內(nèi)，該公司的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本化比率（RAC）將保持15%以上，這是標(biāo)普對(duì)其進(jìn)行“非常強(qiáng)勁”評(píng)估的門檻。

　　海通證券回應(yīng)合并 旗下基金管理公司何去何從？

　　9月11日下午，海通證券舉行了2024年上半年的業(yè)績說明會(huì)。海通證券董事長周杰、總經(jīng)理李軍、公司副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)張信軍、董事會(huì)秘書裴長江等出席，回應(yīng)了包括被合并在內(nèi)的多個(gè)市場關(guān)心的熱門問題。

　　董事長周杰在回答關(guān)于國泰君安與海通證券吸收合并的問題時(shí)表示，“本次重組與兩家公司的發(fā)展戰(zhàn)略相契合，有助于雙方資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，增強(qiáng)核心競爭力，進(jìn)一步提升公司持續(xù)服務(wù)客戶的水平和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，助推上海市金融國資布局進(jìn)一步優(yōu)化。”

　　有投資者提問：符合一參一控要求，海通旗下的公募海富通和富國基金將如何去留選擇？為何合并是國泰君安主導(dǎo)并購？收購價(jià)格如何安排？并購流程需要多久？

　　董事長周杰表示，本次重組的具體合作方案以雙方進(jìn)一步簽署的交易文件為準(zhǔn)。本次重組尚需履行必要的內(nèi)部決策程序，并需經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后方可正式實(shí)施，能否實(shí)施尚存在不確定性。

　　2012年9月20日，中國證監(jiān)會(huì)公布《證券投資基金管理公司管理辦法》。其中，第十一條規(guī)定：“一家機(jī)構(gòu)或者受同一實(shí)際控制人控制的多家機(jī)構(gòu)參股基金管理公司的數(shù)量不得超過兩家，其中控股基金管理公司的數(shù)量不得超過一家。”這就是業(yè)界簡稱的“一參一控”，市場俗稱為“1+1原則”。

　　值得注意的是，今年4月，海通證券又因參與中核鈦白（維權(quán)）違規(guī)定增一案，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，罰沒776.44萬元。

　　在公告合并之前的9月4日，海通旗下海富通基金公告，董事長楊倉兵于9月2日退休，路穎出任董事長。此次人事安排后，路穎將同時(shí)出任海通證券資管公司和海富通基金兩家公司的董事長。

　　（文章來源：讀創(chuàng)）

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183