來源：時代周報-時代在線

　　文|記者 何秀蘭

　　當國內主流銀行的存款利率進入“1”時代，“存款搬家”現象明顯，不少投資者看上了穩健的保險產品。

　　“3%預定利率保險產品下架之前，我投保了一份增額終身壽險。”廣州市民何淼淼（化名）對時代周報記者表示，在經歷基金和銀行理財產品的虧損之后，現在看重終身復利3%的資產保值潛力。

　　據國家金融監管總局向業內發布《關于健全人身保險產品定價機制的通知》（下稱《通知》），自9月1日起，普通型保險產品的預定利率上限由3.0%降至2.5%，而分紅型保險和萬能險的上限則在10月1日分別下調至2.0%和1.5%；并鼓勵保險公司開發長期分紅型保險產品。

　　盡管預定利率下調，但傳統型增額終身壽險等儲蓄型保險產品因其提供穩定收益和風險防護，依然受到投資者的青睞。尤其是沉寂多年的分紅險，憑借其“保證+浮動收益”的特性，重回大眾視野，并成為不少投資者的新寵。各大險企也在積極響應這一趨勢，增加分紅險產品的供應，以滿足市場需求。

　　時代周報記者走訪廣州多家銀行網點發現，不少銀行理財經理正大力推薦增額終身壽險、分紅險等儲蓄型保險產品，以滿足市場對穩健理財的需求。

　　北京大學中國保險與社會保障研究中心專家委員會委員朱俊生教授向時代周報記者表示，分紅險“保證+浮動收益”的設計原理，兼顧客戶與保司利益，是低利率環境下負債端調整的重要選擇。

　　“目前，公司的主推方向是分紅型的增額終身壽險。為了推廣分紅險，總公司已經安排精算人員到一線參與并指導培訓工作。同時，為了有效預防銷售過程中的誤導行為，總公司也加強了對分公司所有對外宣傳材料的審核和監督，確保信息的準確性和合規性。”某頭部壽險公司精算師對時代周報記者表示。

圖源：圖蟲創意

　　增額終身壽險走熱

　　盡管保險產品預定利率從3%下調至2.5%，以增額終身壽險為代表的儲蓄型保險產品，依舊是不少投資者的熱門之選。

　　近日，何淼淼在與銀行理財經理深入討論了自己的理財預期和投資規劃后，選擇了購買增額終身壽險。她曾是一位業余的“倒爺”，通過倒賣茅臺、奢侈品包包、黃金飾品等商品賺取差價。隨著經濟環境和投資環境的變化，她發現這種輕松賺錢的方式不再可行。

　　“現在我渴望找到一種穩定的理財方法，保本是最重要的。”何淼淼表示，增額終身壽險是她長期閑置資金一個穩妥的去處。

　　在銀行存款利率持續下行的背景下，近兩年來增額終身壽險持續升溫，成為保險公司“開門紅”的主力產品，推動保費增長。如今，銀行存款利率進入“1”時代，增額終身壽險的熱度再次上升。

　　廣州某大行理財客戶經理海莉（化名）向時代周報記者表示，最近考慮購買儲蓄型保險的客戶增加，尤其是增額終身壽險產品咨詢量明顯上升。長期來看，與三年期定期存款2.15%的收益率相比，預定利率為2.5%的長期儲蓄型保險產品更有性價比。

　　海莉解釋，除了現金價值明確寫入合同、提前鎖定收益，為投保人提供一個長期穩定的增值空間之外，增額終身壽險還具備保險保障屬性，為投資者在利率下行趨勢中提供了風險防護，可以有效滿足客戶中長期的理財需求。

　　時代周報記者走訪廣州多家銀行網點發現，理財客戶經理已經不再熱衷于向客戶推薦定期存款和理財產品，而是更傾向于推廣期繳的長期儲蓄型保險產品。

　　在預定利率產品更新換代之際，保險中介公司顯得尤為繁忙。保險經紀人麥琪（化名）向時代周報記者透露，在3%預定利率產品退市前，客戶咨詢和投保熱情高漲，8月份增額終身壽險的成交量明顯增加。近期，她不僅要應對客戶的咨詢和投保需求，分析新舊產品差異及其潛在影響，還需參加公司組織的新產品培訓，以確保全面理解新產品的保障內容、預期收益和費率構成。

　　北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆向時代周報記者指出，增額終身壽險適合長期投資，能夠獲得穩定的收益，不受市場波動的影響。這類產品適合有閑錢且有長期儲蓄規劃的人群，也適合希望強制儲蓄的投資者，以及需要做養老規劃和財富傳承的中青年人士。

　　不過，購買增額終身壽險并非穩賺不賠的投資。海莉向時代周報記者提醒，2.5%的預定利率并不等同于投資收益率，增額終身壽險的現金價值一般在前5年會低于累計所交保費。因此，如果提前退保或減保可能會遭受損失，因此它更適用于有長期儲蓄和保障需求的投資者。

　　分紅險重回C位

　　在低利率環境下，具有“保底+浮動”收益模式的分紅險，可較好兼顧保險公司防范利差損風險和保持產品競爭力的需求，正逐漸重回大眾視野，成為不少投資者的熱門新選擇。

　　在理財產品多次出現本金虧損之后，家住深圳的菲龍（化名）才意識到過往的高收益時代已經一去不復返。

　　菲龍是一家SPA公司的合伙人和兩個孩子的父親，在普通型保險產品預定利率為3.5%時候，他就曾購買過總保費20萬元的增額終身壽險。現在面對預定利率下調，菲龍只感慨當初的配置額度太低。在保險中介的推薦下，菲龍將目光投向了分紅型年金保險，希望通過這種既有保證現金價值又有潛在分紅的產品，為孩子的教育儲備資金。

　　分紅險的結構由保證現金價值和非保證分紅組成，前者由預定利率決定，后者則依賴于演示利率，這兩者共同影響著投資者的總收益，有可能獲取更高的分紅收益。

　　北美準精算師、精算視覺主理人牟劍群（Alex）向時代周報記者分析稱，9月30日之后，分紅險的預定利率降至2.0%，演示的非保證收益按照3.5%的演示利率計算，扣除費用后的實際預期總收益率大約在2.65%到2.75%之間。因此，新政策實施后，分紅險的總收益率會下降近1個百分點。

　　業內人士向時代周報記者指出，分紅險憑借其“保底+浮動收益”的特性，為追求穩健回報及增值機會的投資者提供了更為靈活的選項。尤其在當前經濟環境下，投資者對資產保值增值的需求日益增強，分紅險的吸引力可能水漲船高。

　　分紅險自2000年在我國誕生后，受益于其高演示利率和高度靈活性，被市場廣泛接受并且成為保險公司主推險種，在壽險公司產品中的占比快速上升。2011年，分紅險在壽險保費規模的占比達到90%以上。但營銷亂象也愈演愈烈，出現了集中退保潮。

　　在監管政策引導下，分紅險熱潮開始降溫，分紅險占人身險公司保費的比例逐步下降。如今，在新一輪低利率環境下，向分紅險轉型是大勢所趨。

　　近期，多家上市險企在2024年中期業績發布會上明確表示，后續產品策略將聚焦分紅險。中國平安、中國太保、中國太平等大型險企均計劃將分紅險銷售占比提升至50%以上。

　　中國平安聯席首席執行官兼副總經理郭曉濤在接受時代周報記者采訪時表示，為應對市場的變化，平安將會對產品結構進行進一步的優化和調整。過去傳統險的占比大概為70%，未來的產品結構將會以分紅型產品作為主打產品，預計占整體銷售的50%以上。

　　朱俊生向時代周報記者表示，利率下行首先會帶來資產收益率下降，在這樣的背景下，保險行業會特別關注資產負債匹配管理，除了提升投資收益，對負債結構的調整也非常重要，其中一個重要的調整方向就是發展分紅險，分紅險的價值將可能更加凸顯。

　　在朱俊生看來，分紅險的價值在于其能夠防止保險公司過度承諾長期來看無法持續的回報率，并確保客戶收益與市場投資情況保持一致，有助于行業控制利差損風險并實現可持續發展。

　　如何穩步推進分紅險的推廣與銷售，同時避免因銷售誤導而損害消費者利益，成為擺在險企和營銷人員面前的重要課題。

　　上述壽險公司精算師向時代周報記者表示，目前公司的主推方向是分紅型的增額終身壽險，因為這類產品已在行業中積累了深厚的市場基礎。一個2.0%保證收益的分紅型增額終身壽，加上萬能賬戶演示之后，預期的收益會比較接近之前3.0%的增額終身壽。在收益預測上，更加接近公司過往的實際的資產管理能力，合理引導客戶預期。

　　“近日公司在加強銷售人員的系統培訓，幫助銷售人員深入了解分紅險的運作機制、風險提示及利益演示方法等，確保他們能向客戶準確傳達產品信息。”麥琪向時代周報記者稱，消費者可將保險公司披露的長期投資者收益率、歷史分紅實現率等指標作為購買決策的參考因素。

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責任編輯：李琳琳