公安機關(guān)正全面搜集犯罪證據(jù)，全力推進案件偵辦、追贓挽損等各項工作，最大限度保護投資人權(quán)益。

　　一則警情通報，將海銀財富的逾期困局正式擺上臺面。

　　9月11日，上海市公安局奉賢分局對外發(fā)布，依法對海銀財富管理有限公司（下稱“海銀財富”）涉嫌非法集資犯罪立案偵查，對韓某某、韓某、王某等多名犯罪嫌疑人采取刑事強制措施。

　　海銀財富是“海銀系”核心公司，由韓宏偉、韓嘯父子控制。記者從多個獨立信源了解到，韓某某、韓某即是韓宏偉、韓嘯。11日晚間，巖石股份（600696.SH）也發(fā)布公告稱，因海銀財富涉嫌非法集資犯罪被立案偵查，該公司實際控制人韓嘯已被采取刑事強制措施。

　　針對這一情況及后續(xù)處理措施，第一財經(jīng)記者向海銀財富求證，截至發(fā)稿尚無回復(fù)。

　　據(jù)第三方平臺數(shù)據(jù)，2023年以來，海銀財富逾期產(chǎn)品涉及的發(fā)行人共計24家，逾期總規(guī)模超710億元。據(jù)梳理，海銀財富部分逾期產(chǎn)品是通過被監(jiān)管部門定性為非法金融的“偽金交所”進行登記備案，發(fā)行方疑似皮包公司，處于經(jīng)營異常狀態(tài)。

　　亦有業(yè)內(nèi)人士分析，在2021年前后，海銀控股曾“借道”地方金交所，銷售其債權(quán)性質(zhì)的房地產(chǎn)產(chǎn)品。早在2023年12月，第一財經(jīng)記者從部分投資人處了解到，當(dāng)時涉及遲延的產(chǎn)品大多為非標(biāo)固收類產(chǎn)品，底層資產(chǎn)投向多家供應(yīng)鏈公司的應(yīng)收賬款項目。

　　11日，警情通報顯示，目前公安機關(guān)正全面搜集犯罪證據(jù)，全力推進案件偵辦、追贓挽損等各項工作，最大限度保護投資人權(quán)益。

　　逾期規(guī)模或超710億元、發(fā)行人24家

　　在被警方通報涉嫌非法集資前，海銀財富已不斷顯露危機跡象。2020年5月，因陷入地產(chǎn)股權(quán)項目逾期傳聞，海銀財富遭投資人上門維權(quán)；2023年5月，有媒體報道稱，多名投資者因購買的私募股權(quán)投資基金兌付未達預(yù)期聚集在公司總部門口。2023年12月，海銀財富官方表示，近期受經(jīng)濟下行的影響，項目出現(xiàn)遲延。當(dāng)時，海銀控股董事長韓宏偉稱已有一個初步的解決方案。

　　兌付危機爆發(fā)至今已有9個月，第一財經(jīng)記者從多位投資者處了解到，海銀財富的理財產(chǎn)品至今仍未正常兌付，公司也未拿出有效的解決方案。

　　一名投資者告訴記者，海銀財富曾拿出房產(chǎn)、白酒項目作為兌付資產(chǎn)，但兌換估值虛高，許多投資者并未接受。他向記者舉例，一套當(dāng)?shù)厥袌鰞r格200萬元的房產(chǎn)，海銀財富可能估值到350萬元。如果投資者有300萬元的產(chǎn)品未兌付，同意用這套房產(chǎn)作為兌付資產(chǎn)，還需要“配套”再投入現(xiàn)金50萬元補差價。而海銀財富將估值虛高的資產(chǎn)轉(zhuǎn)手給投資人，同時還“收割”了一筆現(xiàn)金。

　　海銀財富產(chǎn)品逾期規(guī)模有多大、涉及多少投資人？有投資人告訴第一財經(jīng)記者，今年來，海銀財富產(chǎn)品起投金額多為30萬元或100萬元，涉及投資者超4萬人。海銀投資財報亦顯示，截至2023年6月末，擁有4.66萬名活躍客戶。

　　企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日，2023年以來，海銀財富逾期產(chǎn)品涉及的發(fā)行人共計24家，逾期總規(guī)模超710億元。發(fā)行人分布在上海、廣東、山東、浙江和海南五個省份，其中集中在上海市奉賢區(qū)。

　　涉嫌非法集資，底層資產(chǎn)存疑

　　海銀財富的產(chǎn)品信息顯示，產(chǎn)品期限在6~48個月不等，年化收益率7%~10%，每半年付息一次，產(chǎn)品名稱幾乎都是“債權(quán)項目”，底層標(biāo)的大多投向應(yīng)收賬款。

　　但實際上，海銀財富部分逾期產(chǎn)品是通過被監(jiān)管部門定性為非法金融的“偽金交所”進行登記備案，發(fā)行方疑似皮包公司，處于經(jīng)營異常狀態(tài)。

　　根據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)，2023年以來，海銀財富逾期產(chǎn)品涉及的發(fā)行人共計24家，發(fā)行人注冊資本大多在1億元以上，但實繳資本基本為0。

　　以其中發(fā)行時間較新的“裕昌23號應(yīng)收賬款債權(quán)項目”為例，根據(jù)投資者向第一財經(jīng)記者提供的合同，掛牌方為壹嘉供應(yīng)鏈管理有限公司，經(jīng)諾億谷金融資產(chǎn)交易中心有限公司（下稱“諾億谷”）掛牌登記轉(zhuǎn)讓其持有的“裕昌23號應(yīng)收賬款債權(quán)項目”，合計金額5590萬元。

　　從目前情況看，諾億谷已更名并列入異常經(jīng)營名單，應(yīng)屬于“偽金交所”。

　　所謂“偽金交所”，是指未經(jīng)國家有權(quán)部門許可，違反國家金融管理規(guī)定，為非標(biāo)債務(wù)融資活動提供登記、備案服務(wù)的工商企業(yè)。

　　早在2021年底，相關(guān)監(jiān)管部門就已經(jīng)展開了對“偽金交所”的清理整頓。多地也相繼發(fā)布關(guān)于防范“偽金交所”違規(guī)經(jīng)營活動的風(fēng)險提示。例如，上海市金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)聯(lián)席會議辦公室在2023年11月發(fā)布風(fēng)險提示稱，除國家金融監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)設(shè)立的交易場所外，其他地方交易場所及涉嫌從事“偽金交所”活動的各類企業(yè)均不得以登記、備案、掛牌交易、居間中介、財務(wù)顧問、信息發(fā)布等名義，直接或間接為各類發(fā)行和銷售非標(biāo)債務(wù)融資產(chǎn)品提供服務(wù)和便利。

　　諾億谷即在整改范疇之列。2023年4月，諾億谷變更名稱為“云南熙恩企業(yè)管理有限公司”；2023年12月，該公司注銷公司備案；2024年7月被列入經(jīng)營異常名單。

　　掛牌方壹嘉供應(yīng)鏈管理有限公司2024年1月也因“通過登記住所無法與企業(yè)取得聯(lián)系”而被列入經(jīng)營異常名單。

　　此前，有媒體報道稱，在投資環(huán)節(jié)，海銀財富產(chǎn)品募集資金所投向的底層資產(chǎn)，與募集說明書宣稱的嚴重不匹配，大部分資金去向不明。

　　成立18年為何突然爆雷？

　　海銀財富的實際控制人韓宏偉為河南籍商人，2006年在上海成立了海銀財富，并一手打造了海銀系資本“帝國”。

　　業(yè)內(nèi)多認為，海銀財富由韓宏偉、韓嘯、王滇等人控制。據(jù)企查查數(shù)據(jù)，海銀財富由海銀控股（HYW.NASDAQ）持股85%，王滇持股15%；海銀控股由韓宏偉持股71.16%，王滇持股13.39%（截至2023年6月30日）。“海銀系”的另一個資產(chǎn)端平臺為五牛股權(quán)投資基金管理有限公司（現(xiàn)更名為“上海炙昀銘實業(yè)有限公司”）。

　　海銀財富背后的“操盤人”韓宏偉、韓嘯父子更是搭建了龐大的海銀系“帝國”。除海銀財富外，“海銀系”還擁有海銀控股、巖石股份兩家上市公司，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及財富管理、小額貸款公司、擔(dān)保公司、互金平臺、白酒等。

　　2006年，海銀財富成立于上海陸家嘴核心區(qū)域。海銀控股財報顯示，截至2023年6月30日，海銀財富在全國91個城市擁有185個財富管理中心、1749名理財師。在2021年海銀控股赴美上市的招股說明書中，海銀財富被描述為“中國第三大且增長最快的第三方財富管理服務(wù)機構(gòu)”“國內(nèi)最大的房地產(chǎn)固定收益產(chǎn)品提供商”。

　　成立18年，海銀財富為何突然爆雷？

　　一名財富管理機構(gòu)人士向第一財經(jīng)記者分析，最早海銀財富產(chǎn)品出問題可能要追溯到2021年前后的房企爆雷。2021年以前，海銀財富的理財產(chǎn)品底層基本都投向地產(chǎn)項目。但奇怪的是，隨著海銀財富重倉的部分房企風(fēng)險暴露，海銀財富所受影響卻并不大，兌付也未出現(xiàn)嚴重問題。當(dāng)時，有業(yè)內(nèi)人士猜測公司可能做了“資金池”騰挪。

　　海銀控股招股說明書顯示，截至2020年6月底，公司的私募產(chǎn)品主要包括房地產(chǎn)產(chǎn)品和私募股權(quán)基金。2018年、2019年、2020年上半年，其財富管理服務(wù)收入中，分別有74.4%、78.8%、88.8%來自于房地產(chǎn)產(chǎn)品（包括房地產(chǎn)固收、房地產(chǎn)股權(quán)投資等）。據(jù)海銀控股介紹，這些產(chǎn)品投向恒大、融創(chuàng)等知名、信用評級良好的大型開發(fā)商的房地產(chǎn)項目，期限一般為6~36個月。

　　但在2021年9月恒大違約、2022年3月融創(chuàng)違約之后，海銀財富卻并未出現(xiàn)大規(guī)模的逾期兌付事件。據(jù)一名在海銀財富有5年投資經(jīng)驗的人士透露，這些6~36個月的房地產(chǎn)私募產(chǎn)品基本都正常兌付，甚至部分還能提前兌付。

　　從投資者提供的材料看，2023年開始，海銀財富新發(fā)行產(chǎn)品的類型從房地產(chǎn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)向供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。“供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品”的底層資產(chǎn)，通常是基于基礎(chǔ)貿(mào)易項下的“應(yīng)收賬款”。

　　但今年5月，有媒體前往天津、寧波、舟山，循著注冊地址及通信地址尋訪這些底層公司，結(jié)果全數(shù)都是“查無此公司”。海銀財富所發(fā)售的理財產(chǎn)品，底層資產(chǎn)質(zhì)量乃至真實性堪憂。

　　上述業(yè)內(nèi)人士分析認為，大概率從這一階段開始，海銀財富選擇大規(guī)模依靠“借新還舊”的“資金池”模式滾動。但是隨著利息、銷售提成、歷史底層資產(chǎn)虧損等持續(xù)“抽干”資金池，最終導(dǎo)致海銀財富危機蔓延至臺面。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責(zé)任編輯：王馨茹