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股指期貨與股票投資四點不同
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一是保證金上繳額度不一樣，股票投資須繳納100%的的保證金，而股指期貨則只須繳納10%左右的保證金；
二是股指期貨既可以做多也可以做空，而股票投資則只能作多；
三是股指期貨實行的是T+0回轉交易，而現行的股票投資則是T+1的交易方式；
四是股指期貨的下單方式有限價指令和市價指令兩種，而股票投資的下單方式只有限價指令一種。[全文] |
| 券商基金投資股指期貨原則初現 |
■初期階段，可能只允許創新類和規范類券商的自營業務投資股指期貨，并以套期保值為主要目的。
■嚴禁包括專戶、集合理財等形式的資產管理業務專門投資于股指期貨，但可適當用于套期保值。
■可允許股票型和混合型基金適當投資股指期貨，保本型基金可少量投資，而債券基金和貨幣基金則禁止投資股指期貨。
■新基金可在發行審批時明確股指期貨投資策略，老基金則需要在履行召開持有人大會等程序后才可投資股指期貨。
■對于那些可投資于股指期貨的基金產品，應以對沖風險為主，不能以降低基金的最低流動性要求為代價。[全文]
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| 股指期貨呼之欲出 三大懸念來 |
股指：漲還是跌？
股指期貨的到來，究竟如何影響市場，是推動股指進一步上漲，還是成為大盤跳水的一個轉折？答案或許只能等到股指期貨推出的那一刻才會揭曉。
風險：加大還是減少？
股指期貨出臺的初衷，是為市場提供風險對沖的工具，改變長期以來滬深股市單邊市格局。而根據國際市場經驗，雙向交易的平衡市場中，市場的定價將更趨合理。那么，這樣一個合理定價的市場中，投資風險究竟會加大，還是減少？
誰是最大贏家？
股指期貨的到來，必將改變目前市場的盈利模式，也將重塑市場格局。在新的市場中，誰會是最大的贏家？ [全文] |
| 把握五個環節備戰股指期貨 |
新的《期貨交易管理條例》將于4月15日起實施，為金融期貨的推出鋪平了道路，股指期貨即將進入全面收割期。政策準備好了，我們準備好了嗎？從備戰的情況看，我們有必要進行一次收割前的清理。
■風控準備如何是成敗關鍵。
■技術系統準備就緒是基礎。
■IB業務充分理順是前提。
■吸引基金等主力機構參與。
■必須承載市場震蕩加劇之痛。[全文] |
| 股指期貨最大的風險是行政風險 |
期貨市場的風險遠遠大于股市，為降低風險，管理層用抬高門檻的辦法，提高合約標的金額，對于異常情況作了強制減倉、平倉等一系列規定。
不過，需要指出的是，股指期貨最大的風險并不是投資者的非理性，而是行政風險。股指期貨是否會重蹈1995年國債期貨的覆轍？人們至今難以忘懷當年中經開調動資源的行政背景。多空格局可以在一紙行政命令下人為調節，一方由此成為輸家或贏家，那么市場做空做多還有什么意義？監管部門是否能夠抵制行政部門對自己下屬公司的庇護呢？監管部門的能力將受到實實在在的考驗。[全文] |
| 股指期貨風聲水起 股市蛇人啟示 |
股市是一個風險和收益對等的市場,收益越大其蘊含的風險也越大。假如我們把風險喻為猛獸的話,而那些連續虧損瀕臨退市的ST股票和那些到期后價值為零的權證就是股市中的巨蟒,而即將推出的股指期貨因風險和收益被成倍放大而成為蟒中的巨無霸。
面對即將推出的股指期貨這巨蟒之口,要冷靜面對,不要輕易下叉,因為該新品種具有雙刃劍,在獲取暴利的同時也可能暴倉。從全國各地舉辦的股指期貨仿真交易看,虧損者居多,暴倉者不少。[全文] |
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券商從事股指期貨須與期貨公司攀親 |
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證監會4月6日起就《期貨公司風險監管指標管理暫行辦法》、《期貨公司金融期貨結算業務管理暫行辦法》、《證券公司為期貨公司提供中間介紹業務管理暫行辦法》對外公開征求意見。辦法規定，申請介紹業務的證券公司必須全資擁有或者控股一家期貨公司，或與一家期貨公司被同一機構控制。 [全文] |
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知情人士透露，證券公司期貨交易介紹商業務管理暫行辦法，經充分吸收證券業和期貨業的意見，有關政策框架基本確定為，金融期貨業務目前設定為創新類券商參與，但沒有明確限定為只有創新類才能參與。同時，有關證券公司將允許以自營方式參與股指期貨。 [全文] |
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券商參與股指期貨可能以自營和資產管理方式 |
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監管部門初步決定，在股指期貨推出初期，只允許創新類和規范類券商以自營方式參與股指期貨，必須結合自營業務，以套期保值為主，參與規模應依據《證券公司風險控制指標管理辦法》的規定進行。 [全文] |
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結算業務標準提高 期貨公司退守交易結算會員 |
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監管層日前公布《期貨公司金融期貨結算業務管理暫行辦法（草案）》，明確了期貨公司成為全面結算會員的條件。期貨公司人士表示，草案進一步提高了成為全面結算會員的條件，預計初期能夠成為全面會員的期貨公司僅有10家左右。退而求其次，很多期貨公司開始將目光瞄準更容易滿足條件的交易結算會員。 [全文] |
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期貨公司沒有券商背景并不意味著失去商機 |
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中國國際期貨公司總裁馬文勝先生表示，股指期貨推出初期，擁有券商背景的期貨公司會體現出一定優勢，在爭取客戶等方面有望爭得先機。但對于沒有券商背景的期貨公司而言，也并不意味著就失去了商機。他認為，投資者從事股指期貨交易，在哪里開戶交易首先要考慮的是方便。[ 全文] |
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基金投資股指期貨原則框架初現 |
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上周末，有關部門向基金管理公司下發基金投資股指期貨的有關通知，“基金在任何交易日日終，持有買入期貨合約價值，不得超過基金凈值的10%；持有的賣出期貨合約價值不得超過基金持有的該股指期貨標的的指數成份股，以及其他具有高度相關性股票的總市值”。 [全文] |
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證監會：基金參與股指期貨嚴禁投機 |
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監管部門確定的基金參與股指期貨的基本原則為：積極審慎、循序漸進；加強監管、提高內控；分類監管、區別對待；以對沖風險為主，嚴格禁止投機；強化風險揭示和信息披露。[ 全文] |
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基金投資股指期貨金額不過200億 影響有限 |
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根據基金年報、最新凈值和股票收盤價，并結合基金規模推算，目前，偏股型基金凈值約為9000億元，按10%的上限估算多頭頭寸合約價值約為900億元，對應保證金額度為72億元。空頭頭寸方面，按照指數型基金約600億元凈值，加上可能參與股指期貨的偏股型基金對應的股票市值400億元，空頭合約價值為1000億元，對應保證金額度為80億元。而滬深300成份股總流通市值為24697.05億元。總體上，并不會導致基金大規模套現應對股指期貨。[ 全文] |
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平穩推出金融期貨 QFII可能允許投資股指期貨 |
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在“2007年第四屆中國衍生品工具高峰會”上，中國金融期貨交易所結算部負責人陳晗就機構投資者參與股指期貨的模式提出了政策建議，并建議，除了基金和證券公司外，將QFII、保險公司也納入股指期貨機構投資者之列。而股指期貨的一系列配套制度有望近期出臺。 [全文] |
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QFII是天使還是魔鬼? |
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"我一再向監管部門建議初期不要讓QFII染指股指期貨。"某券商相關業務部門人士告訴記者,"近期監管部門對于QFII的參與資格還會進行探討。""外資機構的參與只會加劇市場的投機,這與監管部門一再強調平穩推進期指背道而馳。"上述人士認為。 但是支持QFII獲得股指期貨的聲音同樣強大。[ 全文] |
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瑞銀華寶：QFII參與期指初期以套期保值為主 |
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在“2007年股指期貨投資風險管理研討會”上，就QFII參與股指期貨的問題，瑞銀華寶亞洲有限公司執行董事沙石表示，QFII在中國參與股指期貨初期會以套期保值為主，并以避險為目的。對于QFII的參與比例問題，沙石認為，這一比例的計算應該越簡單越好，這將有利于監管和執行。 [全文] |
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中金所人士建議允許保險公司投資股指期貨
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陳晗建議，作為機構投資者的QFII和保險公司，應當成為中國金融期貨交易所的交易參與者。他認為，境外投資者通過QFII投資國內股票市場已經允許了，那么股指期貨等配套的對沖產品也應該允許他們參與。 [全文] |
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保險公司的參與路徑 |
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至于保險公司的參與路徑，中國金融期貨交易所結算部負責人陳晗認為，可以在確保風險可控的前提下，逐步允許部分優質保險公司以交易會員或交易結算會員身份參與股指期貨。商業銀行參與股指期貨的初期主要是以中金所的特別結算會員身份，參與金融期貨結算與風險管理。[ 全文] |
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中金所：不鼓勵個人炒期指 |
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中金所總經理朱玉辰表示，要堅持用科學發展觀指導當前的籌備工作，積極穩妥發展金融期貨市場。此外，中金所鼓勵機構投資者參與股指期貨，并不鼓勵個人投資股指期貨，將建立八大風控制度，保障股指期貨市場的平穩運行。[全文] |
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大眾評判臺：股指期貨山雨欲來 散戶能夠參與嗎 |
支持方 何航：“早起的鳥兒有蟲吃”，這句話一點也沒錯，尤其是在中國。回想一下，第一批下海的人發了，第一批炒股的人賺了。往往后來者就沒這樣的好運了。所以，我認為，在一項新事物出來的初始，一定有機會，就看如何把握了。
反對方 水皮：
我不建議散戶進入股指期貨。首先，期貨本身就不是散戶的操作品種，光是換算就令人頭痛。其次，股指期貨風險比較大，因為是杠桿交易，會放大五倍左右，這種風險除了個別散戶高手外，絕大多數散戶都不適合，所以建議散戶自覺回避。 [全文]
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