作者：秦利

　　監管層日前公布《期貨公司金融期貨結算業務管理暫行辦法(草案)》，明確了期貨公司成為全面結算會員的條件。期貨公司人士表示，草案進一步提高了成為全面結算會員的條件，預計初期能夠成為全面會員的期貨公司僅有10家左右。退而求其次，很多期貨公司開始將目光瞄準更容易滿足條件的交易結算會員。

　　全面結算會員條件高企

　　草案規定，期貨公司如欲申請金融期貨全面結算業務資格，在符合基本條件的同時，注冊資本不得低于1億元。同時，申請日前3個會計年度連續盈利、每季度末客戶權益總額平均不低于3億元，且控股股東期末凈資產不低于10億元；或者申請日前3個會計年度中，至少2年盈利且每季度末客戶權益總額平均不低于1億元，且控股股東期末凈資本不低于10億元，控股股東不適用凈資本或者類似指標的，凈資產應當不低于15億元。

　　連續盈利對很多期貨公司來說是一個難以跨過的門檻。中航期貨副總經理劉鐵軍說，據他了解，符合連續3年盈利的期貨公司最多只有20%，也就是說，全國180多家期貨公司中最多只有40家期貨公司符合這一條件。

　　除了盈利條件以外，對股東資本的要求是另外一個門檻，而這個要求使得有

　　劉鐵軍告訴記者，據他預測，初期最多能有10家左右能夠成為全面結算會員，很多沒有強大股東支持的期貨公司可能都會被拒之門外。

　　瞄準交易結算會員

　　即使能夠獲得全面結算會員資格，也很可能將無結算業務可做，因為非結算會員的期貨公司肯定將結算業務交給沒有經紀業務的銀行來做。這使得更多期貨公司開始瞄準更為容易獲得的交易結算會員。

　　《草案》規定，申請交易結算會員的期貨公司注冊資本不低于5000萬元，申請日前2個月風險監管指標持續符合具有交易結算業務資格的期貨公司應具備的標準；另外，申請日前3個會計年度中，至少1年盈利且每季度末客戶權益總額平均不低于8000萬元，同時控股股東期末凈資產不低于2億元；或者控股股東期末凈資本不低于5億元，控股股東不適用凈資本或者類似指標的，凈資產應當不低于8億元。

　　劉鐵軍說，和以前的征求意見稿比較，上述條件沒有提高很多，在業內意料之中。很多期貨公司通過努力能夠達到這個標準。但他同時指出，出于穩健發展的考慮，獲得交易結算會員資格的比例也不會很高，估計初期能夠獲得這個資格的期貨公司也只有20家左右。

　　記者了解到，業內現在一直擔心股指期貨推出初期會爆發價格戰，如果監管層能控制結算會員數量，也許是解決價格戰的一個好方法。