截止2024年11月23日，佳發(fā)教育整體質(zhì)押股份為924.00萬股，整體質(zhì)押占總股本之比為2.31%，累計(jì)質(zhì)押市值1.07億元。其中，公司控股股東及一致行動人質(zhì)押544.00萬股，其質(zhì)押占其持股比例為4.63%。公司控股股東及一致行動人質(zhì)押股價(jià)預(yù)警線（預(yù)估）為12.67元/股，平倉線（預(yù)估）為11.09元/股。截止2024年11月23日，公司股價(jià)為11.62元/股，較質(zhì)押預(yù)警線漲跌幅為-8.31%，較質(zhì)押平倉線漲跌幅為4.79%。

鷹眼預(yù)警評級模型，基于股價(jià)、質(zhì)押率及質(zhì)押比例等因子，對上市公司質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動態(tài)監(jiān)測，佳發(fā)教育核心股東質(zhì)押股價(jià)疑似觸發(fā)預(yù)警線（預(yù)估），觸發(fā)“風(fēng)險(xiǎn)”類評級，具體評級標(biāo)準(zhǔn)如下表：

業(yè)績層面，最近一期報(bào)告期內(nèi)，公司營收為3.38億元，同比變動為-22.47%；凈利潤為4739.36萬元，同比變動為-59.20%；扣非凈利潤為4939.38萬元，同比變動為-56.16%。

公司盈利質(zhì)量待提升
盈利質(zhì)量上，最近一期報(bào)告期內(nèi)，凈利潤為4739.36萬元、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為1107.16萬元，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流與凈利潤比值為0.23。

公司核心股東持股比例較低，警惕股權(quán)分散風(fēng)險(xiǎn)
最近一期報(bào)告期內(nèi)，佳發(fā)教育控股股東及其一致行動人持有公司股份1.18億股，持股比例為29.43%。

鷹眼小提示：對于股票質(zhì)押的可能風(fēng)險(xiǎn)，我們或需要警惕以下幾種可能風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)但不限于：
第一，高質(zhì)押下沖擊股價(jià)。即隨著公司股價(jià)下跌導(dǎo)致質(zhì)押物減值，若觸及平倉線后無法補(bǔ)充質(zhì)押，可能導(dǎo)致強(qiáng)制平倉，加劇股價(jià)下跌，形成負(fù)反饋；
第二，高質(zhì)押下影響控制權(quán)穩(wěn)定性。即如果控股股東不能追加保證金或償還質(zhì)押融資，高比例股權(quán)質(zhì)押也大概率會面臨強(qiáng)制性平倉風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致公司實(shí)控人發(fā)生變更，這將對公司經(jīng)營帶來不穩(wěn)定性。因此，尤其需要注意高質(zhì)押低控股比例上市公司；
第三，高質(zhì)押可能誘發(fā)的掏空上市公司風(fēng)險(xiǎn)。即大股東高質(zhì)押或折射其資金需求較大，在公司治理結(jié)構(gòu)不完善情況極易誘發(fā)相關(guān)大股東掏空行為，因此我們需要警惕存貸雙高等特征的公司。

評級分類方法：將質(zhì)押股票分類為“正常”、“風(fēng)險(xiǎn)”、“高風(fēng)險(xiǎn)”三類級別，其中，“風(fēng)險(xiǎn)”級別主要為股價(jià)觸發(fā)預(yù)警線或核心股東質(zhì)押比例50%至80%或單只股票整體質(zhì)押比例30%至50%；“高風(fēng)險(xiǎn)”級別主要為股價(jià)觸發(fā)平倉線或核心股東質(zhì)押比例大于或等于80%或單只股票整體質(zhì)押比例大于或等于50%。
注1：核心股東為控股股東及其一致行動人或第一大股東及其一致行動人
注2：質(zhì)押預(yù)警價(jià)=根據(jù)質(zhì)押起始日前復(fù)權(quán)收盤價(jià)*所選質(zhì)押率*（1+所選融資成本）*所選預(yù)警線進(jìn)行估算；質(zhì)押平倉價(jià)=根據(jù)質(zhì)押起始日前復(fù)權(quán)收盤價(jià)*所選質(zhì)押率*（1+所選融資成本）*所選平倉線進(jìn)行估算。為簡化估算，我們將質(zhì)押率設(shè)置為50%，預(yù)警線和平倉線分別設(shè)置為160%、140%，融資成本利率設(shè)置為5%等進(jìn)行估算

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