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（來(lái)源：德邦證券研究）

投資要點(diǎn)

本周基礎(chǔ)化工板塊表現(xiàn)優(yōu)于大盤。根據(jù)Wind，本周（1/3-1/10）上證綜指漲跌幅為-1.3%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅為-2%；申萬(wàn)基礎(chǔ)化工行業(yè)指數(shù)漲跌幅為-1.2%，在全部31個(gè)行業(yè)板塊中位列第9位，跑贏上證綜指0.1個(gè)百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)0.8個(gè)百分點(diǎn)。年初至今，上證綜指漲跌幅為-5.5%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅為-7.8%；申萬(wàn)基礎(chǔ)化工行業(yè)指數(shù)漲跌幅為-5.2%，跑贏上證綜指0.3個(gè)百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)2.6個(gè)百分點(diǎn)。

本周事件：①據(jù)百川盈孚，1月10日，國(guó)內(nèi)乙二醇市場(chǎng)價(jià)格重心上移，華東市場(chǎng)均價(jià)在4775元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲25元/噸，漲幅為0.53%，并已連續(xù)三個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)上漲。②據(jù)中國(guó)機(jī)器人網(wǎng)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月8日，特斯拉CEO馬斯克接受采訪時(shí)表示，特斯拉2025年的目標(biāo)是制造數(shù)千臺(tái)Optimus人形機(jī)器人，如果一切進(jìn)展順利，2026年目標(biāo)為生產(chǎn)5-10萬(wàn)個(gè)人形機(jī)器人，較2025年規(guī)劃增加10倍，2027年將再增加10倍。

核心觀點(diǎn)：

擴(kuò)產(chǎn)周期尾聲疊加需求旺盛，乙二醇供需格局有望向好。2024年12月至今，乙二醇供給端不可抗力頻發(fā)，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)，12月有內(nèi)蒙古建元煤化科技26萬(wàn)噸/年裝置、沙特一套38萬(wàn)噸/年裝置、馬來(lái)西亞一套75萬(wàn)噸/年裝置因故停車，以及原定于1月初重啟的鎮(zhèn)海煉化80萬(wàn)噸裝置或受安全事件影響再推遲重啟，致使供應(yīng)較為緊張。臨近春節(jié)假期，受此前國(guó)內(nèi)刺激消費(fèi)和人民幣貶值利好出口影響，乙二醇最大需求來(lái)源聚酯產(chǎn)銷兩旺，終端集中備貨。當(dāng)下乙二醇庫(kù)存則處于較低水平（華東主港庫(kù)存12月降至46萬(wàn)噸左右，環(huán)比11月減少9.3萬(wàn)噸），多重因素作用致使乙二醇市場(chǎng)價(jià)格呈高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。展望2025年，供應(yīng)方面，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)乙二醇擴(kuò)產(chǎn)周期或已進(jìn)入尾聲。據(jù)百川盈孚，截至2024年底我國(guó)乙二醇產(chǎn)能規(guī)模達(dá)2860.4萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2025年寧夏、四川和山東共有4套裝置合計(jì)170萬(wàn)噸產(chǎn)能待投放，但考慮到近期停車產(chǎn)能多于重啟產(chǎn)能，整體供應(yīng)壓力不大。需求層面，下游聚酯產(chǎn)能增速不減，2025年聚酯端預(yù)計(jì)有超過(guò)700萬(wàn)噸新產(chǎn)能投放，其中聚酯瓶片仍處于高速投產(chǎn)周期中，2025年預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能365萬(wàn)噸、聚酯切片預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能230萬(wàn)噸、長(zhǎng)絲預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能167萬(wàn)噸、短纖預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能88萬(wàn)噸。按照每噸下游聚酯產(chǎn)品消耗0.335噸乙二醇計(jì)，將有望拉動(dòng)約285萬(wàn)噸乙二醇需求，高于其2025規(guī)劃投放產(chǎn)能，或?qū)⑦M(jìn)一步強(qiáng)化需求支撐。綜合來(lái)看2025年乙二醇投產(chǎn)或與下游聚酯新投產(chǎn)規(guī)模形成錯(cuò)配，供需格局有望繼續(xù)向好，建議關(guān)注：萬(wàn)凱新材、丹化科技、華魯恒升、東方盛虹、恒力石化等。

人型機(jī)器人量產(chǎn)進(jìn)程再提速，PEEK材料應(yīng)用空間廣闊。近期人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)迎來(lái)密集催化，除馬斯克對(duì)Optimus人形機(jī)器人的制造給出樂(lè)觀指引外，廣汽集團(tuán)推出了第三代具身智能人形機(jī)器人GoMate，采用行業(yè)首創(chuàng)可變輪足結(jié)構(gòu)；矩陣超智推出全尺寸通用人形機(jī)器人MATRIX-1，并計(jì)劃在2025年實(shí)現(xiàn)小規(guī)模量產(chǎn)；上海人形機(jī)器人領(lǐng)軍企業(yè)傅利葉宣布完成E輪融資，融資金額約8億元，未來(lái)人形機(jī)器人商業(yè)應(yīng)用落地可期。受到人形機(jī)器人材料需求的拉動(dòng)，PEEK憑借質(zhì)輕、耐磨、機(jī)械性能優(yōu)異等特點(diǎn)，在人形機(jī)器人輕量化解決方案中脫穎而出，有望點(diǎn)亮全新需求領(lǐng)域。根據(jù)Frost&Sullivan，當(dāng)前PEEK主要應(yīng)用于汽車、航空航天、電子信息、醫(yī)療健康等領(lǐng)域，即使不考慮新增應(yīng)用領(lǐng)域，PEEK市場(chǎng)需求量亦將從2022年的2334噸提升至2027年的5079噸，對(duì)應(yīng)CAGR約16.8%，若疊加人形機(jī)器人等下游場(chǎng)景，需求增速有望更趨陡峭。據(jù)GGI測(cè)算，2024年全球人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模約10.17億美元，到2030年將達(dá)到150億美元，CAGR超56%，屆時(shí)全球人形機(jī)器人銷量將從1.19萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至60.57萬(wàn)臺(tái)，有望顯著帶動(dòng)PEEK需求增長(zhǎng)。相較于海外，國(guó)內(nèi)PEEK市場(chǎng)擁有技術(shù)、客戶壁壘、政策支持、價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯等特點(diǎn)，國(guó)產(chǎn)替代持續(xù)加速，據(jù)中研股份招股說(shuō)明書，2021年公司PEEK全球市場(chǎng)占有率為8.07%，已位列全球第四位，目前則已經(jīng)超越英國(guó)威格斯成為中國(guó)市場(chǎng)銷量最大的公司。持續(xù)看好國(guó)內(nèi)PEEK企業(yè)把握產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，建議關(guān)注：中研股份、凱盛新材、沃特股份、新瀚新材。

產(chǎn)品價(jià)格漲跌情況：本周化工品價(jià)格漲幅前十名為：R143a（浙江永和）（+21.1%）、異丁烯(山東玉皇)（+17.2%）、美國(guó)Henry Hub期貨(主連合約)（+14.4%）、丙烯腈（+9.8%）、混合芳烴（山東）（+9.1%）、雙氧水(27.5%，山東)（+8.4%）、MTBE(石大勝華)（+7%）、異丁醛(華魯)（+6.8%）、氯化亞砜（+6.7%）、聚酯多元醇（AA/BG/EG,華東)（+6.6%）。本周化工品價(jià)格跌幅前十名為：液氯（-66.7%）、鹽酸(大地鹽化)（-15.4%）、液化天然氣(日本到岸價(jià))（-10.6%）、氟化鋁（干法）（-7.8%）、濕法基膜（9μm）（-7.7%）、維生素A(50萬(wàn)IU/g,國(guó)產(chǎn))（-7.5%）、碳酸氫銨(山西)（-4.8%）、基礎(chǔ)油（華南）（-4.1%）、維生素E(50%,國(guó)產(chǎn))（-3.5%）、液氨（-3.4%）。

投資建議：①核心資產(chǎn)進(jìn)入長(zhǎng)期配置價(jià)值區(qū)間。當(dāng)下化工品盈利或已筑底，基本面下行風(fēng)險(xiǎn)充分釋放，化工白馬有望迎來(lái)估值與盈利雙擊修復(fù)。關(guān)注：寶豐能源、萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、衛(wèi)星化學(xué)。②供給短缺或約束的行業(yè)率先迎來(lái)彈性。部分化工品的供給端已出現(xiàn)擾動(dòng)，關(guān)注相關(guān)企業(yè)漲價(jià)帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性。維生素：浙江醫(yī)藥、新和成、能特科技。三氯蔗糖：金禾實(shí)業(yè)。制冷劑：巨化股份、三美股份、東岳集團(tuán)。滌綸長(zhǎng)絲：桐昆股份、新鳳鳴。③重視需求確定性向上的方向。關(guān)注：民爆：易普力、江南化工、廣東宏大、雪峰科技、高爭(zhēng)民爆等。改性塑料：金發(fā)科技、會(huì)通股份、國(guó)恩股份。復(fù)合肥：史丹利、新洋豐、云圖控股等。④重視化工高分紅資源股價(jià)值重估。新國(guó)九條引領(lǐng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，高分紅資產(chǎn)有望迎來(lái)價(jià)值重估。關(guān)注：磷礦：云天化、芭田股份、川恒股份。鈦礦：龍佰集團(tuán)。天然堿：遠(yuǎn)興能源。原油：中國(guó)海油、中國(guó)石油、中國(guó)石化。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，原料價(jià)格大幅波動(dòng)，下游需求不及預(yù)期，產(chǎn)能大幅擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)，安全生產(chǎn)與環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。

正文

1. 核心觀點(diǎn)

政策發(fā)力引領(lǐng)供需格局改善，關(guān)注化工順周期投資機(jī)會(huì)。自九月中央政治局會(huì)議以來(lái)，地產(chǎn)消費(fèi)等一攬子政策陸續(xù)出臺(tái)，有望消除市場(chǎng)前期擔(dān)憂、提振經(jīng)濟(jì)信心，化債和穩(wěn)定房地產(chǎn)等政策也有望帶動(dòng)終端化工品需求。結(jié)合供給端，本輪自2021年以來(lái)的化工擴(kuò)產(chǎn)周期或已步入尾聲，此前《政府工作報(bào)告》再設(shè)單位GDP能耗降低具體目標(biāo)，新“國(guó)九條”出臺(tái)引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展，化工行業(yè)或迎新一輪供給側(cè)改革，國(guó)內(nèi)供給側(cè)有望邊際大幅改善。此外，本輪擴(kuò)產(chǎn)過(guò)程中，中國(guó)化工企業(yè)有望憑借自身的規(guī)模、管理、研發(fā)等優(yōu)勢(shì)，加速搶占全球市場(chǎng)份額。我們認(rèn)為，化工行業(yè)有望進(jìn)入新一輪長(zhǎng)景氣周期。當(dāng)下的化工投資主線包括四個(gè)方面：

1）核心資產(chǎn)進(jìn)入長(zhǎng)期配置價(jià)值區(qū)間。當(dāng)下化工品盈利或已筑底，基本面下行風(fēng)險(xiǎn)充分釋放，化工白馬有望迎來(lái)估值與盈利雙擊修復(fù)。關(guān)注：寶豐能源、萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、衛(wèi)星化學(xué)。

2）供給短缺或約束的行業(yè)率先迎來(lái)彈性。部分化工品的供給端已出現(xiàn)擾動(dòng)，關(guān)注相關(guān)企業(yè)漲價(jià)帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性。①維生素：巴斯夫停產(chǎn)與帝斯曼業(yè)務(wù)剝離，行業(yè)格局或已重大改變，本輪行情有望超預(yù)期。關(guān)注：浙江醫(yī)藥、新和成、能特科技。②三氯蔗糖：進(jìn)入長(zhǎng)協(xié)訂單旺季龍頭挺價(jià)意愿較強(qiáng)，本輪漲價(jià)有望超預(yù)期。關(guān)注：金禾實(shí)業(yè)。③制冷劑：2025年初步配額方案符合預(yù)期，二代加速淘汰趨勢(shì)不變，三代利空風(fēng)險(xiǎn)出盡，疊加內(nèi)外貿(mào)雙旺態(tài)勢(shì)，制冷劑已開啟新一輪漲幅。關(guān)注：巨化股份、三美股份、東岳集團(tuán)。④滌綸長(zhǎng)絲：回調(diào)后當(dāng)前賠率較高，據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，下游織造并不悲觀，旺季有望迎來(lái)價(jià)格價(jià)差彈性。關(guān)注：桐昆股份、新鳳鳴。

3）重視需求確定性向上的方向。①民爆：新疆、西藏等省份需求高增有望持續(xù)，債務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)省份需求彈性可期，產(chǎn)能約束格局優(yōu)化長(zhǎng)邏輯有望迎來(lái)板塊價(jià)值重估。關(guān)注：易普力、江南化工、廣東宏大、雪峰科技、高爭(zhēng)民爆等。②改性塑料：受益于設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的方案政策，改性塑料行業(yè)或快速迎來(lái)發(fā)展，此外，原料PP、PE、PS、ABS等與油價(jià)關(guān)聯(lián)度較高，油價(jià)下行有望帶來(lái)成本改善。關(guān)注：金發(fā)科技、會(huì)通股份、國(guó)恩股份。③復(fù)合肥：龍頭集中度持續(xù)提高，復(fù)合肥長(zhǎng)邏輯滲透率提升。關(guān)注：史丹利、新洋豐、云圖控股等。

4）重視化工高分紅資源股價(jià)值重估。新國(guó)九條引領(lǐng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，高分紅資產(chǎn)有望迎來(lái)價(jià)值重估。①磷礦：云天化、芭田股份、川恒股份。②鈦礦：龍佰集團(tuán)。③原油：中國(guó)海油、中國(guó)石油、中國(guó)石化。

2. 化工板塊整體表現(xiàn)

本周申萬(wàn)基礎(chǔ)化工行業(yè)指數(shù)環(huán)比下跌。根據(jù)Wind，本周（1/3-1/10）上證綜指漲跌幅為-1.3%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅為-2%；申萬(wàn)基礎(chǔ)化工行業(yè)指數(shù)漲跌幅為-1.2%，在全部31個(gè)行業(yè)板塊中位列第9位，跑贏上證綜指0.1個(gè)百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)0.8個(gè)百分點(diǎn)。年初至今，上證綜指漲跌幅為-5.5%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅為-7.8%；申萬(wàn)基礎(chǔ)化工行業(yè)指數(shù)漲跌幅為-5.2%，跑贏上證綜指0.3個(gè)百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)2.6個(gè)百分點(diǎn)。

細(xì)分板塊看，在基礎(chǔ)化工26個(gè)子版塊中，本周11個(gè)子版塊上漲，15個(gè)子版塊下跌。本周子板塊領(lǐng)漲前五名分別為：炭黑（+5.2%）、氟化工（+4.6%）、涂料油墨（+2.1%）、合成樹脂（+1.8%）、其他橡膠制品（+1.4%）；本周子板塊領(lǐng)跌前五名分別為:紡織化學(xué)用品（-2.4%）、磷肥及磷化工（-3.1%）、有機(jī)硅（-3.7%）、氮肥（-4.2%）、聚氨酯（-5.4%）。

3. 化工板塊個(gè)股表現(xiàn)

在基礎(chǔ)化工板塊426只股票中，本周177只股票上漲，246只股票下跌，2只股票持平。本周個(gè)股漲幅前十名分別為：美邦股份（+61.1%）、金奧博（+23.8%）、福萊新材（+19.2%）、中農(nóng)聯(lián)合（+14.9%）、黑貓股份（+14.7%）、農(nóng)心科技（+14.7%）、天洋新材（+14.3%）、先達(dá)股份（+13.8%）、金牛化工（+13.8%）、雅運(yùn)股份（+13.7%）。本周個(gè)股跌幅前十名分別為：金三江（-18.5%）、安諾其（-13.7%）、錦雞股份（-12.5%）、新安股份（-10.7%）、安道麥B（-10.5%）、力量鉆石（-10%）、安道麥A（-9.7%）、華恒生物（-9.3%）、利安隆（-9.3%）、松井股份（-8.6%）。

4. 重點(diǎn)公司公告

晶華新材：公司計(jì)劃以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)2.5億元資金，用于投資西南生產(chǎn)基地項(xiàng)目（一期）和補(bǔ)充流動(dòng)資金。西南生產(chǎn)基地項(xiàng)目總投資6億元，擬使用募集資金1.75億元，預(yù)計(jì)建成后將形成年產(chǎn)6萬(wàn)噸的膠粘新材料產(chǎn)能，目標(biāo)市場(chǎng)涵蓋長(zhǎng)三角、珠三角和西南地區(qū)。

六國(guó)化工：1）公司擬將所特有的公司全資子公司吉林六國(guó)農(nóng)業(yè)科技發(fā)展有限責(zé)任公司100%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至公司全責(zé)子公司安徽六國(guó)生態(tài)農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司。2）公司2025年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票擬募集資金總額不超過(guò)8億元，用于投資28萬(wàn)噸/年電池級(jí)精制磷酸項(xiàng)目，總投資11.94億元，項(xiàng)目建成后將形成年產(chǎn)28萬(wàn)噸電池級(jí)精制磷酸。

安納達(dá)：公司審議通過(guò)了《關(guān)于控股子公司磷酸鐵污水處理技術(shù)升級(jí)改造的議案》，同意控股子公司銅陵納源材料股份有限公司及所屬子公司利用已有廠房和場(chǎng)地升級(jí)改造磷酸鐵污水處理裝置，新增調(diào)節(jié)池，購(gòu)置膜系統(tǒng)和MVR蒸發(fā)系統(tǒng)，具備10萬(wàn)噸/年電池級(jí)磷酸鐵生產(chǎn)的污水處理能力。該項(xiàng)目計(jì)劃總投資人民幣1.5億元。

橫河精密：公司董事會(huì)同意選舉胡志軍先生擔(dān)任公司第五屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，選舉胡建鋒先生擔(dān)任公司第五屆董事會(huì)副董事長(zhǎng)；聘任胡志軍先生擔(dān)任公司總經(jīng)理，聘任胡建鋒先生擔(dān)任公司副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書。任期三年，自本次董事會(huì)審議通過(guò)之日起至第五屆董事會(huì)屆滿時(shí)止。

麥加芯彩：公司決定在募投項(xiàng)目的投資內(nèi)容、投資總額、實(shí)施主體不發(fā)生變更的情況下，將“麥加芯彩嘉定總部和研發(fā)中心項(xiàng)目”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期由2025年8月2日延期至2026年12月31日；將南通“智能倉(cāng)儲(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期由2025年11月7日延期之2026年12月31日。

樂(lè)凱膠片：公司發(fā)布2024年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)2024年年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-6620萬(wàn)元到-5520萬(wàn)元，與上年同期相比，虧損增加854萬(wàn)元到1954萬(wàn)元；預(yù)計(jì)2024年度歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-10424萬(wàn)元到-8724萬(wàn)元。

齊魯華信：公司審議通過(guò)了《關(guān)于部分募集資金投資項(xiàng)目結(jié)項(xiàng)及延期的議案》，根據(jù)目前募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度，擬對(duì)“分子篩催化新材料工程技術(shù)研究中心建設(shè)項(xiàng)目”進(jìn)行結(jié)項(xiàng)，擬將“1000噸汽車尾氣治理新材料+3000噸吸附劑新材料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期延期至2025年12月31日。

廣東宏大：公司擬以支付現(xiàn)金的方式向新疆農(nóng)牧投購(gòu)買其所持有的雪峰科技2.25億股股份（占雪峰科技已發(fā)行股份總數(shù)的21.00%）。本次交易完成后，公司將持有雪峰科技2.25億股股份，雪峰科技將成為廣東宏大的控股子公司。本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，交易金額為22.06億元。本次交易符合公司做大做強(qiáng)軍工、礦服、民爆三大戰(zhàn)略板塊的既定戰(zhàn)略，有利于擴(kuò)大和鞏固公司在新疆的民爆戰(zhàn)略布局。

中油工程：公司全資子公司中國(guó)石油管道局工程有限公司中標(biāo)ADNOC Gas Operations & Marketing L.L.C.的LNG輸送管線EPC工程，建設(shè)起始于HABSHAN油田至RUWAIS工業(yè)區(qū)的管道，包括新建管徑56英寸長(zhǎng)約26千米的吸入管道和管徑52英寸長(zhǎng)約155千米的高壓輸出管道，預(yù)計(jì)合同額約5.13億美元（約37.61億元人民幣），項(xiàng)目合同工期為36個(gè)月。

高爭(zhēng)民爆：公司控股子公司成遠(yuǎn)礦業(yè)開發(fā)股份有限公司，近日收到西藏自治區(qū)昌都市中級(jí)人民法院傳票以及出庭通知書，因合同糾紛，西藏昌都高爭(zhēng)建材股份有限公司向西藏自治區(qū)昌都市中級(jí)人民法院提起行政訴訟，涉案金額1.26億元。

渤海化學(xué)：公司全資子公司天津環(huán)球磁卡科技有限公司于近日收到由天津市科學(xué)技術(shù)局、天津市財(cái)政局、國(guó)家稅務(wù)總局天津市稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)的《高新技術(shù)企業(yè)證書》，證書編號(hào)：GR202412000183，將連續(xù)三年（即2024年至2027年）享受高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，按照15%的所得稅率繳納企業(yè)所得稅。

金能科技：公司副董事長(zhǎng)、董事單曰新先生因達(dá)到國(guó)家法定退休年齡，申請(qǐng)辭去公司第五屆董事會(huì)副董事長(zhǎng)、董事及董事會(huì)專門委員會(huì)相關(guān)職務(wù)。

潛能恒信：公司完成了第六屆董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)換屆選舉、高級(jí)管理人員的換屆聘任，選舉周錦明先生擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，聘任周錦明先生擔(dān)任公司總經(jīng)理，聘任吳麗琳女士擔(dān)任公司董事會(huì)秘書。

奧克股份：由于被執(zhí)行人陳業(yè)鋼持有的上海東碩環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?2.72%股權(quán)在司法拍賣中因無(wú)人競(jìng)拍而流拍，公司申請(qǐng)以物抵債，并以流拍價(jià)2362.96萬(wàn)元完成債務(wù)抵償。此次抵債完成后，加上控股股東奧克控股集團(tuán)股份公司持有東碩環(huán)保37%的股權(quán)，公司將持有東碩環(huán)保32.72%的股權(quán)。

云天化：公司發(fā)布2024年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2024年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)53億元左右，上年同期凈利潤(rùn)45.22億元，同比上升17.20%。

5. 產(chǎn)品價(jià)格及價(jià)差變動(dòng)分析

本周中國(guó)化工品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降。截至1月9日，中國(guó)化工品價(jià)格指數(shù)（CCPI）錄得4314點(diǎn)，較上周-0.4%，較年初+0.2%。

5.1. 產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)分析

在我們監(jiān)測(cè)的386種化工品中，本周有90種化工品價(jià)格上漲，214種化工品價(jià)格持平，82種化工品價(jià)格下跌。

本周化工品價(jià)格漲幅前十名為：R143a（浙江永和）（+21.1%）、異丁烯(山東玉皇)（+17.2%）、美國(guó)Henry Hub期貨(主連合約)（+14.4%）、丙烯腈（+9.8%）、混合芳烴（山東）（+9.1%）、雙氧水(27.5%，山東)（+8.4%）、MTBE(石大勝華)（+7%）、異丁醛(華魯)（+6.8%）、氯化亞砜（+6.7%）、聚酯多元醇（AA/BG/EG,華東)（+6.6%）。

本周化工品價(jià)格跌幅前十名為：液氯（-66.7%）、鹽酸(大地鹽化)（-15.4%）、液化天然氣(日本到岸價(jià))（-10.6%）、氟化鋁（干法）（-7.8%）、濕法基膜（9μm）（-7.7%）、維生素A(50萬(wàn)IU/g,國(guó)產(chǎn))（-7.5%）、碳酸氫銨(山西)（-4.8%）、基礎(chǔ)油（華南）（-4.1%）、維生素E(50%,國(guó)產(chǎn))（-3.5%）、液氨（-3.4%）。

丙烯腈：本周丙烯腈價(jià)格為10600元/噸，環(huán)比+9.8%。供應(yīng)方面：本周丙烯腈行業(yè)產(chǎn)能利用率較上周同期窄幅下降，市場(chǎng)供應(yīng)有所縮減，場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)貨資源偏緊。需求方面：國(guó)內(nèi)腈綸行業(yè)開工負(fù)荷較上周同期窄幅提高，行業(yè)整體開工維持在6.2 成左右位置。庫(kù)存方面：行業(yè)庫(kù)存水平較上周同期下降明顯，市場(chǎng)貨源緊張，廠家?guī)齑娴臀弧３杀痉矫妫罕局艹杀径嗽媳┮约拜o料液氨市場(chǎng)價(jià)格窄幅波動(dòng)，丙烯腈的生產(chǎn)成本波動(dòng)不大，而丙烯腈市場(chǎng)價(jià)格漲幅明顯，整體來(lái)看丙烯腈行業(yè)利潤(rùn)提升明顯。（參考Wind、鋼聯(lián)、百川盈孚，下同）

混合芳烴：本周混合芳烴（山東）價(jià)格為6625元/噸，環(huán)比+9.1%。本周國(guó)內(nèi)混合芳烴市場(chǎng)整體價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行。周前期，國(guó)際原油價(jià)格連漲兩日，成本面表現(xiàn)利好提振，支撐下游汽油市場(chǎng)走勢(shì)上行，且芳烴工廠庫(kù)存量較低，多重利好條件下，芳烴市場(chǎng)報(bào)盤價(jià)格小幅上漲。周后期，雖國(guó)際油價(jià)震蕩下行，消息面指引不強(qiáng)，但進(jìn)口汽油原料成本提升，且終端為春節(jié)備貨采買情緒高漲，下游汽油市場(chǎng)成交氛圍較火熱，利好支撐芳烴廠家持續(xù)推漲價(jià)格，故芳烴市場(chǎng)報(bào)盤價(jià)格重心延續(xù)向上。

雙氧水：本周雙氧水（27.5%，山東）價(jià)格為542元/噸，環(huán)比+8.4%。本周國(guó)內(nèi)雙氧水市場(chǎng)價(jià)格局部出現(xiàn)小幅上調(diào)。北方市場(chǎng)價(jià)格今日小幅上調(diào)，供需壓力上半周稍有好轉(zhuǎn)，供應(yīng)端大廠檢修頻繁，產(chǎn)量下降明顯。供應(yīng)方面：本周雙氧水產(chǎn)量及開工率較上周出現(xiàn)明顯下降，主要原因?yàn)樯綎|地區(qū)主力大廠裝置檢修，安徽等地負(fù)荷下降明顯。需求方面：主力下游己內(nèi)酰胺及造紙領(lǐng)域開工負(fù)荷一般，對(duì)原料雙氧水價(jià)格支撐一般。本周己內(nèi)酰胺市場(chǎng)開工小幅整理，其中福建某廠檢修結(jié)束逐步準(zhǔn)備重啟，山東部分地區(qū)開工相對(duì)上周有所提升，據(jù)悉個(gè)別地區(qū)裝置有一定波動(dòng)，己內(nèi)酰胺市場(chǎng)整體產(chǎn)量小幅調(diào)整。利潤(rùn)方面：本周雙氧水價(jià)格較上周均價(jià)波動(dòng)幅度不大。成本端價(jià)格維持低位，整體保持穩(wěn)定，帶動(dòng)本周行業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)不大。

液氯：本周液氯價(jià)格為50美元/噸，環(huán)比-66.7%。供應(yīng)方面：臨近周末山東淄博地區(qū)有廠家裝置短期故障，液氯供應(yīng)減少。江西地區(qū)有氯堿企業(yè)停車檢修，液氯供應(yīng)減少。安徽地區(qū)有氯堿企業(yè)配套下游三氯氫硅裝置提負(fù)運(yùn)行，液氯供應(yīng)減少。本周重慶市內(nèi)氯堿檢修企業(yè)尚未恢復(fù)，供應(yīng)量有限。需求方面：周初山東聊城地區(qū)有企業(yè)液氯外采量縮減，且環(huán)氧丙烷行業(yè)因有虧損，采購(gòu)積極性一般，后因長(zhǎng)期低價(jià)部分地區(qū)中間商拿貨有所好轉(zhuǎn)。河南地區(qū)下游三氯化磷、氯化石蠟企業(yè)生產(chǎn)裝置開工情況一般，液氯市場(chǎng)需求疲軟狀態(tài)不改。成本方面：本周原鹽市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，煤炭市場(chǎng)小幅上漲，綜合來(lái)看，本周液氯企業(yè)成本方面價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)。利潤(rùn)方面：從市場(chǎng)均價(jià)來(lái)看，本周液氯市場(chǎng)均價(jià)下跌，成本端價(jià)格維穩(wěn)，綜合來(lái)看，本周液氯企業(yè)利潤(rùn)空間受到擠壓。

鹽酸：本周鹽酸(大地鹽化)價(jià)格為110元/噸，環(huán)比-15.4%。國(guó)內(nèi)鹽酸市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間震蕩，出貨氛圍各異。供應(yīng)方面：山西地區(qū)前期檢修廠家裝置恢復(fù)生產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)鹽酸供應(yīng)面有所增量。需求方面：本周鹽酸市場(chǎng)需求整體淡穩(wěn)，分地區(qū)來(lái)看，河北地區(qū)下游接貨情緒溫和；河南地區(qū)鹽酸下游凈水劑行業(yè)開工情況一般，對(duì)鹽酸采購(gòu)需求清淡。成本方面：本周液氯價(jià)格漲跌起伏，整體均價(jià)來(lái)看仍下滑為主，綜合來(lái)看，本周鹽酸成本受其影響亦有所降低。綜合來(lái)看本周鹽酸市場(chǎng)需求整體淡穩(wěn)，利潤(rùn)面變動(dòng)幅度不大。

氟化鋁：本周氟化鋁（干法）價(jià)格為11840元/噸，環(huán)比-7.8%。本周氟化鋁下游整體需求較為冷清，疊加氟化鋁成本端原材料價(jià)格繼續(xù)下跌，電解鋁企業(yè)堅(jiān)決壓價(jià)，氟化鋁市場(chǎng)價(jià)格大跌。供應(yīng)方面：本周氟化鋁企業(yè)增減產(chǎn)互現(xiàn)，整體來(lái)說(shuō)減產(chǎn)體量大于增產(chǎn)體量，氟化鋁行業(yè)供應(yīng)較上周減少。需求方面：本周電解鋁企業(yè)增減產(chǎn)互現(xiàn)，行業(yè)供應(yīng)較上周小幅增加，對(duì)氟化鋁的理論需求稍有回升。利潤(rùn)方面：本周氟化鋁成本較上周減少。氟化鋁價(jià)格大跌。綜合來(lái)看，氟化鋁理論利潤(rùn)大幅收窄。庫(kù)存方面：氟化鋁行業(yè)庫(kù)存不多，企業(yè)表示廠內(nèi)剩余少量庫(kù)存，整體貨源不多。

5.2. 產(chǎn)品價(jià)差變動(dòng)分析

在我們監(jiān)測(cè)的139種化工品中，本周有65種化工品價(jià)差上漲，16種化工品價(jià)差持平，58種化工品價(jià)差下跌。

本周化工品價(jià)差漲幅前十名為：MTBE氣分醚化法價(jià)差（+348元/噸）、丙烯腈-丙烯-合成氨價(jià)差（+969元/噸）、順酐-碳四原料氣價(jià)差（+88元/噸）、苯酐-二甲苯價(jià)差（+165元/噸）、R410a-R125-R32價(jià)差（+250元/噸）、二甲胺-甲醇-液氨價(jià)差（+77元/噸）、己內(nèi)酰胺氨肟化法價(jià)差（+136元/噸）、丙烯-石腦油價(jià)差（+24美元/噸）、磷礦石海外-國(guó)內(nèi)價(jià)差（+0元/噸）、PTA-PX價(jià)差（+57元/噸）。

本周化工品價(jià)差跌幅前十名為：國(guó)際柴油市場(chǎng)價(jià)-布倫特原油價(jià)差（-1美元/桶）、六偏磷酸鈉-磷酸-純堿價(jià)差（-114元/噸）、國(guó)際汽油市場(chǎng)價(jià)-布倫特原油價(jià)差（-3美元/桶）、二甲醚-甲醇價(jià)差（-58元/噸）、新加坡FOB柴油價(jià)-Brent原油價(jià)差（-28美元/桶）、三聚磷酸鈉-黃磷-純堿價(jià)差（-75元/噸）、新加坡FOB汽油價(jià)-Brent原油價(jià)差（-28美元/桶）、國(guó)內(nèi)柴油-布倫特原油價(jià)差（-147元/噸）、尿素-LNG價(jià)差（-40元/噸）、C4法MMA價(jià)差（-650元/噸）。