◎記者 高志剛

歲末年初，在多家紙企的漲價函中，紙價迎來全面上漲。

“尤其是瓦楞紙，進入2024年四季度需求明顯好轉，廢紙價格也漲了很多，疊加紙廠庫存較低，瓦楞紙價格自2024年末出現一波強勢上行。”卓創資訊瓦楞紙分析師呂艷爍對上海證券報記者說，但需要注意的是，目前已有部分紙企出現價格優惠。

“去年下半年以來，行業加速淘汰落后產能，文化紙行業可能正迎來拐點。”某紙業上市公司負責人表示，正是這種供需關系的變化讓紙企有了提價信心。“2025年上半年，文化紙有望處于持續穩定的提價態勢”。

2024年，造紙行業雖然整體上面臨著諸多波折與挑戰，但在成本、供需關系、并購等方面出現了積極變化。展望2025年，“漲價潮”與“并購潮”能否為造紙行業帶來更多機遇？

提價函、停機函紛至沓來

進入2024年12月，受原材料價格持續上漲及市場環境變化等多重因素影響，多家紙企紛紛發出漲價通知，掀起了一輪漲價潮。

玖龍紙業天津、東莞、泉州、重慶等基地近期先后發出漲價函，自2025年1月2日起，所有再生紙、瓦楞紙價格相繼上調30元至50元/噸不等。在此之前，山鷹國際、湖北榮成紙業等紙企已提前喊漲。如山鷹國際宣布，自2024年12月5日起，各基地生產的紅杉、T紙、高瓦在原有價格基礎上上調50元/噸。公司此前已上調了50元/噸，加上本輪調價，漲幅合計100元/噸。

據生意社商品行情分析系統監測，2024年瓦楞原紙價格呈現“U”形走勢，2024年末迎來強勢上行。2024年12月31日，瓦楞原紙140g出廠均價為2918元/噸，與年初均價相比上漲了3.04%。

與此同時，文化紙也不甘示弱，多家紙企開啟了2025年第一波漲價潮。

華泰股份近期發出漲價函，受原材料等市場因素的影響，公司生產成本持續上漲。為保證公司持續、穩定地提供高質量產品，公司研究決定，自2025年1月1日起，所有文化紙、銅版紙系列產品價格上調100元/噸；2月1日起，再上調200元/噸。

太陽紙業、博匯紙業、玖龍紙業等龍頭紙企也均上調文化紙全系產品價格，且漲價函內容與華泰股份幾乎一致。

“從紙廠到貿易商產生一個共振性的價格上漲。”卓創資訊文化印刷用紙市場分析師尹婷分析稱，漲價直接原因是有一家規模紙企突然大面積停機檢修，導致產能明顯收縮。

在停機檢修方面，據不完全統計，目前國內造紙行業已有近10家規模紙企的數十個生產基地的春節停機計劃已經公布。

如山鷹國際發布的2025年春節期間停機告知函顯示，公司五大生產基地的17臺紙機將在春節期間進行停機檢修，停機周期從1月10日到2月28日，最短的機臺停機2天，最長的機臺停機45天。公司2025年春節停機總天數為282天，相比2024年春節總停機天數增加了47天。

造紙行業并購潮起

在“并購六條”等政策引導下，造紙行業掀起一股并購浪潮。

2024年11月23日，恒豐紙業發布公告，公司正在籌劃發行股份購買錦豐紙業全部股權。12月6日，宜賓紙業披露公告，公司擬以2.06億元收購四川普什醋酸纖維素有限責任公司67%的股權。12月17日，岳陽林紙宣布已完成駿泰科技全部股權收購。

前后不過一個月，國內已有幾大造紙龍頭企業接連并購。

“岳陽林紙收購駿泰科技100%股權是公司打造高端綠色漿紙產業，深化林漿紙一體化戰略，完善產業鏈布局，擴大主業規模，增強對中上游資源控制力、影響力的重要舉措，將進一步提升公司紙漿自給率，有助于公司平抑行業周期性風險。”岳陽林紙相關負責人稱。

恒豐紙業表示，上市公司通過本次交易進行同業整合，可以有效利用標的公司錦豐紙業的業務與資源優勢，實現雙方在技術、產品、市場、產能等資源的有效整合，助力上市公司在生產能力、區域布局、產品結構等多方面實現補鏈、強鏈。

記者注意到，不同于恒豐紙業、岳陽林紙、宜賓紙業向外擴張，山鷹國際正降低在歐洲的業務占比，旗下北歐紙業資產出讓事項獲實質性進展。美利云宣布停止經營造紙業務并清算注銷子公司。

上述上市紙企負責人分析稱，隨著政策紅利不斷釋放，加上產業發展所需，2025年會有越來越多的紙企上市公司開展并購，有望迎來并購高潮。

挑戰與機遇并存

2024年，造紙行業面臨著原料價格波動、新產能陸續投放、需求尚待恢復、產品價格下行等多重挑戰。

“2024年全年，白板紙價格整體處于一個震蕩下滑趨勢。”卓創資訊白板紙分析師潘靜雯表示，雖然在行業淡季的中期，白板紙突然出現過價格大漲。

尹婷分析稱，2024年，文化紙也呈現出前高后低的價格走勢。一季度出現過一輪上漲，但幅度較小。

對于瓦楞紙來說，雖然進入2024年四季度后，瓦楞紙價格不斷攀升，但是2024年瓦楞紙市場的總體走勢仍然呈現出需求恢復緩慢、供需矛盾突出的特點。

在這一輪周期波動下，晨鳴紙業、美利云等紙企受影響較大。2024年12月11日，美利云正式宣布停止經營造紙業務，公司表示，“造紙業務產能落后、設備老舊安全風險高，近年來造紙業務連續虧損，且有加大虧損之勢，加之今年行業環境發生變化，預計未來扭虧無望”。

不過，在行業整體不景氣的環境下，太陽紙業卻逆周期增長。業內人士分析，太陽紙業通過多年發展，穩步構建了林漿紙一體化全產業鏈，形成了高端化、多產品矩陣，具備熨平行業周期性波動的能力。公司在精細化管理與成本控制上頗有成效，因此，太陽紙業多年來的業績十分穩健。

展望2025年，造紙行業的整體走勢將如何演繹？

中金公司研報稱，在政策對消費的大力提振下，2025年造紙需求有望恢復溫和增長。供給端則處于產能周期尾聲，新增產能壓力存在但已有所放緩，紙漿在底部企穩后可能以震蕩為主。

上述上市紙企負責人表示，文化紙上半年應該處于一個緩慢復蘇的過程，而出口依存度比較高的紙種還需觀察一些重大政策的走向及效果。“成本會維持一個較低水平，若無新增產能集中入市，2025年造紙行業盈利有望逐漸修復”。

卓創資訊多位紙業分析師認為，2025年造紙行業整體壓力依然較大，文化紙、瓦楞紙等主要紙種年均價格較2024年可能還會有所下滑。

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