來源：華爾街見聞

　　重點(diǎn)關(guān)注：美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行等公布利率決議，中國公布11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美國公布11月PCE物價(jià)指數(shù)、零售數(shù)據(jù)、三季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比終值。國務(wù)院新聞辦公室將于周一上午10時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)，歐元區(qū)公布12月PMI初值。

　　12月16日至12月33日當(dāng)周重磅財(cái)經(jīng)事件一覽，以下均為北京時(shí)間：

　　下周重點(diǎn)關(guān)注：美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行、英國央行、俄羅斯央行公布利率決議，中國公布11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

　　此外，美國公布11月PCE物價(jià)指數(shù)、零售數(shù)據(jù)、三季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比終值。國務(wù)院新聞辦公室將于周一上午10時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)，歐元區(qū)公布12月PMI初值。

　　美聯(lián)儲(chǔ)12月利率決議來了！幾乎100%降息？

• 周三（18日），美聯(lián)儲(chǔ)將召開FOMC會(huì)議，周四將公布利率決策、季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測。

　　12月4日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在緘默期開始前最后一次發(fā)聲表示，考慮到美國經(jīng)濟(jì)比9月份開始降息時(shí)表現(xiàn)得更為強(qiáng)勁，這使得政策制定者在進(jìn)一步降息時(shí)可能會(huì)更加謹(jǐn)慎。

　　目前，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在FOMC會(huì)議上宣布降息，聯(lián)邦基金期貨市場目前顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員幾乎100%會(huì)選擇再次降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　值得一提的是，這一預(yù)期并非基于最新公布的通脹，而是基于整體經(jīng)濟(jì)形勢的走向。

　　媒體分析提醒，不要對美聯(lián)儲(chǔ)在下周降息后發(fā)出的前瞻性指引感到驚訝，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)謹(jǐn)慎地考慮后續(xù)降息步伐，他們或暗示將在年初暫停降息，并且減少2025年降息次數(shù)。

　　天風(fēng)證券宏觀首席分析師宋雪濤認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)2025年可能會(huì)走出“深V”的利率政策，會(huì)先降息然后再加息。先降息有兩個(gè)原因：

第一個(gè)原因是特朗普的回歸可能會(huì)給鮑威爾（美聯(lián)儲(chǔ)主席）比較大的政治壓力，讓聯(lián)儲(chǔ)降息。

第二個(gè)原因是通脹走勢也支持先降息后加息，特朗普鼓勵(lì)國內(nèi)石油鉆探、俄烏沖突與巴以沖突的緩和均有助于油價(jià)下降，拉低通脹。而關(guān)稅推高通脹的影響，將在2025下半年體現(xiàn)出來，讓美聯(lián)儲(chǔ)面臨加息壓力。

　　中國11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

• 周一（16日），國家統(tǒng)計(jì)局將公布11月全國房地產(chǎn)開發(fā)、社會(huì)消費(fèi)品零售、70城房價(jià)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

　　上月數(shù)據(jù)顯示，中國1-10月房地產(chǎn)開發(fā)投資下降10.3%，新建商品房銷售面積同比下降15.8%。10月各線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比降幅收窄或轉(zhuǎn)漲、同比降幅趨穩(wěn)，一線二手房環(huán)比13個(gè)月首次轉(zhuǎn)漲，其中上海環(huán)比上漲0.2%，北京環(huán)比上漲1.0%。

　　廣發(fā)證券郭磊認(rèn)為，9月政治局會(huì)議指出要推動(dòng)房地產(chǎn)“止跌回穩(wěn)”，12月9日中央政治局會(huì)議再提穩(wěn)住樓市，足見對這一問題的重視，地方房地產(chǎn)政策的調(diào)整有望繼續(xù)延續(xù)，2025年依然有邊際上的空間。這里并提股市也顯示政策對于資本市場實(shí)體融資、預(yù)期傳導(dǎo)等功能的重視。

“以舊換新”政策帶動(dòng)下，中國10月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比4.8%，連續(xù)第二個(gè)月反彈，增速創(chuàng)1-2月以來新高。

　　中央政治局會(huì)議會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“要大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”，中國銀河證券認(rèn)為，擴(kuò)大內(nèi)需放在重點(diǎn)工作第一位，提振消費(fèi)是重中之重。

　　自7月政治局會(huì)議提出“要以提振消費(fèi)為重點(diǎn)擴(kuò)大國內(nèi)需求”表述以來，消費(fèi)逐漸成為重點(diǎn)擴(kuò)大國內(nèi)需求的重要抓手，而在2025年我國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨更大不確定性之際，提振消費(fèi)更加成為全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求的重中之重。

　　日本央行“按兵不動(dòng)”？市場預(yù)計(jì)加息或推遲到明年

• 周四（19日），日本央行公布利率決議，隨后日本央行行長植田和男召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)。

　　近期，隨著日元的反彈緩解了原材料進(jìn)口的通脹壓力，使得許多日本央行的政策制定者并不急于立刻采取行動(dòng)，即使日本的借貸成本仍然接近零。

　　12月12日，據(jù)路透社援引的知情人士報(bào)道，五位熟悉日本央行想法的消息人士稱，日本央行下周傾向于維持利率不變，因?yàn)闆Q策者傾向于花更多時(shí)間審視海外風(fēng)險(xiǎn)和明年薪資前景的線索。

　　11日，彭博社報(bào)道援引情人士報(bào)道，日本央行官員認(rèn)為，在加息之前等待幾乎沒有成本，同時(shí)仍對下周加息持開放態(tài)度，這取決于數(shù)據(jù)和市場的發(fā)展。

　　有分析認(rèn)為，日央行的現(xiàn)狀不適合加息：

“如果在12月而不是1月采取行動(dòng)，可能會(huì)讓市場認(rèn)為日本央行急于將利率上調(diào)至對經(jīng)濟(jì)中性的水平。”

　　不過，拖得太久也有風(fēng)險(xiǎn)。美國銀行的策略師Shusuke Yamada警告說：

“如果日本央行將加息推遲到3月，套利交易主題很有可能會(huì)卷土重來，日元可能會(huì)再次貶值至155或略低于11月觸及的157水平。”

　　美聯(lián)儲(chǔ)最愛通脹指標(biāo)公布

　　周五，美國公布11月PCE物價(jià)指數(shù)，周二公布11月零售數(shù)據(jù)、周四公布三季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比終值。

　　上月數(shù)據(jù)顯示，10月PCE數(shù)據(jù)較9月反彈，達(dá)到2.8%。服務(wù)價(jià)格上漲是10月通脹的主要推動(dòng)力，上漲0.4%。反映出投資組合管理費(fèi)激增，這與美股上漲是同步調(diào)的。

　　雖然自美聯(lián)儲(chǔ)開始收緊貨幣政策以來，美國通脹率已大幅下降，但對家庭來說，通脹仍然是一個(gè)棘手的問題，在美國總統(tǒng)競選中占有重要地位。盡管過去兩年通脹率有所放緩，但通脹的累積影響已嚴(yán)重打擊消費(fèi)者，尤其是工資水平較低的消費(fèi)者。

　　此外，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的經(jīng)濟(jì)議程將使未來的政策道路變得更為復(fù)雜。已經(jīng)有公司表示，由于預(yù)期關(guān)稅上調(diào)，已在考慮明年初提高價(jià)格。耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)顯示，特朗普關(guān)稅政策以及其引發(fā)的報(bào)復(fù)性關(guān)稅，從水果到汽車，一切價(jià)格都將上漲，將導(dǎo)致美國CPI漲幅上行0.75個(gè)百分點(diǎn)。

　　上月數(shù)據(jù)顯示，受汽車購買量激增的推動(dòng)，美國10月零售銷售增長，其他類別的零售預(yù)示著在進(jìn)入假日季時(shí)出現(xiàn)了一些增長勢頭。

　　美國三季度GDP保持穩(wěn)健，主要得益于消費(fèi)者支出的強(qiáng)勁表現(xiàn)。報(bào)告顯示，消費(fèi)者支出在三季度增長了3.5%，盡管略低于預(yù)期和初值的3.7%，仍是今年以來的最高增幅。

　　其他重要數(shù)據(jù)、會(huì)議及事件

• 周一，國新辦將舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹11月份國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。

　　12月13日，國務(wù)院新聞辦公室宣布，將于2024年12月16日（星期一）上午10時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)。

　　此次發(fā)布會(huì)將邀請國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司負(fù)責(zé)人付凌暉出席，介紹2024年11月份國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，并回答記者提問。

• 周一，歐元區(qū)公布12月PMI初值。

　　上月數(shù)據(jù)顯示，11月歐元區(qū)商業(yè)活動(dòng)再度下滑，服務(wù)業(yè)與制造業(yè)PMI雙雙進(jìn)入萎縮區(qū)域，新訂單連續(xù)六個(gè)月下降且降幅持續(xù)擴(kuò)大，企業(yè)信心降至一年來最低。法國商業(yè)活動(dòng)水平連續(xù)第三個(gè)月下降，萎縮速度為今年1月以來最快。

• 周四，英國央行公布利率決議和會(huì)議紀(jì)要。

　　瑞銀指出，英國央行將暫停本月減息。

　　對于2025年，預(yù)計(jì)累計(jì)降息150個(gè)基點(diǎn)，即明年2月、5月、8月、9月、11月和12月各降息25個(gè)基點(diǎn)，到2025年底降至3.25%。

• 周五，俄羅斯央行公布利率決議。

　　10月26日，俄羅斯央行超預(yù)期加息，基準(zhǔn)利率上調(diào)200個(gè)基點(diǎn)至21%。21%的基準(zhǔn)利率，為歷史新高水平。為了抑制通貨膨脹，俄羅斯央行此前已多次大幅加息。

　　打新機(jī)會(huì)

　　當(dāng)周（12月16日-12月20日）A股有2只新股申購，0只新股上市。

　　當(dāng)周共計(jì)29只（A類與C類合并統(tǒng)計(jì)）新基金發(fā)行，其中債券型基金5只，股票型5只，指數(shù)基金8只。

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