11月30日，海德股份(000567.SZ)發(fā)布的《關(guān)于為全資子公司融資提供擔(dān)保的進(jìn)展公告》顯示，公司及其控股子公司提供的擔(dān)保余額達(dá)到了45.27億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的81.59%。

一邊是高比例的融資擔(dān)保，另一邊海德股份還有高比例的股權(quán)質(zhì)押。截至2024年11月28日，海德股份(000567)的無(wú)限售股份質(zhì)押比例為75.0%。該公司的整體質(zhì)押股份達(dá)到了14.68億股，累計(jì)質(zhì)押市值高達(dá)109.20億元。

值得注意的是，較高的擔(dān)保余額占比，會(huì)給上市公司帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而近年來(lái)，海德股份負(fù)債居高不下，公司賬面貨幣資金僅有0.83億元，償債壓力大，不久前公司財(cái)務(wù)總監(jiān)也已辭職，這不禁令外界對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況感到擔(dān)憂。

股權(quán)質(zhì)押比例A股第一，75%股權(quán)被質(zhì)押

在當(dāng)今的資本市場(chǎng)中，股權(quán)質(zhì)押作為一種常見的融資手段，但海德股份高達(dá)75.09%的整體質(zhì)押比例引起了廣泛關(guān)注。

截至2024年11月28日，海德股份的無(wú)限售股份質(zhì)押比例為75.0%，有限售股份質(zhì)押比例為0%。該公司的整體質(zhì)押股份達(dá)到了14.68億股，累計(jì)質(zhì)押市值高達(dá)109.20億元。如此龐大的質(zhì)押規(guī)模和頗高的質(zhì)押股份占比，暴露出了海德股份股東通過質(zhì)押股權(quán)來(lái)獲取資金。另一方面，這也可能給市場(chǎng)傳遞出一種不穩(wěn)定的信號(hào)，影響投資者對(duì)公司的信心和市場(chǎng)形象。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，在A股市場(chǎng)累積質(zhì)押股排名中，海德股份榮登“榜一”。

其中，海德股份的控股股東及一致行動(dòng)人質(zhì)押了9.26億股，占其持股比例的62.96%。這一較高的質(zhì)押比例或許反映出公司或控股股東所面臨的資金需求或財(cái)務(wù)壓力。

截至2024年11月28日，海德股份的總市值為148.549億元。永泰集團(tuán)有限公司是海德股份的第一大股東，持有公司最多的股份。海南祥源投資有限公司和海南新?；顿Y有限公司分別位列第二和第三大股東。截止到11月9日，海德股份的前十大流通股東合計(jì)持有15.24億股，占總流通股比例為78.15%。該公司的整體質(zhì)押股份達(dá)到了14.68億股，質(zhì)押比例為75.0%。

償債壓力大，三季度利息支付1.84億元

公開信息顯示，海德股份前身為成立于1984年9月的海口市海德滌綸廠，生產(chǎn)銷售各類滌綸制品、紡織品等，于1994年5月在深交所上市，上市后歷經(jīng)多次股東變動(dòng)，涉足紡織、房地產(chǎn)等行業(yè)。

2013年，永泰集團(tuán)取得公司控制權(quán)，海德股份逐步退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向不良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。截至2023年末，海德股份以自有資金或以合伙企業(yè)方式，收購(gòu)個(gè)貸不良債權(quán)項(xiàng)目共計(jì)29個(gè)，債權(quán)本金約106億元，債權(quán)本息約183億元，對(duì)價(jià)8.8億元，涉及債務(wù)人超過62萬(wàn)戶。

公開資料顯示，海德股份是唯一一家專門做不良資產(chǎn)處置并且持有amc牌照的上市公司。2016年7月3日，海德股份發(fā)布公告稱公司取得了西藏地方AMC牌照。海德股份持有的牌照是西藏的地區(qū)的，而西藏地區(qū)負(fù)債是全國(guó)最低的，僅為680億元，負(fù)債規(guī)模第一是廣東，有2.98萬(wàn)億元負(fù)債。地方性AMC主要為了化解地方企業(yè)不良資產(chǎn)而設(shè)立的，不能跨省交易。這或許也阻礙了海德股份的業(yè)績(jī)規(guī)模擴(kuò)張。目前，AMC行業(yè)已形成了5家全國(guó)性、59家地方性機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)格局。

今年以來(lái)，海德股份的業(yè)績(jī)下滑顯著。海德股份10月30日發(fā)布三季度報(bào)告稱，2024年第三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.39億元，同比下降45.14%；營(yíng)業(yè)收入2.66億元，同比下降33.46%。2024年前三季度營(yíng)收約8.56億元，同比減少9.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約5.17億元，同比減少32.74%；基本每股收益0.2646元，同比減少32.74%。

事實(shí)上，自2021年9月份以來(lái)，此次為海德股份首次出現(xiàn)營(yíng)業(yè)和利潤(rùn)雙雙下滑情況。在過去的24年中，公司面臨著一個(gè)嚴(yán)峻的問題——負(fù)債居高不下。今年9月末，公司負(fù)債高達(dá)43.4億元。

值得特別注意的是，截至今年9月末，海德股份的賬面貨幣資金0.83億元，而同期公司的短期借款9.39億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)性負(fù)債4.27億元，公司的貨幣資金并無(wú)法覆蓋其短期的債務(wù)，償債壓力不小。

作為一家毛利率常年在95%-99%之間的高毛利率公司，海德股份的盈利能力明顯下降，凈利率出現(xiàn)了大幅下滑，由2023年的71.31%下降至2024年三季度的58.89%。

究其原因，從財(cái)報(bào)中可以看出，海德股份在三季度的管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用出現(xiàn)了大幅增加的情況。管理費(fèi)用方面，今年三季度，海德股份同比增加了33.35%，達(dá)到了1.22億元。而財(cái)務(wù)費(fèi)用的增長(zhǎng)更是引人注目，同比增加了47.11%，達(dá)到1.84億元。尤為值得注意的是，這1.84億全部是借款利息增加所致。

通過對(duì)比2023年三季度和2024年三季度的數(shù)據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)，2023年三季度營(yíng)業(yè)收入為9.5億，財(cái)務(wù)費(fèi)用為1.25億；而2024年三季度營(yíng)業(yè)收入為8.56億，財(cái)務(wù)費(fèi)用卻高達(dá)1.84億。營(yíng)業(yè)收入有所下降的同時(shí)，財(cái)務(wù)費(fèi)用卻大幅上升，這對(duì)公司的盈利能力和財(cái)務(wù)狀況無(wú)疑帶來(lái)了較大的壓力。

高比例融資擔(dān)保，財(cái)務(wù)總監(jiān)辭職

在11月30日的公司公告中，海德股份為其全資子公司海德資產(chǎn)的融資行為提供了擔(dān)保。海德資產(chǎn)與浙江香溢元泰典當(dāng)有限責(zé)任公司簽訂借款合同，借款金額為人民幣4000萬(wàn)元，旨在補(bǔ)充流動(dòng)資金。與此同時(shí)，海德股份與浙江元泰簽署了《保證合同》，承擔(dān)連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

此次擔(dān)保事項(xiàng)完成后，公司及其控股子公司提供的擔(dān)保余額達(dá)到了45.3億元人民幣，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的81.59%。

然而，較高的擔(dān)保余額占比也給公司帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn)。一旦子公司無(wú)法按時(shí)償還借款，公司將需要承擔(dān)連帶責(zé)任，這可能對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

值得一提的是，11月13日，海德股份董事會(huì)收到了馬琳女士申請(qǐng)辭去財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)的報(bào)告。馬琳女士，年僅40歲，曾經(jīng)任職全資子公司——海徳資產(chǎn)管理有限公司財(cái)務(wù)管理部副總經(jīng)理，任職公司財(cái)務(wù)總監(jiān)未滿2年，正處于職業(yè)生涯的黃金時(shí)期，且她擔(dān)任的財(cái)務(wù)總監(jiān)一職，年薪高達(dá)115萬(wàn)元。這樣的職位和待遇，在許多人眼中無(wú)疑是理想的。然而，她卻選擇了辭去這一職務(wù)，著實(shí)讓人不禁思考其中的緣由。（《理財(cái)周刊-財(cái)事匯》出品）

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