從賣出泰康中證A500ETF到減持招商公路，11月份以來，泰康人壽對于股票和基金的頻頻減持動作引起了市場的關(guān)注。

　　險(xiǎn)資是資本市場的基石，一舉一動都具有風(fēng)向標(biāo)意義，尤其是四季度以來，資本市場持續(xù)震蕩，何種標(biāo)的更受險(xiǎn)資青睞？

　　川財(cái)證券策略高級研究員張卓然對第一財(cái)經(jīng)表示，在未來市場風(fēng)格上，預(yù)計(jì)險(xiǎn)資會加大對于新質(zhì)生產(chǎn)力、國家戰(zhàn)略支持科技創(chuàng)新上市公司的配置力度。

　　“新質(zhì)生產(chǎn)力往往代表著新興產(chǎn)業(yè)和技術(shù)的崛起，這些產(chǎn)業(yè)和技術(shù)具有廣闊的發(fā)展前景和巨大的市場潛力，加大對新質(zhì)生產(chǎn)力的投資，將有助于保險(xiǎn)公司把握新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)增強(qiáng)其產(chǎn)品收益?！睆堊咳徽f。

　　不看好？

　　11月27日晚間，招商公路公告顯示：該公司持股5%以上的股東泰康人壽于26日至27日期間通過大宗交易合計(jì)減持公司股份1361.4萬股，占公司總股本的0.2%，減持金額約為1.5億元。本次權(quán)益變動后，泰康人壽不再是招商公路持股5%以上股東。

　　在此前的10月8日，招商公路曾披露泰康人壽的減持計(jì)劃，泰康人壽擬自2024年10月30日至2025年1月27日期間減持公司股份不超過2728.1萬股，占公司總股本的 0.4%。減持原因?yàn)楦鶕?jù)其資產(chǎn)配置需求和相關(guān)投資決策，擬減持所持公司首次公開發(fā)行前股份。當(dāng)時(shí)，泰康人壽持有招商公路3.7億股，占公司總股本的5.4%。

　　11月15日，因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股造成總股本變動及自身減持，泰康人壽的持股數(shù)量降至3.6億股，持股比例為5.2%。當(dāng)時(shí)，根據(jù)泰康人壽披露的關(guān)聯(lián)交易顯示：15日，泰康人壽的賣出金額為1.4億元。

　　招商公路披露的簡式權(quán)益變動報(bào)告書顯示，年內(nèi)，泰康人壽已累計(jì)主動減持5268.4萬股。

　　而就是11月26日，泰康人壽在官網(wǎng)披露，泰康人壽于11月14日賣出泰康中證A500ETF，賣出金額為1597.4萬元。對于此次賣出舉動，泰康人壽回應(yīng)為正常操作，有買有賣，因?yàn)槭顷P(guān)聯(lián)交易方，所以要披露。

　　據(jù)了解，這也是泰康人壽首度賣出泰康中證A500ETF。泰康中證A500ETF成立于今年9月份，是首批中證A500ETF產(chǎn)品之一，管理人為泰康基金，泰康基金與泰康人壽同為泰康集團(tuán)旗下成員，互為兄弟公司。

　　泰康中證A500ETF成立以來，泰康人壽一直是最重要的持有人，在十大持有人中，泰康人壽旗下的產(chǎn)品就占了4席，合計(jì)占據(jù)該規(guī)模的25%以上。其中，第一大持有人泰康人壽-個(gè)人分紅產(chǎn)品所占比例就達(dá)到了21.9%。

　　而且，自10月下旬以來，泰康人壽多次買入泰康中證A500ETF。包括10月25日，泰康人壽買入泰康中證A500ETF金額3233萬元；11月5日買入2982萬元；11月6日買入428萬元；11月7日買入1169萬元；11月13日買入1800萬元。累計(jì)買入資金超9600萬元。

　　另外，在首度賣出后，11月18日，泰康人壽又買入泰康中證A500ETF，投資金額為1150萬元。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，中證A500指數(shù)相關(guān)基金規(guī)模合計(jì)已超千億元。在本輪上漲行情中，被動指數(shù)基金與指數(shù)增強(qiáng)基金成為投資者快速布局市場的重要工具之一。因而，此次泰康人壽的賣出行為也引起了市場的關(guān)注。

　　險(xiǎn)資調(diào)倉動作頻頻

　　險(xiǎn)資是資本市場的基石和風(fēng)向標(biāo)，進(jìn)入四季度以來，多家保險(xiǎn)公司作出調(diào)倉動作，部分上市公司被減持，同時(shí)，又新進(jìn)或增持了部分上市公司。

　　在減持方面，除了泰康人壽減持招商公路外。11月25日晚，杭州銀行發(fā)布公告，公司收到中國人壽發(fā)來的減持告知函，截至25日，中國人壽通過集中競價(jià)方式共減持公司股份5930.3萬股，占其實(shí)施本次減持計(jì)劃前公司普通股總股本的1%，至此，中國人壽減持計(jì)劃實(shí)施完畢。對于此次的減持原因，杭州銀行披露，中國人壽為資產(chǎn)配置的需要。

　　10月10日晚，中集車輛和潤澤科技同時(shí)披露股東減持計(jì)劃。其中，中集車輛公告披露，中國平安旗下的兩只股權(quán)投資基金計(jì)劃合計(jì)減持不超過1000萬股，占總股本不超過0.5%。上述股份來源均為首發(fā)前股份，減持原因?yàn)橥顺鲂枰?。截?1月12日，上述減持計(jì)劃實(shí)施完畢，按減持均價(jià)計(jì)算，減持金額超過1億元。

　　潤澤科技公告披露，4家股東計(jì)劃合計(jì)減持公司不超過4.1萬股股份，占公司總股本不超過0.24%。而這4家股東的實(shí)際控制人均為中國平安或執(zhí)行事務(wù)合伙人受中國平安控制而構(gòu)成一致行動人關(guān)系。減持原因是自身資金需求。該減持計(jì)劃已于2024年11月13日實(shí)施完成，按減持均價(jià)計(jì)算，4家合計(jì)減持金額約為1.3億元。

　　另外，10月8日，華熙生物公告了中國人壽的減持計(jì)劃，國壽集團(tuán)旗下的私募基金國壽成達(dá)擬減持不超過1204萬股，擬減持股份數(shù)量占比不超過2.5%，截至11月11日已減持了1%。

　　萬豐奧威（維權(quán)）于11月22日公告，股東百年人壽于今年4月24日至11月21日期間累計(jì)減持公司股份8215萬股，占公司總股本比例的3.9%，其中10月份以來減持了1.9%的股份。

　　華康醫(yī)療9月底公告，股東陽光人壽出于經(jīng)營發(fā)展需要將減持其不超過3%的股份，但截至目前還沒有公告具體的減持動作。

　　而在增持動作方面，11月13日，國藥股份、上海醫(yī)藥同日公告，新華人壽通過集中競價(jià)交易方式增持兩家公司，并達(dá)到了舉牌線。增持前，新華保險(xiǎn)及其一致行動人分別持有國藥股份3675萬股、上海醫(yī)藥1.8億股，持股比例分別為4.9%、4.7%，增持后的持股比例分別上升至5.07%、5.05%。

　　對于增持目的，新華人壽表示長期看好醫(yī)療健康行業(yè)的未來發(fā)展前景，本次投資基于自身投資計(jì)劃安排和對上市公司投資價(jià)值的分析，意在分享醫(yī)療健康行業(yè)未來發(fā)展的長期紅利。

　　9月份，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》，大力引導(dǎo)中長期資金入市，培育壯大保險(xiǎn)資金等耐心資本，努力提振資本市場。10月初，多家頭部險(xiǎn)企發(fā)聲，表示將更積極地參與到市場交易之中。

　　東海證券分析師陶圣禹認(rèn)為，長期資金配置一般要滿足資產(chǎn)負(fù)債多層次的匹配，包括久期、收益預(yù)期等。從股票配置來看，由于保險(xiǎn)產(chǎn)品大多為20-30年繳費(fèi)期，且保障期大概率有穩(wěn)定的支出壓力，因此股票配置上需要能提供長期穩(wěn)定收益，且標(biāo)的波動較小的資產(chǎn)，現(xiàn)階段估值較低、股息率較高的紅利資產(chǎn)更受長期資金青睞。

　　張卓然也表示，從持倉市值來看，業(yè)績穩(wěn)定、整體估值相對偏低、同時(shí)分紅率較高、具備較強(qiáng)安全邊際的銀行等板塊，保險(xiǎn)資金對其配置比例偏高。

　　鑒于四季度市場持續(xù)震蕩，險(xiǎn)資也動作頻頻。國信證券經(jīng)濟(jì)研究所分析師孔祥認(rèn)為，隨著行業(yè)2025年“開門紅”的持續(xù)推進(jìn)及續(xù)期保費(fèi)的穩(wěn)健增長，險(xiǎn)資開始了明年資產(chǎn)配置行為，包括近期已有險(xiǎn)資新一輪投資行為的表現(xiàn)。尤其是新華保險(xiǎn)舉牌國藥股份及上海醫(yī)藥，這表明險(xiǎn)資繼續(xù)參與高分紅、高盈利能力的優(yōu)質(zhì)股權(quán)資產(chǎn)。

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責(zé)任編輯：王馨茹