炒股就看金麒麟分析師研報，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會！

　　近期，國家統(tǒng)計局公布了我國前三季度國民經(jīng)濟(jì)運行情況。數(shù)據(jù)顯示，前三季度我國實現(xiàn)了4.8%的經(jīng)濟(jì)增長，其中一季度增長5.3%，二季度增長4.7%，三季度增長4.6%。

　　今年以來，我國經(jīng)濟(jì)運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，生產(chǎn)需求平穩(wěn)增長，就業(yè)物價總體穩(wěn)定。但受到復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行中新情況新問題影響，第二季度和第三季度的經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)了一定波動。

　　9月26日，中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，推出一攬子增量政策。9月29日，國務(wù)院常務(wù)會議召開，研究部署一攬子增量政策的落實工作。

　　國慶節(jié)前后，多個國家部委相繼就一攬子增量政策進(jìn)行系統(tǒng)落實。10月8日，在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔表示，將和各部門、各地區(qū)一起，全面貫徹、加快落實黨中央、國務(wù)院決策部署，系統(tǒng)落實一攬子增量政策，打出一套“組合拳”，打通政策落實中的堵點卡點。

　　一攬子增量政策包括加力提效實施宏觀政策、進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、加大助企幫扶力度、促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、努力提振資本市場等五方面內(nèi)容，政策措施涉及財政、金融、消費、投資、房地產(chǎn)、股市、就業(yè)、民生等各領(lǐng)域。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者從國家發(fā)展改革委獲悉，各項增量政策措施正在加快出臺實施，截至目前，有將近一半已經(jīng)出臺實施，下一步還將有一批增量政策措施加快出臺實施。與此同時，國家發(fā)展改革委也將牽頭做好宏觀政策取向一致性評估工作，并推動各部門保持政策執(zhí)行時與宏觀政策取向的一致性，強(qiáng)化政策合力。

　　國家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，一攬子增量政策充分考慮到了年度之間的銜接，避免后續(xù)政策接續(xù)不上或力度不大造成的政策波動問題，統(tǒng)籌考慮今明兩年乃至更長一段時間政策，把握好政策出臺的力度和節(jié)奏，從而推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展。

圖片來源：新華社

　　一攬子增量政策近半已出臺實施

　　有效需求不足是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運行面臨的突出矛盾和主要挑戰(zhàn)。促消費和擴(kuò)投資是擴(kuò)大內(nèi)需的主要抓手，也是經(jīng)濟(jì)增長“三駕馬車”的重要組成部分。一攬子增量政策圍繞加力提效實施宏觀政策、進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需等領(lǐng)域出臺切實舉措，有利于破解當(dāng)前有效需求不足、市場預(yù)期偏弱等問題，從而推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。目前，有將近一半已經(jīng)出臺實施，下一步還將有一批增量政策措施加快出臺實施。

　　在消費方面，一攬子增量政策把促消費和惠民生結(jié)合起來，促進(jìn)中低收入群體增收，實施提振消費行動，包括加大對特定群體的支持力度，結(jié)合“兩新”（大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新工作）推動大宗商品消費持續(xù)擴(kuò)大，以及擴(kuò)大養(yǎng)老、托育等服務(wù)消費。

　　在投資方面，一攬子增量政策重點聚焦擴(kuò)大有效投資，加快形成實物工作量。目前，7000億元中央預(yù)算內(nèi)投資已經(jīng)全部下達(dá)，用于“兩重”（國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)）建設(shè)和“兩新”工作的1萬億元超長期特別國債已經(jīng)全部下達(dá)到項目和地方，目前正在加快推進(jìn)項目建設(shè)和資金撥付。此外，國家發(fā)展改革委已篩選確定2025年中央預(yù)算內(nèi)投資計劃和“兩重”建設(shè)項目清單各超過1000億元，按程序也已經(jīng)下達(dá)。

　　國家信息中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究室主任魏琪嘉分析認(rèn)為，一攬子增量政策具有很強(qiáng)的針對性，有利于打通當(dāng)前經(jīng)濟(jì)循環(huán)的堵點，提升循環(huán)暢通的速度。同時，有利于進(jìn)一步夯實高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)能力。特別是“兩新”“兩重”等政策，對于企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)、釋放潛在消費需求、更好發(fā)揮政府投資的引導(dǎo)帶動作用，具有積極意義。他認(rèn)為，下一步的關(guān)鍵是要扎實推進(jìn)各類政策落地落細(xì)，進(jìn)一步提升政策協(xié)同配套能力，預(yù)計四季度政策落地將更為有力。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，隨著9月下旬以來一攬子增量政策出臺，股市大漲，預(yù)期改善和財富效應(yīng)也可能對消費起到一定刺激作用。后期促消費政策還有加碼空間，同時政策面加力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、股市上漲動能增強(qiáng)等因素，都有利于提振居民消費信心。

　　王青認(rèn)為，伴隨一攬子增量政策發(fā)力顯效，四季度宏觀經(jīng)濟(jì)供需兩端都會有不同程度改善，預(yù)計四季度全國GDP增速將升至5.3%左右。同時，預(yù)計四季度基建投資有望提速，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整對宏觀經(jīng)濟(jì)的拖累效應(yīng)將趨于緩和，居民消費也會有所改善。

　　助力各部門資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)

　　經(jīng)濟(jì)發(fā)展爬坡過坎的過程中，信心比黃金更重要。有分析指出，國內(nèi)有效需求不足的根源在于微觀主體預(yù)期轉(zhuǎn)弱引發(fā)的資產(chǎn)負(fù)債表收縮，居民消費、企業(yè)投資以及地方政府的積極性被嚴(yán)重抑制。

　　要如何改善社會心理預(yù)期、提振發(fā)展信心？對此，一攬子增量政策圍繞加力提效實施宏觀政策、加大助企幫扶力度、促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、努力提振資本市場等出臺了一系列舉措。

　　在加力提效實施宏觀政策方面，中國人民銀行已實施降息、降準(zhǔn)，財政部、中國人民銀行、國家金融監(jiān)管總局等正在抓緊研究推動國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級資本工作。

　　在加大助企幫扶力度方面，國家金融監(jiān)管總局、中國人民銀行已出臺擴(kuò)大無還本續(xù)貸政策覆蓋面政策，將無還本續(xù)貸政策由小微企業(yè)階段性擴(kuò)大到中型企業(yè)。司法部、國家發(fā)展改革委等部門積極優(yōu)化營商環(huán)境，民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法草案正在公開征求意見。司法部、國家市場監(jiān)管總局進(jìn)一步規(guī)范行政執(zhí)法單位涉企行政執(zhí)法行為。

　　在推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)方面，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、中國人民銀行等部門已采取系統(tǒng)性綜合措施穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，各項政策取得階段性進(jìn)展。各地正在取消或調(diào)減住房限購政策，有些城市全面取消限購，有些城市進(jìn)一步縮小限購區(qū)域、放松限購條件。中國人民銀行已指導(dǎo)各商業(yè)銀行降低存量房貸利率，將保障性住房再貸款發(fā)放比例從貸款本金的60%提高到100%。

　　在努力提振資本市場方面，證監(jiān)會已出臺實施支持上市公司并購重組、發(fā)展權(quán)益類公募基金等政策，同時正在加力實施提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性等措施。

　　中國社會科學(xué)院金融研究所副所長、國家金融與發(fā)展實驗室副主任張明向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，本輪一攬子增量政策從穩(wěn)定資產(chǎn)價格和減輕負(fù)債壓力入手，優(yōu)化各部門存量財富結(jié)構(gòu)以實現(xiàn)宏觀資產(chǎn)負(fù)債表再平衡，助力了各部門特別是微觀主體的資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)。這是落實國家宏觀資產(chǎn)負(fù)債表管理的有益嘗試，體現(xiàn)出宏觀經(jīng)濟(jì)治理思路正從增量管理轉(zhuǎn)向存量管理與增量管理相結(jié)合。

　　張明指出，在9月份降息降準(zhǔn)等貨幣金融政策作用下，資產(chǎn)價格明顯上行，激活了微觀主體的信心和預(yù)期。增量政策方面不僅對大項目建設(shè)進(jìn)行了安排，也加大了就業(yè)、社保等民生領(lǐng)域財政支出力度，同步促進(jìn)物質(zhì)資本形成和人力資本積累，做到了“見物又見人”。因此可以看到，9月底以來，房地產(chǎn)、消費等需求指標(biāo)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，市場預(yù)期明顯改善，推動經(jīng)濟(jì)回升向好的積極因素也在累積增多。

　　統(tǒng)籌做好今明兩年政策銜接

　　此外，加大財政逆周期調(diào)節(jié)力度，也是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)中向好的重要支撐。

　　在10月12日國務(wù)院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會上，財政部部長藍(lán)佛安表示，財政部將在近期陸續(xù)推出一攬子有針對性的增量政策舉措，包括支持地方化解隱性債務(wù)、支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級資本、支持推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、加大對重點群體的支持保障力度等。此外，他也強(qiáng)調(diào)，還有其他政策工具也正在研究中，比如中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。

　　作為一攬子增量政策的組成部分，增量財政政策準(zhǔn)備推出備受市場關(guān)注。

　　在中國社科院金融所舉行的《中國宏觀金融分析》2024年第三季度發(fā)布暨研討會上，中國財政科學(xué)研究院院長楊志勇表示，“一攬子政策”是具有中國特色的宏觀調(diào)控方式，能夠?qū)崿F(xiàn)多領(lǐng)域、多部門政策的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。在此次推出的一攬子增量政策中，一些直擊市場的政策是過去并不多見的，政策措施見效很快，自9月下旬推出以來，已經(jīng)產(chǎn)生了明顯效果。

　　目前市場上對于一攬子增量政策中財政政策規(guī)模、擴(kuò)大赤字率幅度存在很多猜測，對此，楊志勇表示，一攬子增量政策的方向和力度是非常清晰的。對于赤字率應(yīng)該提高到什么水平，楊志勇認(rèn)為，財政政策空間仍然很大，將在促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮更大作用。

　　下一步，還有一批增量政策措施繼續(xù)出臺實施，包括最大限度擴(kuò)大專項債券投向領(lǐng)域、適當(dāng)擴(kuò)大用作資本金的領(lǐng)域規(guī)模和比例、明確階段性涉企政策后續(xù)安排、提高學(xué)生資助補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)并擴(kuò)大政策覆蓋面、提高本專科生研究生國家助學(xué)貸款額度并推動降低貸款利率等。

　　同時，國家發(fā)展改革委正密切跟蹤形勢變化，及時研究新的增量政策，統(tǒng)籌今明兩年政策銜接和工作銜接。

　　國家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，一攬子增量政策正在按照既定的節(jié)奏安排加快推進(jìn)。此前在政策統(tǒng)籌設(shè)計過程中，已經(jīng)充分考慮到了不同政策所需流程的長短問題，保持推進(jìn)節(jié)奏，要起到政策環(huán)環(huán)相扣的效果。同時，充分考慮到了年度之間的銜接，避免后續(xù)政策接續(xù)不上或力度不大造成的政策波動問題，統(tǒng)籌考慮今明兩年乃至更長一段時間政策，把握好政策出臺的力度和節(jié)奏，從而推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　（作者：見習(xí)記者周頔 編輯：李博）

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責(zé)任編輯：何松琳