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　　突然崩了，凌晨大跳水！深夜宣布：降息50個基點！“特朗普交易”影響幾何？

　　本周部分歐美央行官員呼吁謹慎降息，美債收益率走高壓低風險資產，道指標普跌約1%且連跌三日，英偉達一度跌超4%，利潤預警的開云集團美股跌近3%，中概指數轉跌，但理想汽車漲近4%。10年期美債收益率一度升破4.26%至三個月最高，日元三個月來首次跌穿153。油價跌超1%，現貨黃金上逼2760美元創新高后跌超1%，白銀一度大跌4%。

　　美國債務和赤字風險上升，同時，經濟強勁令美聯儲降息預期減弱，加之“特朗普通脹”促使市場思考降息預期，尤其是明年預期。10年期美債的收益率上沖4.26%，美元指數也上逼104.6，均飆升至三個月高點，歐美股市、大宗商品、加密貨幣、非美貨幣承壓。

　　盡管盤中美聯儲經濟狀況“褐皮書”小幅放鴿顯示，美國經濟仍在繼續放緩，通脹水平繼續溫和，令美股小幅回升，但難以拯救美股頹勢，納指一度跌逾2%領跌。

　　英國央行行長貝利表示，由于通脹下降速度快于預期，英國央行可能在11月再次降息，12月也可能再降息。如果通脹持續改善，降息幅度會“更激進一些”。加拿大央行如期大幅降息50個基點，歐洲央行決策者對12月是否大幅降息存分歧，行長拉加德呼吁謹慎。

　　美債收益率走高沖擊美股

　　10月23日周三，受蘋果和英偉達股價疲軟影響，投資者拋售科技股、芯片股、AI概念股，拖累納指盤中一度跌近2.3%領跌，道指標普均跌約1%且連跌三日，道指跌400點為9月初以來最大跌幅。各板塊多數下挫，可選消費板塊和科技板塊跌幅居前。僅具有“避險屬性”的房地產和公用事業板塊上漲。麥當勞因嚴重大腸桿菌感染事故收跌5.12%，拖累道指盤中最深跌近632點，中概指數也回落，新東方收跌8.42%：

　　美股三大指數齊跌。標普500指數收跌53.78點，跌幅0.92%，報5797.42點。與經濟周期密切相關的道指收跌409.94點，跌幅0.96%，報42514.95點。科技股居多的納指收跌296.48點，跌幅1.60%，報18276.65點。納指100指數收跌1.55%。衡量納指100科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌1.89%。對經濟周期更敏感的羅素2000小盤股指數收跌0.79%。恐慌指數VIX收漲5.71%，報19.24。

　　美股齊挫，納指跌幅最大

　　美股行業ETF收盤多數下跌。公用事業ETF漲近1%，全球航空業ETF漲不足0.5%。而可選消費ETF、網絡股指數ETF及全球科技股ETF均跌超1.5%，科技行業ETF、生物科技指數ETF及半導體ETF各跌至少1%，能源業ETF及醫療業ETF各跌約0.5%。

　　標普500指數的11個板塊跌多漲少。可選消費板塊跌1.82%，信息技術/科技板塊跌1.68%，電信板塊跌1.37%，能源板塊跌0.48%，醫療保健板塊跌0.46%，原材料板塊跌0.35%，工業板塊跌0.30%，必選消費板塊跌0.12%，金融板塊跌0.12%，公用事業板塊漲1.01%，房地產板塊漲1.02%。

　　科技七姐妹”全線下挫。特斯拉收跌1.98%，三季度EPS不降反增9%，Cybertruck首次毛利轉正，盤后一度漲超10%，三季度EPS不降反增9%，Cybertruck首次毛利轉正。馬斯克表示，Cybercab將于2026年量產，目標是年產200萬輛。重申將在2025年上半年交付更多廉價車型的預期，并預計2025年車輛（交付）將增長20%-30%。馬斯克還呼吁美國聯邦政府批準無人駕駛車輛上路。蘋果跌超3.4%后收跌2.16%，報道稱公司已大幅縮減Vision Pro頭顯產量，蘋果分析師郭明錤稱iPhone 16的訂單三個季度減少了約1000萬部，下周蘋果將發布首批AI功能和搭載M4芯片的Mac電腦。英偉達收跌2.81%，亞馬遜收跌2.63%，谷歌A收跌1.43%，“元宇宙”Meta收跌3.15%，微軟收跌0.68%。

　　科技七巨頭全部下跌，為9月6日來首次

　　芯片股多數下跌。費城半導體指數跌2.5%后收跌1.14%，報5131.37點。行業ETF SOXX收跌0.89%；英偉達兩倍做多ETF收跌5.61%。AMD收跌0.77%，英特爾收跌1.88%，博通收跌3.27%，美光科技收跌2.57%，應用材料收跌0.16%，科磊收跌0.81%，高通收跌3.8%，Arm控股收跌6.67%，被Arm威脅撤銷芯片設計許可的高通一度跌超5%，Arm一度跌7.8%。阿斯麥ADR收跌1.7%，而臺積電ADR收漲1.2%，安森美半導體收漲2.15%。

　　AI概念股集體下跌。BullFrog AI收跌1.77%，英偉達持股的AI語音公司SoundHound AI收跌5.5%，BigBear.ai收跌6.43%，C3.ai收跌3.17%，CrowdStrike收跌2.99%，戴爾科技收跌0.76%，Snowflake收跌1.64%，超微電腦收跌1.33%，Serve Robotics收跌6.51%，甲骨文收跌1.26%，Palantir收跌0.82%。

　　中概股多數盤中轉跌。納斯達克金龍中國指數收跌1.2%。ETF中，中國科技指數ETF（CQQQ）收跌1.85%，中概互聯網指數ETF（KWEB）收跌1.38%，富時中國3倍做多ETF（YINN）收跌0.98%，富時中國3倍做空ETF（YANG）收漲0.85%。“中國龍”ETF RONDHL CHINA ETF（DRAG）收跌0.45%。富時A50期指連續夜盤收跌0.68%，報13565.000點。

　　熱門中概股中，新東方收跌8.42%，房多多收跌8%，老虎證券收跌6.2%，拼多多收跌4.8%，阿里巴巴收跌2.45%，百度收跌2.21%，網易收跌1.22%，京東收跌0.87%，極氪收跌4.65%，蔚來收跌0.76%，B站收跌0.49%，騰訊控股ADR收跌0.24%，而唯品會收漲0.93%，攜程網收漲1.5%，蒙牛乳業ADR收漲0.19%，小鵬汽車收漲1.09%，理想汽車收漲3.76%，美團ADR收漲2.54%，名創優品收漲2.27%。

　　其他重點個股：（1）在美國多地引發嚴重大腸桿菌感染事故的麥當勞收跌5.12%，領跌道指成分股，一度跌7.6%。（2）拉姆研究第一財季調整后EPS、營收、業績指引均高于預期，盤后一度漲超5.7%。（3）IBM三季度營收149.7億美元未達分析師預期，盤后一度跌超7.6%。（4）太陽能概念股多數下跌，SolarEdge收跌14.99%，光伏逆變器供應商Enphase Energy收跌14.92%。（5）三季報利好的可口可樂跌2%，三季度巨虧60億美元的波音跌1.8%，開云集團的美股跌近3%，預警年度利潤恐創2016年以來最低，與Frontier恢復合并磋商的美國廉航Spirit Airlines漲近47%。（6）優步盤后一度跌超2.6%，Lyft也跌超0.7%，馬斯克談及在美國得州和加州推出網約車業務的前景。

　　歐洲國家股指和各板塊多數下挫：

　　歐洲STOXX 600指數收跌0.30%，報518.84點。歐元區STOXX 50指數收跌0.34%，富時泛歐績優300指數收跌0.21%。多數板塊下挫，周三有大量財報公司公布，德意志銀行Q3季度盈利恢復情況超出預期。

　　德國DAX 30指數收跌0.23%，法國CAC 40指數收跌0.50%，荷蘭AEX指數收跌0.82%，意大利富時MIB指數收跌0.10%，英國富時100指數收跌0.58%。

　　投研策略上，巴克萊分析師認為，如果特朗普贏得美國大選可能帶來的貿易關稅問題，可能會讓歐洲公司的每股收益增長減少幾個百分點，歐洲出口公司的股價已經考慮到了特朗普可能加征關稅的風險。

　　歐美債券齊挫，美債收益率全線走高，10年期美債收益率一度升破4.26%攀升至三個月高點，英債收益率普遍漲超2個基點，兩年期德債收益率漲超7個基點：

　　美債：尾盤時，美國10年期基準國債收益率漲3.80個基點，報4.2456%。兩年期美債收益率漲4.55個基點，報4.0779%，交投兩個月高位。

　　歐債：尾盤時，10年期德債收益率跌1.4個基點，報2.304%，北京時間22：26曾刷新日高至2.331%。10年期英債收益率漲3.4個基點，報4.200%，兩年期收益率漲2.3個基點。

　　投研策略上，高盛認為歐債比美債更有吸引力，特別是德國10年期國債。Vanguard分析師表示，因為美國勞動力市場和消費者顯示出強勁的韌性，導致美聯儲不太可能快速降息，同時歐洲央行在經濟增長放緩的情況下仍可能進一步降息，我們正在為美國國債跑輸，歐洲政府債券跑贏進行布局。

　　美債收益率再次全線上升，10年期基債收益率升至三個月高點

　　美元指數漲超0.3%至三個月高點附近，日元跌超1%且三個月來首次跌穿153，離岸人民幣再度跌穿7.14元后收復跌幅。比特幣跌超1%失守6.7萬美元：

　　美元：美元指數DXY尾盤漲0.32%，報104.407點，日內交投區間為104.090-104.570點。彭博美元指數漲0.20%，報1260.39點，日內交投區間為1257.41-1263.41點。

　　美元漲至7月初以來的最高水平

　　非美貨幣：歐元兌美元跌0.14%，報1.0784；英鎊兌美元跌0.45%，美元兌瑞郎漲0.11%；商品貨幣對中，澳元兌美元跌0.68%，紐元兌美元跌0.61%，美元兌加元漲0.12%。瑞典克朗兌美元漲0.42%，挪威克朗兌美元漲0.66%。

　　日元：日元兌美元尾盤跌1.07%至152.69，日內交投區間為151.03-153.19日元。歐元兌日元漲0.93%，報164.66日元；英鎊兌日元漲0.69%，報197.367日元。

　　日本央行行長植田和男表示，日本央行將繼續執行相對寬松的貨幣政策，日本央行希望將通脹預期提升至新水平，日本勞動力市場的緊張狀況對工資增長有正面影響。

　　離岸人民幣（CNH）：離岸人民幣兌美元尾盤跌1點，報7.1358元，盤中整體交投于7.1335-7.1467元區間。

　　加密貨幣：市值最大的龍頭比特幣尾盤跌1.29%，報66620.00美元。第二大的以太坊跌4.78%，報2511.00美元。

　　加密貨幣多數下挫，比特幣回落至66000美元

　　美元升至7月底來最高、美國EIA原油庫存增幅超預期，令油價承壓，美油走低跌逾1.3%告別兩日連漲。投資者仍密切關注中東局勢，本周美油仍漲逾2.2%：

　　美油：WTI 12月原油期貨收跌0.97美元，跌幅1.35%，報70.77美元/桶。美油全天維持跌勢，歐股盤中最低跌超2.2%下逼70美元。

　　布油：布倫特12月原油期貨收跌1.08美元，跌幅1.42%，報74.96美元/桶。布油全天維持跌勢，歐股盤中最低跌超2.1%下逼74.40美元。

　　消息面上，美國上周EIA原油庫存增加547.4萬桶，分析師預期增加72.867萬桶，之前一周下降219.1萬桶。據央視新聞報道，消息人士稱以色列正考慮與哈馬斯停火兩周。以色列安全內閣已經討論過這項提議，但尚未批準。目前尚不清楚哈馬斯是否愿意接受停火提議。IG市場策略師Yeap Jun Rong表示，預計停火協議可能會陷入僵局，中東沖突將持續更長時間。

　　天然氣：NYMEX 11月天然氣期貨收漲1.34%，報2.3420美元/百萬英熱單位。

　　在經歷了兩天的強勁上漲之后，油價因原油庫存增加、美元走強，以及中東地區沒有極端新聞而下跌

　　受美國大選及中東緊張局勢引發的避險需求支撐，現貨黃金盤中上逼2760美元、連續五日創歷史新高。隨后美元和美債收益率攜手走高令施壓貴金屬漲勢跌倒，現貨金尾盤跌1.2%險守2700美元關口，現貨銀一度大跌4%告別十二年來最高：

　　黃金：COMEX 12月黃金期貨尾盤跌1.09%至2729.70美元/盎司，盤中漲至2772.60美元創歷史新高，隨后快速下行刷新日低跌至2722.10美元。歐股早盤時，現貨黃金最高漲超0.3%至2758.49美元創歷史新高，隨后急轉直下，美股早盤最低跌近1.5%下逼2700美元，尾盤時跌1.21%，報2715.82美元/盎司。

　　白銀：COMEX 12月白銀期貨尾盤跌3.28%，報33.890美元/盎司。現貨白銀全天維持跌勢，美股早盤最低跌近4.1%下逼33.40美元，尾盤時跌3.32%，報33.6990美元/盎司。

　　消息面上，RJO Futures高級市場策略師Haberkorn表示，考慮到部分投資者獲利了結和美債收益率攀升趨勢，金價漲幅有限。不過由于避險需求，金價本周末可能升至2800美元/盎司。

　　倫敦工業金屬漲跌不一：倫銅收跌62美元，跌幅超過0.64%，報9522美元/噸。倫鋁收漲36美元，漲超1.36%，報2670美元/噸。倫鋅收漲6美元，報3144美元/噸。倫鉛收跌6美元，報2063美元/噸。倫鎳收跌8美元，報16308美元/噸。倫錫收跌1美元，報30906美元/噸。倫鈷收平，報24300美元/噸。

　　COMEX銅期貨跌1.08%，報4.3330美元/磅。

　　現貨金創新高后下跌

　　以下為北京時間10月23日22：00以前更新內容

　　美國經濟仍具韌性，加之美國債務和赤字風險，令基準10年期美債收益率上升3個基點至4.23%，達到7月以來的最高水平，利率上漲令美股承壓。

　　周三，美國股債齊挫。標普連跌三日，麥當勞和星巴克等成分股下跌拖累道指一度跌近300點：

　　美股主要股指齊跌：標普500大盤一度跌超0.5%。與經濟周期密切相關的道指一度跌近0.7%或299點。科技股居多的納指一度跌逾2%。羅素小盤股指一度跌超0.6%。納指100一度跌超0.9%。

　　美股盤初，主要行業ETF多數走低，可選消費ETF、黃金ETF跌幅居前。

　　“科技七姐妹”多數下跌。英偉達一度跌超3.7%，蘋果一度跌近0.9%，報道稱蘋果頭顯Vision Pro據悉已大幅減產，年底前現有版本可能完全停產。亞馬遜一度跌近1.4%，特斯拉盤初漲超0.3%后跌近1.2%，谷歌A一度跌超0.7%，“元宇宙”Meta一度跌近1.1%，而微軟一度漲超0.8%。

　　芯片股集體下挫。費城半導體指數一度跌逾1%，英偉達兩倍做多ETF一度跌逾7%。Arm控股一度跌超6.4%，高通一度跌超3.2%，美光科技一度跌超2.7%，阿斯麥ADR一度跌超2%，AMD一度跌近1.9%，博通一度跌近1.7%，英特爾一度跌超1.2%，而安森美半導體一度漲超4.7%。

　　AI概念股漲跌不一。英偉達持股的AI語音公司SoundHound AI一度跌超4.9%，BigBear.ai一度跌超3.5%，C3.ai一度跌超2.6%，CrowdStrike一度跌超2.4%，超微電腦一度跌超2%，而甲骨文一度漲超0.4%，BullFrog AI一度漲超7.2%，Serve Robotics一度漲超5.5%。

　　中概股小幅回落。納斯達克金龍中國指數盤初漲近0.6%后一度跌近0.7%。熱門中概股中，新東方一度跌超8.5%，老虎證券一度跌超8%，百度一度跌超1.9%，阿里巴巴一度跌超1.8%，拼多多盤初跌超2.3%后跌幅砍半，而理想汽車一度漲近6.8%，名創優品一度漲超5%，美團ADR一度漲近6%，小鵬汽車一度漲超3.7%，攜程網一度漲超2.1%，京東一度漲超2%。

　　其他重點個股中：（1）大幅漲價抵消需求萎靡影響，可口可樂Q3營收好于預期，上調全年收入指引，股價跌超4.1%后跌幅砍半。（2）特朗普概念股上漲，Phunware一度漲超25.4%，特朗普媒體科技集團一度漲超6.9%。（3）麥當勞跌約7%，創2020年3月以來最大跌幅，美國多地麥當勞發生嚴重的大腸桿菌感染事故，已導致10人住院，1人死亡。

　　【以下為22：00以前更新內容】

　　美聯儲降息預期降溫，隔夜美國股債齊挫，10年期美債收益率連續三日上漲，今日升破4.2%創三個月新高。

　　今日美股低開，道指跌0.6%，納指跌0.43%，標指跌0.33%。星巴克跌約2%，公司三季報欠佳，并暫緩發布四季度指引；麥當勞跌約6%，美國多地麥當勞發生嚴重的大腸桿菌感染事故；高通跌約1%，報道稱Arm提出取消對高通使用Arm知識產權設計芯片的許可。

　　特朗普概念股上漲，Phunware漲約22%。中概股多數上漲，大全新能源漲約9%，新東方跌超5%。

　　亞太股市漲跌不一，韓國首爾綜指收漲1.1%；日經225指數收跌0.8%，東京地鐵上市首日漲超40%，為日股六年來最大IPO。歐洲市場集體走跌，歐元區STOXX50指數跌超0.5%。

　　當前全球債市拋售趨勢并未完全熄火，美債收益率普遍走高，日本40年期國債收益率一度升至16年來的最高水平。

　　現貨黃金盤中漲至2750美元關口上方，再創歷史新高；國際油價下跌。

　　美股低開，道指跌0.6%，納指跌0.43%，標指跌0.33%。中概股多數上漲，大全新能源漲約9%，新東方跌超5%。特朗普概念股上漲，Phunware漲約22%。

　　亞太股市漲跌不一。韓國首爾綜指收漲1.1%，日經225指數收跌0.8%，東京地鐵上市首日漲超40%，為日股六年來最大IPO。歐洲市場集體走跌。歐元區STOXX50指數跌超0.5%。

　　美債收益率上漲。10年期美債收益率連續三日上漲，今日升破4.2%創三個月新高。

　　日元兌美元匯率跌至近三個月低點，現報153。

　　現貨黃金盤中漲至2750美元關口上方，再創歷史新高，現報2732.51美元/盎司；國際油價下跌。

　　【21：40更新】

　　波音跌約3%，問題項目拖累，波音Q3巨虧60億美元，為2020年以來最大。

　　麥當勞股價開盤下跌6.22%，創2020年3月以來最大跌幅。

　　現貨黃金下行，現報2732.51美元/盎司。

　　【21：35更新】

　　美股低開，道指跌0.6%，納指跌0.43%，標指跌0.33%。

　　星巴克跌約2%，公司三季報欠佳，并暫緩發布四季度指引；麥當勞跌約7%，美國多地麥當勞發生嚴重的大腸桿菌感染事故；高通跌約1%，報道稱Arm提出取消對高通使用Arm知識產權設計芯片的許可；可口可樂跌約4%，此前公司公布了三季度財報。

　　特朗普概念股上漲，Phunware漲約22%。

　　中概股多數上漲，大全新能源漲約9%，新東方跌超5%，公司此前公布了第一財季財報。

　　【21：11更新】

　　現貨白銀日內跌超2%，現報34.14美元/盎司。

　　【19：05更新】

　　美股盤前，三大指數期貨齊跌。中概股多數上漲，理想汽車漲超5%，新東方跌超2%。

　　歐洲市場集體走跌，歐元區STOXX50指數跌超0.5%。

　　油價下跌，布油、美油雙雙跌2%。

　　10年期美債收益率現報4.226%。

　　【17：44更新】

　　日元兌美元跌超1%報152.74。

　　【16：40更新】

　　特朗普概念股美股盤前續漲，Phunware漲超22%，隔夜收漲超38%；特朗普媒體科技集團漲超3%，隔夜收漲近10%。

　　【16：10更新】

　　美股盤前星巴克跌近5%，公司三季報欠佳，并暫緩發布四季度指引。

　　麥當勞跌近6%，美國多地麥當勞發生嚴重的大腸桿菌感染事故。

　　Spirit Airlines漲近20%。據華爾街日報報道，Spirit Airlines與Frontier恢復合并磋商，相關談判處于初步階段。

　　高通跌逾5%，報道稱Arm提出取消對高通使用Arm知識產權設計芯片的許可。

　　【15：45更新】

　　美股三大指數期貨小幅走低，道指期貨跌近0.3%。

　　歐洲主要股指小幅低開，歐洲斯托克50指數開盤跌0.41%，德國DAX指數跌0.3%，英國富時100指數跌0.17%，法國CAC40指數跌0.44%。

　　亞太股市漲跌不一，韓國首爾綜指收漲1.1%；日經225指數收跌0.8%，東京地鐵上市首日上漲42%，為日股六年來最大IPO。

　　東京地鐵盤中股價一度飆升47%，開盤價為1630日元，最高達1768日元，遠高于1200日元的IPO價格，市值一度超過1萬億日元。最終收于1739日元，較發行價上漲 42%。

　　美債收益率普遍走高，10年期品種維持在4.23%的高位。

　　新興市場債券延續跌勢，印尼、南非國債收益率走升。

　　現貨黃金盤中漲至2750美元關口上方，再創歷史新高。瑞銀稱，黃金看漲氛圍濃烈，下一目標2900美元，任何回調都將是“淺嘗輒止”。

　　國際油價小幅下跌。（華爾街見聞 房家瑤、杜玉、龍玥、蔣紫涵）

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責任編輯：張恒星