專題：行情是否延續(xù)？機(jī)構(gòu)稱目前市場處于反彈第一階段

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　　◎記者 徐蔚

　　10月10日，A股成交額榜單前三被券商股包攬，東方財富、中信證券、天風(fēng)證券合計成交934億元。同時，在重大資產(chǎn)重組預(yù)案落地后，國泰君安、海通證券A股于當(dāng)日雙雙復(fù)牌并一字漲停，封單金額合計超240億元。“天量”資金博弈的背后，究竟隱藏著怎樣的市場信號，成為投資者關(guān)注焦點(diǎn)。

　　從證券板塊整體表現(xiàn)來看，自9月24日以來券商股整體呈現(xiàn)漲勢。不過，繼10月9日行情出現(xiàn)回落后，昨日券商板塊整體走勢仍舊呈現(xiàn)分化。

　　受益于國泰君安和海通證券并購重組預(yù)案落地，昨日A股券商板塊內(nèi)多只“并購重組題材概念股”開盤即上漲。截至收盤，國聯(lián)證券上漲4.74%，該公司于9月27日宣布合并民生證券的相關(guān)申請已獲受理。國泰君安、海通證券雙雙漲停，以收盤漲停板封單金額計算，國泰君安、海通證券分別有150.19億元、90.37億元資金封單。

　　9月24日以來，以東方財富為代表的券商股隨市走強(qiáng)，量價與日俱增。在資金熱炒之下，10月9日，東方財富全天成交金額達(dá)900.38億元，刷新塵封近17年的A股市場個股單日最高成交金額歷史紀(jì)錄。當(dāng)日，東方財富股價一度漲近19%，看似要沖擊“4連板”，隨后卻一路走低，收盤漲幅僅為2.22%。10月10日，東方財富成交額達(dá)520億元，繼續(xù)位居成交額榜首，然而其股價大幅殺跌，最終收跌17.47%。

　　此前收獲“7連板”的天風(fēng)證券昨日上演“天地板”，全天成交額達(dá)194億元。10月9日晚，天風(fēng)證券發(fā)布股票交易異常波動暨風(fēng)險提示公告。對于近期市場關(guān)于該公司合并重組計劃的傳聞，天風(fēng)證券表示，不存在籌劃合并重組或其他應(yīng)披露未披露的重大事項。

　　盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，被視為“散戶大本營”的東方財富證券“拉薩天團(tuán)”營業(yè)部昨日仍在大手筆買入天風(fēng)證券，游資席位則選擇獲利了結(jié)。

　　券商股素來被視為傳遞市場風(fēng)向的“牛市旗手”。當(dāng)前，券商股的博弈傳遞出哪些信號？

　　10月10日，券商板塊成交額達(dá)1787億元，占全市場成交額的比例為8.27%，較上一交易日略有回落。天風(fēng)證券認(rèn)為，對于當(dāng)前券商板塊的成交額占比和交易擁擠度的研判，可作參考的是2014年至2015年的行情。2014年至2015年的行情可以分為醞釀期、主升期、震蕩期和尋頂期四個階段，醞釀期板塊成交額占比和交易擁擠度處于相對低位，成交額占比/交易擁擠度均值分別為4.35%/2.66%；主升期成交額占比和擁擠度迅速放大，成交額占比/交易擁擠度均值分別為12.9%/10.1%，峰值分別為19.7%/16.5%；震蕩期成交額占比和擁擠度維持高位；尋頂期成交額占比和擁擠度均發(fā)生回落。

　　展望后市，東吳證券非銀分析師胡翔認(rèn)為，政策轉(zhuǎn)向帶動市場交投活躍是當(dāng)前非銀板塊的投資主線，市場交投活躍能否延續(xù)將是關(guān)鍵。

　　財通證券非銀分析師許盈盈（金麒麟分析師）表示，業(yè)績彈性有望支撐券商股價的向上空間。在市場成交額快速放量及權(quán)益市場大幅上漲的背景下，券商經(jīng)紀(jì)和自營業(yè)務(wù)將釋放較大的業(yè)績彈性，帶動券商業(yè)績增速大幅改善。看好資源優(yōu)化整合及風(fēng)控指標(biāo)優(yōu)化下ROE改善的頭部券商。

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